掌阅科技研究报告：免费阅读初显成效，塑造AI数字阅读新范式.pdf

掌阅科技研究报告：免费阅读初显成效，塑造AI数字阅读新范式。主营业务稳健增长，保持韧劲彰显行业领先地位。公司深耕数字阅读 十五年，是集海量图书、领先技术、版权保护、运营开发、多元终端 于一体的数字阅读平台，与国内外千余家出版公司、文学网站等建立 了良好合作关系，为全球 150 多个国家和地区的用户提供高品质的图 书内容和智能化的服务体验，并根据客户需求定制个性化的阅读场 景，打造全球领先的多媒体、全平台数字阅读平台。2022 年实现营业 收入 25.82 亿元，创历史最好水平，同比增长 24.71%；归母净利润 0.58 亿元，同比减少 61.77%。2023Q1-3 实现营收 19.63 亿元，同比 增长 5.39%；归母净利润 0.35 亿元，同比减少 7.31%。 1、公司免费阅读蓬勃发展，推动公司流量、收入双增长，免费阅读业 务为公司增长的主要驱动力。公司旗下“得间小说”和“七读免费小 说”两款免费 APP 位居阅读类 APP 推广买量排行榜前列。公司通过 两款免费小说 APP 的买量推广来维持掌阅旗下产品整体的月活数据， 公司 2022 年末月活 1.7 亿，较 2021 年末 1.5 亿增长 2000 万，驱动 公司流量增长。公司通过免费阅读吸引用户，保障掌阅的 MAU，进而 利用广告完成流量变现，同时通过收取用户的会员订阅费获取收入。 2、公司在海量内容积累和强大的内容生产能力基础上，深入布局 IP 衍生产业链，持续探索 IP 表达与版权衍生的更多可能。

文学改短剧：发力 IP 短剧领域来完善 IP 产业链。公司通过战略 投资等闲内容引擎，成立西安阅闲文化传媒有限公司，打造短视 频内容矩阵 MCN，形成了“IP 方+平台方+制作方+播出平台”的 产业联结，为公司 IP 增值和宣发打造全新的流量阵地。

文学改漫画：掌阅动漫拥有经验丰富的漫画团队和优秀的动画制 作团队，形成以原创编剧—漫画—动画三个环节持续发展的二次 元产业链。公司动画 IP 改编《元龙》总播放量破亿，在动漫领域 用户基础的扩大，不断放大 IP 改编价值，不断提升 IP 内容商业 增值前景。 3、公司在拥有海量文学类内容数据及丰富阅读场景的用户数据基础 上，从数字阅读升级至智能阅读，不断加快 AI 大模型在数字阅读垂直 领域的调优工作，积极探索下游具体应用变现场景，塑造智慧阅读数 字内容生产与交互新范式。

TTS 系统：公司加大研发力度，人工智能与数字阅读平台相结 合，上线 TTS 系统，实现从讲书到广播剧的数字阅读。TTS 系 统，给用户提供多角色对话、主角定制化音色、真人对白三项功 能，从单纯的听书升级为广播剧，提升用户听书的投入度和沉浸 感。

阅爱聊：公司与 MiniMax 合作开展 AI 聊天式阅读平台“阅爱 聊”。公司于 2023 年 6 月份发布了国内首款对话式 AI 应用“阅 爱聊”。公司与国内大模型创业公司 MiniMax 深入展开技术合 作，全面探索智能化应用。基于 MiniMax 的自研大模型能力，“阅爱聊”依托 AI 大模型赋能数字阅读场景，背靠掌阅海量数据 内容优势，为用户提供创新体验的阅读交互方式。