2024年计算机行业策略：AI赋能千行百业，政策孕育新机遇.pdf

上传者：楚**
时间：2023/12/20
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2024年计算机行业策略：AI赋能千行百业，政策孕育新机遇。从年初到 2023 年 12 月 8 日收盘，计算机（申万）指数上涨 14.30%，跑赢创业板指、上证、沪深 300 等主要指数，涨幅位居申万行业第 3 位。技术端，以 ChatGPT 为代表的生成式大模型引领新一轮技术变革；政策端，国家数据局正式揭牌，数据要素制度逐步完善，广阔市场空间逐步打开。此外，智能驾驶等方向的机遇也不断涌现，带来诸多投资机会。从板块估值来看，截至 2023 年 12 月 8 日收盘，剔除负值后计算机（申万）的 PE TTM（整体法）为 47.80，行业估值水平较上年有所提升，但相比年内高点有所回落。我们认为，计算机行业的成长属性赋予其较高的估值溢价，但从历史眼光来看，当前计算机板块估值水平处于合理区间，具备较好的长期投资价值。

大模型产业加速创新，下游应用百花齐放，打开全新市场空间

2022 年底，ChatGPT 横空出世，在推出仅 2 个月后便收获了 1 亿月活用户，掀起了一大波席卷全球的大模型创新浪潮，给全世界带来巨大影响。经过 2023 年这一年的快速发展，大模型产业在全球初具规模，下游应用呈现百花齐放的繁荣景象。从细分领域来看，AI 芯片是大模型产业的基础，由于美国出口的管制，以华为为代表的国产厂商加速创新，昇腾 910b 已经可以对标海外同类产品。以科大讯飞为代表的国产大模型厂商不断创新，已经全面对标 ChatGPT，同时联合行业龙头发布 12 个行业大模型，加速产业落地，商业价值逐步显现。AI 应用是未来商业化变现的核心，展望 2024 年，以 WPS AI 为代表的各类 AI 应用将逐步满足客户的多样化需求，通过真正的创新落地，实现商业价值。

政策助推数字中国建设，数据要素与信创有望加速发展

建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。展望 2024 年，在国家政策的驱动下，我们认为数据要素、信创等子行业的成长确定性较强，有望给投资者带来较为确定的投资机会。2019 年，十九届四中全会首次将数据增列为生产要素，关于数据资源整合共享、开发利用、安全治理、市场化配置等方面的数据要素体系化顶层设计正式启动；2023 年 10 月 25 日，国家数据局正式揭牌，广阔市场逐步开启。信创应用正在从党政领域向全领域转化，信创应用发展新格局正在形成。根据艾瑞咨询的预测，随着行业信创的不断深入、应用软件的成熟，信创产品将渗透至更多核心业务场景，2024-2025 年市场规模的增长呈现加速态势，并于 2026 年突破 2000 亿元。