凌云股份研究报告：热成型、电池壳双引擎驱动，有望切入机器人领域.pdf

凌云股份研究报告：热成型、电池壳双引擎驱动，有望切入机器人领域。热成型、电池壳双引擎驱动，有望切入机器人领域。凌云股份为中国兵器工业集 团下属的上市公司，于 1995 年成立，2003 年在上交所上市。凌云股份主要传统 业务是轻量化安全结构件、热成型产品、汽车管路等产品，公司 2015 年收购德国 WAG（瓦达沙夫），在铝合金、轻量化领域技术能力进一步提升，切入高端新能源 电池壳领域。2023 年公司作为牵头单位，联合揭榜“人形机器人”方向力传感器 创新任务，有望打开新的成长空间。

汽车管路业务龙头地位稳固，为现金流资产。亚大汽车管路系统包括尼龙压力管 及其总成产品等，应用于乘用车、商用车和新能源汽车领域，是中国塑料流体管 路总成龙头供应商。2023 年上半年公司汽车管路板块累计定点项目 158 个。

热成型、电池壳双擎驱动，轻量化业务扬帆起航。公司轻量化业务主要方向为热 成型与铝合金，其中热成型技术专用于高强度钢板冲压件的制造，近年来项目持 续拓展，业绩稳健增长。此外，公司 2015 年收购德国 WAG，在铝合金轻量化领 域技术能力进一步提升，并成功切入到新能源汽车电池壳领域。截至 2023H1，汽 车金属板块累计定点项目 77 个，水冷板、电池壳上盖、一体式拼焊门环、热成型 管状 A 柱总成等产品实现了客户谱系突破。

聚焦机器人力传感器，加强前瞻性布局。力传感器为人形机器人技术壁垒最高的 产品之一，根据高工机器人产业研究所预测，2030 年全球人形机器人领域力传感 器市场规模将达 328 亿元，其中人形机器人领域六维力传感器市场规模将达 138 亿元。2023 年，凌云股份作为牵头单位，联合中国科学院合肥物质科学研究院和 中兵智能创新研究院，以“低成本高精度智能化人形机器人力感知关键技术及制 造方法研究”项目，联合揭榜“人形机器人”方向力传感器创新任务。