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电子行业专题研究：AI服务器中到底需要多少PCB。从 DGX A100 看：顶级 AI 服务器单机 PCB≈1.5 万是怎么来的。我们以 DGX A100 为例，按功能性将 PCB 的分布分为 三个部分，即 GPU 板组、CPU 母板组和配件：1）GPU 板组，单机 PCB 面积达到 0.624 平方米，对应 PCB 单机价值量 为 12250 元；2）CPU 母板组，对应 PCB 用量面积合计为 0.662 平方米，单机价值量约为 2845 元；3）配件，对应 PCB 板用量面积约为 0.188 平方米，单价价值量合计约为 226 元。综合来看，我们估测 DGX A100 整机 PCB 用量面积 为 1.474 平方米，单机价值量为 15321 元，其中 GPU 板组、CPU 母板组、配件的 PCB 价值量占比分别为 80%、19%、 1%；从板级的分类来看，载板级别单机价值量为 7670 元、占比达到 50.1%，PCB 板级单机价值量为 7651 元、占比为 49.9%。

普通 vs A100：普通单机 2425 元，95%的价值增量贡献来自 GPU 板组。我们选取市面上较为先进的 2U 普通服务器华 为 2288H V6（双路服务器，PCIE 4.0）为普通服务器代表，通过拆解分析，我们估测普通服务器的 PCB 用量面积为 0.630 平方米，单机价值量为 2425 元。对比普通服务器和以 DGX A100 为代表的 AI 服务器，AI 服务器所用 PCB 单机 价值量相对普通服务器提升 532%，增量贡献主要来自算力需求（贡献增量的 95%）和集中度提升（贡献增量的 5%）， 其中载板级的单机价值量提升 490%，PCB 板级的单机价值量提升 580%。

A100 vs H100：H100 单机 1.95 万元，83%的价值增量贡献来自 GPU 板组。我们估测 DGX H100 服务器的 PCB 用量面 积为 1.428 平方米，单机价值量为 19520 元，其中 GPU 板组单机价值量达到 1.57 万元、占比达到 81%，CPU 母板组 单机价值量为 3554 元、占比为 18%，其他配件单机价值量 226 元、占比为 1%；从板级的分类来看，载板级别单机价 值量为 10140 元、占比达到 51.9%，PCB 板级单机价值量为 9380 元、占比为 48.1%。对比 DGX A100 和 DGX H100，平 台升级将使得 PCB 单机价值量提升 27%，增量贡献 83%来自 GPU 板组、17%来自 CPU 母板组，其中载板级的单机价值 量提升 32%，PCB 板级的单机价值量提升 23%。

AI 服务器 PCB 存在三种供应关系，须分别把握产业链逻辑。1）GPU 板组，均由 GPU 设计厂商全权设计，对应的 PCB 板的供应关系决定权也就由 GPU 设计厂决定；2）CPU 板组，遵循既有的服务器厂商供应链关系，即 CPU 载板由 CPU 设计厂决定，CPU 模板和整套系统所需的拓展卡板由终端客户决定，而其他带芯片的 PCB 板大部分的场景是客户向功 能件厂商提出设计需求，然后由功能件厂商自行决定 PCB 的采购。3）配件，配件通常是客户直接购买模组厂成熟的 产品，部分场景是客户会向配件模组厂商提出一定的设计需求，但不影响模组厂商对 PCB 采购的决定权。