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东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf

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  • 时间：2023/01/03
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东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”。我们预计 2022/2023/2024 年公司的归母净利润分别同比增长 14.9%、 16.5%、 18.9%。我们预计 2022/2023/2024 年公司的每股盈利分别为 0.933 元人民币、1.086 元人 民币和 1.291 元人民币，2022/2023/2024 年每股净资产分别为 7.477 元人民币、8.175 元 人民币和 9.005 元人民币。我们首次给予公司 9.58 港元的目标价，对应 9.4 倍 2022 年市 盈率、8.0 倍 2023 年市盈率和 6.8 倍 2024 年市盈率，1.2 倍 2022 年市净率、1.1 倍 2023 年市净率和 1.0 倍 2024 年市净率。同时，我们首次给予公司“买入”投资评级。

公司预计将继续受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，未来一段时间盈利增长前景较好。公 司业务覆盖的东莞及粤港澳大湾区经济发展前景广阔。我们预计未来一段时间公司的资产 质量将改善、盈利增速仍较好。公司的 ROE、资产质量、不良贷款拨备覆盖水平均优于 其主要同业。相比其主要同业，部分由于活期存款占总存款的比重较高，使得公司的存款 成本优势明显，且公司信用成本优势明显。
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东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第1页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第2页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第3页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第4页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第5页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第6页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第7页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第8页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第9页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第10页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第11页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第12页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第13页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第14页 东莞农商银行（9889.HK）研究报告：受益于东莞及粤港澳大湾区的发展，“买入”.pdf第15页
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