工程机械行业专题报告:基于区域市场分析,论工程机械海外空间几何.pdf
- 上传者:新加坡
- 时间:2023/07/18
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工程机械行业专题报告:基于区域市场分析,论工程机械海外空间几何。(一)国内工程机械的海外布局:近五年海外收入CAGR为34%,目前海外业务占比35%左右,海外市场已成为主要增长动力。
国内厂商通过收购兼并、海外建厂等方式不断发起海外市场的开拓,2021-2022年工程机械出口金额572、929亿元,同比增长91.87%、48.80%,维 持近两年高增趋势,近五年国内工程机械海外收入CAGR为34%,目前海外业务占比35%左右;此外,海外市场毛利率水平显著高于国内,利润空间可 观,海外市场已成为国内工程机械行业未来的主要增长动力之一。
(二)北美洲市场:房地产及油气投资带动工程机械需求高增,参考日本及欧洲厂商600亿元以上的市场份额,国内厂商提升空间较大。
1)市场空间:北美为全球最大的工程机械区域市场,2022年工程机械市场空间超3000亿元,美国的移民国家属性使得其房地产需求持续增长,未来油 气资本开支有望上行,或将带动矿用设备的需求高增。
2)切入路径:虽国内工程机械产品出口美国仍存在25%的关税壁垒,但国内产品的成本优势明显,头部厂商仍具备较大的利润空间;此外,国内厂商在 美国及拉丁美洲的生产基地产能逐渐释放,可以有效规避关税的限制。虽然美国厂商在北美洲占据主导地位,但参考日本与欧洲企业2022年在北美已经 拿到超过600亿元的市场份额,国内工程机械企业的市占率仍有较大提升空间。
(三)欧洲市场:需求主要来自西欧建筑市场及东欧资源市场,工程机械各家份额较为均衡,国内厂商的切入阻力较小。
1)市场空间:2022年欧洲工程机械市场规模约1200亿元,与国内接近;主要需求来自西欧的建筑业与东欧的资源业,西欧国家的房地产增加值约为国 内的1.5倍,基本保持稳定增长;俄罗斯的下游采矿业、建筑业、油气开采业投资总额是国内的约30%,贡献一定市场空间。
2)切入路径:长期来看,欧洲工程机械份额分布较为均衡,国内厂商在欧洲市场拓展业务的阻力预计将明显小于北美洲;短期来看,俄乌战争对俄罗斯 国内投资额影响较小,俄罗斯市场对中国企业呈现敞开状态,有望提供较强的增长动力。
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