中科创达研究报告：深耕操作系统，迎接端侧AI红利.pdf

中科创达研究报告：深耕操作系统，迎接端侧AI红利。公司专注于操作系统的开发与优化，凭借过硬的技术与高通、英伟达、地平线等 厂商保持着深厚的合作关系。随着数字技术与不同产业的深入融合，算力芯片逐 渐成为众多产品的智慧大脑，公司也伴随着芯片市场的扩张，形成了“智能软 件、智能汽车、智能物联网”三大核心业务，为不同行业客户提供全栈操作系统 服务及软件解决方案。2023 年公司启动 Smart to Intelligent，通过大模型赋能现有 业务，有望进一步实现降本增效。

要点二：智能终端的隐形冠军

以手机为核心的智能终端业务是公司业绩的重要支柱，公司产品已覆盖华为、小 米、三星等大部分 Android 手机厂商。尽管当前 5G 换机周期进入末尾，全球智 能手机市场出现了低迷（根据 Canalys 数据，2022 年全球手机市场出货量同比下 降 12%），但公司智能软件业务收入依旧坚挺。随着高通宣布在手机端侧实现大 模型推理，端侧 AI 有望重塑手机市场，为公司业务带来新的机遇。

要点三：智能汽车黑马，打造公司第二增长曲线

随着整车架构逐步向“中央计算芯片+域控制器”架构演进，功能的集中对上层操 作系统、软件的稳定性要求更高，软件价值将进一步彰显。根据德勤测算到2030 年，软件成本占整车的 BOM 成本比重将从现在的 10%不到增长至 50%。 在智能汽车领域，公司与高通、地平线和英伟达等公司建立了广泛合作，深入参 与到智能汽车设计、自动驾驶操作系统、智能座舱操作系统以及域控平台等各领 域环节。公司智能汽车业务收入 2017-2022 年复合增速达 50%，2023 年上半年已 成为公司业务收入的最大来源。根据汽车之家研究院数据，中国 L2 及以上智能 驾驶渗透率有望从 2021 年的 20.4%增长到 2025 年的 49.3%，我们认为伴随国内 智能驾驶渗透率的提高，公司智能汽车业务有望保持高速增长。

要点四：智能物联网，边端协同打造新增长点

AI 技术急速发展，计算需求日益增长，传统物联网的集中式框架与计算能力已 难以应对庞大的端侧智能需求。据 Gartner 预测，未来超过 75%的数据需要在网 络边缘侧分析、处理与存储。为此公司提出“一横两纵”的发展战略，在“一横” 上，着力开发端－边－云的一体化操作系统平台，在“两纵”上加快赋能智能硬件 与智能行业两大方向。目前公司已经推出了 OS Ware 新一代物联网操作系统，为 XR、无人机等多个产品提供可靠的系统支持；未来公司将重点布局工业机器人 领域，将大模型与机器人相融合，打造差异化竞争优势。