机械行业2023年投资策略：新技术，新周期.pdf
- 上传者：风****
- 时间：2022/12/07
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机械行业2023年投资策略：新技术，新周期。需求回顾：机械行业 2022 年经历疫情反复，终端需求疲弱，制造业、 基建和房地产投资同步下行。虽然面临总量冲击，但结构性行情仍在， 2022 年结构性需求以能源投资为核心主线，不论是新能源还是传统能 源投资均同步推进，股票表现也体现出能源投资“一枝独秀”的特点。
明年展望：近期的一系列调控中看到，基建实物工作量、“第三支箭” 稳定地产、扩大制造业实体需求等多管齐下。机械行业下游需求有望 得到企稳改善，我们认为明年是机械行业需求的拐点之年，同时也是 机械装备迈向高端化的重要结构观测年。需求改善，进口替代更加有 力，出口替代持续加速。
选股思路：2022 年选股范围比较狭窄，一致性较高，2023 年我们认 为整体呈放射状，围绕“复苏”和“新工艺”推进。我们认为 2023 年 主要是做两个方面的布局：（1）新工艺和新产品：重点关注光伏、锂 电、半导体领域的新技术和新产品产能扩张带来的设备机会；（2）短 周期需求改善：主要集中在经历了行业周期短期下行、疫情冲击后的 需求复苏领域，包括通用自动化和消费性资产领域。（3）长周期需求 复苏：主要集中于需求改善叠加产能修复的领域，包括船舶制造，海 工装备和工程机械领域。
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