锂电行业2026年年中投资策略：需求旺盛带动盈利能力提升，重视新技术材料体系边际变化.pdf

2026年上半年，全球锂电行业需求结构发生显著变化，储能成为核心增长引擎。中国新能源车内销承压但出口强劲，欧洲市场在政策驱动下电动化稳步推进，美国市场短期受政策影响波动但AI数据中心配储需求兴起。全球电池需求中，储能电池增速远超动力电池，预计未来两年全球储能新增装机将保持高速增长。

供给端景气度上行

锂电产业链呈现供销两旺态势，主材产能利用率高位运行。铜箔行业因高端电子箔需求挤占产能而供给趋紧，产品结构优化带动盈利弹性；隔膜行业供需紧平衡，超薄湿法隔膜技术壁垒高，头部企业受益于格局优化。材料消耗同比高增，反映行业基本面坚实。

钠电商业化加速

钠离子电池商业化进程加速，储能为其主要应用场景。头部企业产能释放规划清晰，规模化订单落地推动成本下降。材料体系上，聚阴离子正极主导，硬碳负极多路线并行，铝箔用量提升带来新机遇。重视新技术材料体系的边际变化，关注具备量产能力的龙头企业。