亚香股份研究报告：专注细分领域的优质香料供应商.pdf
- 上传者：小**
- 时间：2024/01/03
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亚香股份研究报告：专注细分领域的优质香料供应商。深耕中高端香料生产，积极拓展天然香料市场。公司自成立以来，深 耕中高端香料生产，着重拓展天然香料品类，下游主要涉及食品、日 化、烟草、医药、纺织和皮革等行业。凭借规模化的生产优势、丰富 的产品品类和严格的质量控制，公司积累了优质稳定的客户渠道和资 源，与十大国际香精香料公司建立了长期稳定的合作关系。
天然香料供需格局改善，公司迎来成长机遇。随着终端消费者对于天 然产品需求不断提升，下游客户采购天然香料的需求持续增长。同时， 受国家环保政策趋严影响，部分环保处理能力较弱的企业停产关闭， 参与市场竞争的供应商数量减少，天然产品销售价格上涨。公司作为 发展天然香料的国内企业，市场前景较为乐观。
新设泰国生产基地，公司扩产积极。根据《关于投资建设亚香泰国生 产基地项目的公告》，项目计划一期建设香兰素 1000 吨、橡苔 200 吨、 苯甲醛 100 吨、苯甲醇 50 吨、桂酸甲酯 100 吨、凉味剂 150 吨、叶 醇 150 吨香精香料生产装置、生产线。届时公司天然香料生产能力将 大幅提升，以满足下游需求增长。
研发投入持续增长，新品获得认可。2018-2022 年，公司研发费用从 1503 万元增长至 3657 万元。2021 年公司新开发的天然香料产品叶醇 和合成香料产品合成橡苔、合成叶醇已取得客户广泛认可。
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