锂行业专题报告：2023Q2海外锂资源供给继续放量，H2非洲锂矿及美洲盐湖将继续拉动供给增加.pdf

锂行业专题报告：2023Q2海外锂资源供给继续放量，H2非洲锂矿及美洲盐湖将继续拉动供给增加。在需求端增速放缓以及资源端稳定放量的背景下，锂行业自今年以来始终 保持着脆弱的供需关系。即将进入9-12月，传统需求旺季叠加下游补库需 求，需求端预期较强；同时供给端释放节奏对行业供需平衡有重要影响， 本报告梳理海外主要在产锂资源端项目供给情况。

锂精矿：澳矿Q2产量环比大幅提高，非洲和美洲项目贡献下半年主要 增量。1）澳洲：23Q2 SC6锂精矿实际产销量环比+9%/+17.3%，主因系泰 利森和PLS产能充分释放，以及Mt Cattlin采矿进入核心区域收率大幅提 升，但下半年除Mt Marion的90万吨（约60万吨SC6）扩改建项目投产外无 其他新增产能释放。2）非洲：增量主要来自于中资企业投资的津巴布韦 锂辉石项目，包括盛新Sabi Star（约3万吨LCE）、华友Arcadia（约5万 吨LCE）、中矿Bikita（约5.9万吨LCE）等合计超过13万吨LCE新产能项目 均于23Q2左右投产，综合考虑2个月左右的运输等因素影响，Q3开始大规 模贡献精矿。3）美洲：Sigma项目（约3.1万吨LCE）和NAL项目（约3万吨 LCE）分别于4月和三月投产，但于7月底左右开始销售，参考其23年销量 和产量指引，下半年可贡献超过2.6万吨LCE当量精矿。

锂价：海外精矿高定价将继续起成本支撑作用。在Q1锂价出现大幅下 调后，大部分Q2海外精矿包销价格经过谈判后均有20%-30%的下跌，随着 Q2锂价相对企稳叠加海外企业对锂价持乐观态度，我们预计H2锂精矿售价 环比会有回调但是降幅相对Q2收窄，继续起成本支撑作用，H2锂价仍有支 撑或将高位震荡下调。