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交通运输行业专题研究：从发展和安全角度看交运，新时期、新方向、新变化。本篇报告尝试从发展与安全的角度，探讨交运各板块存在的短板和风险，以及未来 可能发生的变化和机遇。

进出口外贸：自主承运比例有待提高。进出口安全对于维护我国海外利益乃至经济 利益至关重要，当前短板主要集中于航运和航空货运两方面。1）航运：集装箱运 输、原油进口、铁矿石等重要物资自主承运比例普遍低于 50%，同时部分企业海外 资产或存在一定风险。“十四五”期间多举措着力保障重点物资和通道安全，提高 重点物资承运比例；2）航空货运：长期以来我国民航发展存在“重客轻货”的现 象，国内全货机占比不足 5%，国内航空进出口货物 50%左右为外航承运，疫情下 运力短板问题暴露，极大激发国内自上而下对于强化航空货运能力的重视，从政策 铺垫、基础设施建设到鼓励企业协同发展，强强联合，“十四五”期间国内航空货 运或迎来崭新面貌。

国内客货运：内循环背景下的补短和挖潜。国内各类客货运对于稳定和繁荣国内经 济，刺激内需，推动产业升级具有特殊的意义。ToC 领域：亟需创新供给，挖掘消 费潜力。1）航空过往“重干轻支”，下沉市场平均通达时间为中心城市近 3 倍，服 务端产品单一创新力不足，叠加疫情等严重冲击，亟需进一步完善航网、提升服 务，激发下沉市场活力；2）铁路系统高铁覆盖“东重西轻”，日常调度和运营水平 相对较低，灵活性较差，体制机制改革势在必行；3）道路客运/本地出行亟需创新 探索激发新需求，寻找更长期、更稳固的发展道路；4）快递快运近年来竞争激烈， 5 年件量复合增速 28%，同时单票价格累计下跌 25%，年复合下降 5.5%。政策驱 动下，未来逐步打破同质化竞争，提升差异化服务能力；5）即时配送/社区团购： 商业模式如何可持续发展。ToB 领域：提升物流供应链效率与稳定，服务产业升 级。近十年来我国社会物流总费用与 GDP 的比重由 17.2%降至 14.6%，降低 2.6 个 百分点，但相较欧美发达国家的 6%~8%仍处于较高水平，中国物流业整体运营效率 仍有较大提升空间。1）快递从单一同质化竞争向综合物流服务转型，助推产业升 级；2）供应链行业规模化、专业化之路道阻且长。

飞行器制造：亟需突破大飞机/航空发动机制造能力。2019 年国内民航运输飞机市 场 95%被波音空客占据，国产仅占比 1.2%，从维护安全、飞行器自主可控的角 度，需要不断推进大飞机研发制造。