光模块行业研究：数通周期+产业东移，国产光模块行业快速增长.pdf

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时间：2022/05/20
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光模块行业研究：数通周期+产业东移，国产光模块行业快速增长。Lightcounting 预测， 2022-2024 年全球光模块市场规模分别为 107.65/119.56/132.62亿美元，同比增长16.09%/11.06%/10.92%。根据 Lightcounting 2021年1月份数据，2010-2021年国产光模块全球市场份额平均每年增长3.1%，2021年突破50%。我们根据Lightcounting相关数据测算， 2022-2024年国内光模块行业规模分别为54.27/63.64/74.32亿美元，同比增长分别为22.95%/17.25%/16.78%，高于全球市场规模增速。

市场结构：高端模块驱动数通市场快速增长，电信市场增长趋稳

根据Lightcounting统计和预测数据，2021年以太网、CWDW/DWDM、 AOC/DAC三个细分市场规模同比增长21%，2022-2024年全球以太网光模块市场规模分别达到56.32/62.58/68.14亿美元，其中100G及以上合计份额分别达到89%/91%/93%。400G及以上合计份额分别达到34%/40%/48%。而电信运营商主导的5G和有线接入市场增长乏力，Lightcounting预测 2022-2024年电信接入光模块市场同比增速分别为1.71%/0.87%/-4.39%。

国内企业：定增扩产强高端产能，并购自研补芯片短板

2020年以来，中际旭创、新易盛、华工科技、博创科技等国内光模块厂商分别进行扩产，合计新增高端光模块年产能超700万片，超过2020年全球以太网光模块出货量的10%。国内光模块企业通过自研或收购的方式，完善上游光芯片设计能力，优化产业布局，提升供应能力和盈利水平。新易盛、光迅科技等企业受益高端光模块业务占比提升和产业布局优势，2020 年以来毛利率水平持续提升。