广发早知道_碳酸锂去库持续基本面韧性，盘面偏强震荡.pdf

全球新能源汽车销量持续攀升，动力电池作为核心环节正迎来新一轮技术迭代与产能扩张期，碳酸锂作为关键原材料，其供需格局备受市场关注。本报告聚焦于2026年8月下旬碳酸锂市场的基本面变化，重点分析了去库趋势、供需结构及价格走势。

供需基本面分析

供应端，7月中国锂盐进口量环比大幅增加，但国内碳酸锂产量小幅减少，其中锂辉石和云母产量增加，盐湖提锂量下滑。需求端，8月电池排产环比增长6%-8%，磷酸铁锂产量持续增加，三元材料排产亦维持环增，下游消费承接力度较强。储能头部企业满产，新能源车终端数据边际好转，共同支撑了短期需求的韧性。

库存与价格动态

库存方面，上周社会库存维持较大幅度去化，冶炼厂及下游库存均有减少，但新仓单注册增加较快，接近7月底集中注销前水平。价格方面，期货盘面宽幅震荡，主力合约在去库持续和旺季预期的支撑下偏强运行，但受远期预期偏弱及原料到港预期压制，上涨空间受限。

结论与展望

整体来看，碳酸锂基本面产业链仍维持去库，下游排产强劲短期不证伪，旺季窗口来临提供现实支撑。但压制点在于远期预期偏弱以及9月后原料到港预期，近期仓单增量较多而现货紧张程度传导有限。短线预计偏强区间运行，后续上涨空间能否打开需关注去库持续性和现货端信号逐步兑现印证。