赛科希德分析报告：国内凝血领域头部企业，国产替代正当时.pdf

赛科希德分析报告：国内凝血领域头部企业，国产替代正当时。公司是国内凝血领域头部企业，2023 年以来营收恢复性增长：公司自 2003 年 成立以来，深耕凝血领域 20 年，推出国内第一个全自动凝血测试仪，并在 2020 年在科创板上市，成为国内第一家凝血上市公司，是国内凝血领域的先驱企业之 一。公司业务领域涵盖凝血、血流变、血沉等仪器及配套的试剂和耗材。公司 2023 前三季度实现营收 2.04 亿元，同比增长 24.4%；归母净利润 0.88 亿元， 同比增长 12.3%；扣非归母净利润 0.86 亿元，同比增长 15.0%，业绩整体呈现 复苏态势。

凝血赛道高速发展，国产替代进程加速：根据锐翎资本数据，2020 年中国血栓 与止血诊断市场规模已达到 75 亿，2016-2023 年国内凝血市场规模复合增速可 达到 19%。目前国内市场以国外公司为主导，国内凝血市场未来仍有较大的国 产替代空间。2023 年，安徽医保局在全国率先启动安徽省凝血类、心梗类临床 检验试剂集中带量采购工作，最终，在公布的集采中选结果中，赛科希德 A 组 中标，沃芬公司出局，让出的市场份额预计将使国产品牌充分受益，推动进口替 代。

产品线不断完善，专业化营销网络不断完善：2022 年公司推出全自动凝血仪 SF-9200，多项指标对标进口品牌，助力公司进军三级医院市场，推动仪器单产 进一步提高；同时布局 SF-8100、SF-8200 在二级医院的装机。2023 年前三季 度装机同比增长 27%，其中 SF-9200 已在多家三级医院完成装机并且客户反馈 良好。公司实行“平台化、专业化”的营销体系。公司将经销商层级按省级区分， 省内按照产品线或区域区分。看重服务队伍的专业推广和专业服务能力，除维修 机器等售后服务外，还注重培养经销商学术推广、学术应用的能力。同时，公司 与三级医院的渠道达成合作，通过代理商、新的三级医院渠道、以及厂家三方签 订协议，从而使公司更高效地开拓更多优质客户。2023 年 6 月 5 日，公司的全 自动凝血分析仪通过欧盟的 IVDR 认证，为公司的海外拓展提供助力。