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新乳业研究报告：“鲜战略”致胜正当时，继往开来谱新篇。“鲜战略”推动公司新发展。自公司2010年首次提出“鲜”战略以来，公司围绕“鲜”重点发 展低温鲜奶与高端特色低温酸奶，旗帜鲜明做大鲜奶这一高势能品类，并在2023年5月又 制定了（2023-2027）战略发展规划，再次聚焦强化“鲜战略”规划，势要做大做强公司 低温业务产品，强化夯实低温乳制品发展基础及品牌壁垒，加速产品在低温市场下沉渗透， 确保公司低温业务快速增长，助力公司跨入新的“高质量”发展阶段。

“鲜战略”引领公司新发展。1）精准卡位国内高增长的低温乳制品市场。公司通过前期 的多轮收购并购，形成公司低温业务的基本盘，构建以“鲜战略”为核心价值的城市型乳 企联合舰队，收购并购的多数子公司已成为区域性龙头乳企，2022年公司低温产品的全国 市占率已超过10%，较2019年的6.1%有明显提升。2）以“鲜”为主的低温高值产品已落 地生根，产品创新迭代持续高效，市场前景可期。公司借势“鲜战略”，加大“鲜”产品研 发和新品迭代力度，仅2021年至2023年H1期间，一年内推出的新品营收占比一直保持在 公司总营收的10%左右，明显单品“唯品”的2023年H1营收同比增长超过30%，增速更是 远超行业平均水平，发展势头迅猛。3）“鲜战略”加速公司实现“泛全国化”新发展布局。 公司顺应数字化转型大势，线上渠道与线下活动的推广有机结合，最大限度提升公司产品 的品牌曝光度和知名度，推动各子公司全渠道、全域协同发展，全产业链数字化有机融合， 以“鲜战略”规划的“DTC”业务拓展为矛，加速推进跨区域运营，助力实现泛全国化布 局。