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科思股份已经报告：防晒剂龙头持续蜕变，布局多品类个护原料。全球防晒剂龙头，深耕香精香料行业二十余年。公司主要从事日用化学品原 料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等， 是全球最主要的化学防晒剂制造商之一，也是国内少数通过美国 FDA 审核和 欧盟化妆品原料规范（EFfCI）认证的日用化学品原料制造商之一。公司的防 晒剂产品已覆盖目前市场上主要化学防晒剂品类，且涵盖了 UVA、UVB 的所 有波段，可为不同需求的下游客户提供其所需的产品。凭借完整的产品线和 严格的品质管理，公司已成为国际防晒剂市场的有力竞争者，市场占有率和 行业地位较高；公司从事合成香料的研发、生产和销售已有 20 余年，相关产 品在国际市场上也具有较强的竞争力。

防晒理念升级带动防晒剂行业发展，香精香料行业市场空间广阔。据 Euromonitor 预测，预计 2021-2025 年全球防晒产品将稳健增长，年均复合 增长率达到 6.88%，2025 年可达 155.4 亿美元。由于国民收入提高、户外活 动及旅游增加、护肤意识加强等原因，防晒产品在中国市场的增长显著高于 国际市场。随着中国化工行业的发展和国内化妆品行业市场规模的快速增加， 质量优异并且拥有成本优势的国内防晒剂企业开始纳入国际化妆品原料供应 体系，拥有了更广阔的发展空间。根据 IAL Consultants 咨询公司判断，亚洲 市场将以 7.4%的年均增长率成为香料香精市场发展的主要动力。基于庞大的 人口基数和日益提高的国民收入，中国等发展中国家市场已成为食品、日化 品等行业市场规模增长最为迅速的市场，并带动了香料香精行业的发展。

研发实力强劲，产品结构丰富，长期绑定国际大客户。公司持续加大研发投 入，经过多年的技术研发和生产技术积累，已经形成了自己的核心技术和特 色生产工艺。2022 年公司新增专利申请 20 项，获得专利授权 31 项（其中发 明专利 12 项）。公司研发和生产的多个防晒剂产品被马鞍山市科学技术局认 定为高新技术产品，多个产品被江苏省科学技术厅认定为高新技术产品。公 司产品矩阵完备，防晒剂产品已覆盖目前市场上主要化学防晒剂品类，且涵 盖了 UVA、UVB 的所有波段，根据估算约占全球 20%以上的市场份额。同时， 公司是全球三家能够大规模生产铃兰醛产品的制造商之一，合成香料产品具 备较强的市场竞争力。公司下游客户基本涵盖了全球各国知名品牌化妆品生 产企业和香精香料公司，优质的客户群体为公司未来的发展奠定了坚实的基 础。公司与国际知名公司帝斯曼启动了新型广谱紫外线吸收剂 P-S产品和 P-M产品的合作研发，并签订 P-S、P-M 产品《采购协议》，约定独家采购和供应 义务（2024 年 1 月 1 日至 2027 年 2 月 28 日转为非独家供应，除非双方书 面确认独家供应续期）。