有色_能源金属行业周报：推荐关注回调后旺季下的锂矿板块，仍看好AI金属新材料投资机会.pdf

全球新能源汽车销量持续攀升与AI算力基础设施爆发式增长，共同构成了当前有色金属及能源金属行业的核心驱动逻辑。本报告基于2026年8月下旬的市场数据，对镍、钴、锂、锑、稀土、锡、钨、铀等传统能源金属及AI相关新材料进行了系统性梳理。

传统能源金属呈现分化走势。镍价受印尼RKAB修订及高库存压制，短期维持宽幅震荡；钴系产品因供给宽松与需求疲软全线走弱，电解钴跌幅显著。相比之下，锂板块在旺季去库、部分产能检修及下游排产增加的支撑下，价格中枢有望维持高位，回调后具备配置价值。锑、稀土、锡、钨、铀等小金属则因供给端刚性约束、地缘政策或核电扩张预期，价格呈现坚挺或上行态势，其中铀价创半年新高，反映出长期供应安全的溢价。

AI新材料迎来爆发期。华为“韬定律”与英伟达Rubin芯片的推出，催化了供电革命，推动高阶电容、电感材料需求激增。金属软磁粉、纳米镍粉、高纯钽粉等材料因技术迭代获得增量空间。同时，铟、锆、稀土等在光通信、半导体封装及高端制造中的应用价值凸显，叠加出口管制政策，全球供应链重构加速，相关产业链企业迎来国产替代与价值重估机遇。报告建议关注具备资源控制力及技术领先性的龙头企业，特别是在AI供应链中占据关键生态位的材料供应商。