盛新锂能(002240)研究报告:资源把控+产能扩张,锂产业链一体化新星.pdf
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- 时间:2022/03/31
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盛新锂能(002240)研究报告:资源把控+产能扩张,锂产业链一体化新星。able_Summary] 剥离纤维板稀土业务,聚焦锂主业,背靠盛屯集团的锂业一体化新星 公司背靠盛屯集团产业资源优势,出售纤维板、稀土等业务,后会陆续剥离 林业业务,聚焦锂电材料领域;公司锂资源布局+冶炼产能同步扩张,营收 利润大幅增长,盈利能力不断增强,已成为行业领先的锂盐供应商。
行业供需支撑锂价中枢维持高位,锂资源加速开发利于产业健康发展
受益于新能源产业链景气度高涨,供需错配下锂价持续上涨,支撑本轮锂价 上涨基本面核心在于需求端结构改变和成长逻辑显著,供给端瓶颈在资源, 供需错配主导锂价中枢高位持续性更强。在供需错配、价格变化、成本传导 的过程中,供需关系才是锂价的决定性因素,市场需求乃是成本传导的根本 支撑因素。行政手段调控锂价难以实现,而通过行政手段协调加速锂资源开 发将有利于保障供应链安全和产业健康发展,从而提升我国新能源产业链 全球竞争力与话语权,加速开发过程中拥有优质锂资源的企业将充分受益。
全球积极布局资源,长协包销锂精矿稳定原材料来源,自供率不断上升
拥有国内少数正在开采的业隆沟锂矿、资源禀赋优越有望尽快开发的木 绒锂矿、正在勘探的太阳河口锂矿,津巴布韦锂钽矿有望年底建成投产; 与银河锂业、AVZ 矿业签订包销长协,与国城集团战略合作有望推动马 尔康党坝锂矿复产且包销矿石;拥有阿根廷 SDLA 盐湖项目经营权。
锂盐产能稳步扩张,目前年产能 7 万吨,23 年规划达 13 万吨
致远锂业拥有 2.5 万吨碳酸锂和 1.5 万吨氢氧化锂年产能,遂宁盛新 3 万 吨氢氧化锂产能已于 1 月全部建成投产,盛威锂业一期 600 吨金属锂已建 成 400 吨产能。随后续印尼项目 6 万吨锂盐产能逐渐落地,到 23 年公司预 计拥有锂盐年产能 13 万吨,权益产能 9.94 万吨,跻身一线锂盐厂商。客 户群体优质,近期拟通过定增引入比亚迪作为战略投资者,上下游合作原材 料购销、锂资源开发等,绑定优质客户也给予产品订单保障。
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