通信行业专题报告：算力持续催化数据中心行业发展，持续看好相关产业链投资机会.pdf

通信行业专题报告：算力持续催化数据中心行业发展，持续看好相关产业链投资机会。国家政策不断赋能，我国数据中心持续向“智算”演进。我国 IDC 主要领导 者仍是电信运营商，依靠其垄断地位获得行业先发条件，第三方服务商、部 分云厂商也相继快速发展，传统 IDC 逐步向 AIDC 发展。政策端，国家高度 重视数字基础设施建设和发展，出台系列政策推进数字基础设施体系化发展 和规模化部署，夯实 AI 产业发展基础，为 AI 赋能经济社会指引方向。同时， “东数西算”政策明确要求到 2025 年，东部枢纽节点数据中心 PUE＜1.25， 西部枢纽节点数据中心 PUE＜1.2，数据中心建设低碳化进程有望加快。在行 业驱动端，数字经济及 AI 大浪潮的趋势下带动算力需求爆炸式增长，需求向 云计算大型、超大型 IDC+智能计算本地化中型数据中心+边缘计算小微型 IDC 三级转变，规模化智算与行业智算并行的需求特征显现。

全球数据中心向算力中心演变，Equinix 持续巩固龙头地位。全球数据中心 形态从计算中心、信息中心、云中心加快向算力中心演变，以融合新技术推 动数据中心整合、升级、云化为主要特征。据 Synergy 数据，2022 年二季度 北美 IDC 依然由龙头厂商 Equinix 主导，公司 2023 年四季度全球平均上架率 达到 79%，我国厂商上架率与之相比，总体看还有较大提升空间。同时， Equinix 继续在全球扩展，截至 2023 年底，公司拥有 71 个都市区内 260 个 数据中心，遍及 33 个国家，有 49 个重大项目正在建设。此外，2023 年 Equinix 完成了近 17,000 笔交易，涵盖超过 5,900 名客户，突显大规模客户对公司基 础设施需求的不断增长。

我国算力规模持续扩大，IDC 产业迎来发展新机遇。据 IDC 等多方机构测算， 2020 年我国算力总规模达到 135EFlops，全球占比约为 31%，同比增长 55%，进一步缩小与美国等发达国家差距。此外，2024 年 3 月工信部宣布全 面取消制造业领域外资准入限制，试点开放互联网数据中心等增值电信服务。 我们认为，该政策不仅会加快国内 IDC 行业的市场化进程，提高行业整体竞 争力，还将推动数字化、网络化、智能化的深度发展，为 IDC 行业提供更广 阔的成长空间。同时有望促进国内外企业之间的合作与交流，加快中国 IDC 行业的国际化步伐。