第四次换装大周期冲刺期，把握航空航天两大主线：华安国证航天航空行业ETF（159267）投资价值分析——指数基金产品研究系列之二百七十四.pdf

我国正处于第四次换装大周期的冲刺期，提质增量与十五五规划落地共同驱动国防军工行业高质量发展。与此同时，商业航天作为战略性新兴产业，在政策支持与技术突破的双重作用下加速崛起，成为行业外延投资的重要增长点。

行业驱动与商业航天机遇

报告指出，军工行业受益于内需提质、军贸出口提升及技术民用化转化。商业航天领域，卫星星座组网加速，低轨卫星申请数量激增，GW与G60等星座规划宏大。火箭方面，可重复使用技术取得阶段性进展，长十乙海上回收成功及多款商业火箭发动机突破，有望大幅降低发射成本，推动行业进入快速放量阶段。

指数特征与基本面分析

国证航天航空行业指数聚焦航空航天大市值个股，国防军工属性纯粹，主要覆盖航空装备与军工电子。该指数研发投入占比持续上升，体现高技术壁垒；净利润水平相对稳健，盈利韧性较强。市场表现上，指数长期走势与中证军工相似，但在主题关注度提升阶段展现出更高弹性，收益表现优于多数可比指数。

产品投资价值

华安国证航天航空行业ETF（159267）紧密跟踪该指数，费率结构合理，由华安基金资深基金经理管理。近期该产品流通份额快速增长，市场关注度持续提升，为投资者提供了把握航空航天行业高景气度及商业航天爆发机遇的高效工具。报告提示需关注宏观环境、市场波动及指数样本调整带来的潜在风险。