仙工智能-6106.HK-“机器人大脑第一股”，开放生态构建跨本体平台打开成长空间.pdf

全球智能机器人市场规模预计由2025年的3074亿元增至2030年的8500亿元，作为决定机器人自主性的核心系统，机器人大脑正成为具身智能产业的价值高地。仙工智能以“模型+小脑+神经”三位一体的机器人大脑为核心，通过SRC控制器这一统一硬件载体，构建了覆盖开发、部署、调度和运维的开放生态平台。

平台化运营驱动业绩高速增长

公司采用轻资产运营模式，2022-2025年营收CAGR达34%，2025年机器人业务收入占比提升至68%。随着规模效应显现及核心零部件成本下降，经调整净亏损大幅收窄至0.03亿元，接近盈亏平衡。2025年控制器销量全球及中国市占率分别达24.8%和45.2%，位居行业第一。

跨本体工程能力构筑深厚壁垒

不同于单一本体厂商或纯算法公司，仙工智能作为中立第三方，依托超5万台累计出货及2500+家客户，积累了多本体、多场景的真机数据。通过星云、Roboshop等工具链降低开发门槛，形成“装机扩大—数据积累—模型迭代”的正向循环。其控制器兼容400余种零部件，具备±2mm高精度定位及功能安全认证，有效解决非标场景下的工程化难题。

工商业场景拓展打开长期空间

工业端制造及仓储物流场景率先实现规模化复制，商业端配送、清洁等场景随模型能力提升加速渗透。预计全球第三方控制器市场2026-2030年CAGR达29%。公司凭借全球领先的控制器市场份额及平台化能力，有望持续受益于具身智能从R2向R3阶段演进的红利，远期潜在市场空间超十万亿元。