从宇树上市看机器人产业链梳理，以北交所的视角——沪深北联动研究系列.pdf

宇树科技科创板上市成为机器人产业链价值重估的重要催化剂。作为全球四足机器人龙头，宇树科技2025年开启增长元年，营收与净利润大幅跃升，人形机器人出货量居全球首位，且核心零部件自研率超90%。其G1机器人物料清单拆解显示，手臂、腿部和躯干是成本大头，为上游供应链提供了明确的价值量参考。

与此同时，特斯拉Optimus量产进程加速，弗里蒙特工厂与得州超级工厂分别布局百万级与千万级年产能，进一步驱动零部件景气度上行。在此背景下，北交所机器人产业链展现出独特的投资价值，报告将其划分为基础材料与结构件、核心执行与传动系统、感知与控制系统、系统集成与测试设备四层架构，涉及20余家标的。

在基础材料层，骏创科技、富恒新材等在轻量化材料如PEEK、“以塑代钢”方面有所布局；核心执行层中，鼎智科技、丰光精密、朗信电气等在电机、减速器、丝杠等关键部件上已实现小批量或批量供货；感知控制层中，开特股份、奥迪威、新睿电子在编码器、传感器、控制系统方面取得进展；系统集成层则包括舜宇精工、机科股份等提供整体解决方案的企业。报告建议关注沪深及北交所在执行器、减速器、材料、电机等领域的龙头企业，把握产业链国产化与商业化提速带来的机遇。