银行账簿利率风险如何影响银行投资行为（上）——银行自营投资手册（五）.pdf

2025年6月，国家金融监督管理总局发布新规，正式将银行账簿利率风险从市场风险定义中剥离，标志着两类风险在监管层面实现彻底分离。在这一背景下，银行业资产端因承接长期政府债而被动拉长久期，负债端为压降成本而主动缩短久期，导致久期缺口扩大，推升了核心监管指标经济价值变动与一级资本比率的承压水平，直接制约了国有大行配置超长债的能力。

监管框架与账簿划分

报告首先厘清了银行账簿与交易账簿的核心内涵。银行账簿以长期持有获取利息收入为核心，涵盖以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；交易账簿则以短期买卖获取价差为核心。两者划分依据持有意图和风险属性，与会计三账户分类存在对应但逻辑不同。国际监管方面，巴塞尔委员会于2016年确立标准化计量框架，2024年重新校准冲击参数，将人民币利率平行向上冲击幅度由250BP降至225BP，并建立五年定期重检机制。国内监管自2018年对接国际标准以来，逐步强化定量要求，并于2025年实现风险监管独立。

核心指标计量原理

经济价值变动是衡量银行账簿利率风险的核心指标，其计量框架包括划分利率敏感性头寸、分配时间区间、应用六种利率冲击情景折现、计算自动利率期权价值变动及汇总计算五个步骤。头寸分为完全标准化、半标准化和非标准化三类，其中非标准化头寸需基于客户行为模型测算。2026年实施的新校准方法通过延长历史数据区间、提高百分位数精度及细化取整规则，更真实地反映低利率环境下的风险水平。

辅助指标与国际比较

除经济价值变动外，净利息收入变动、重定价缺口和久期缺口是重要的补充指标。净利息收入变动关注一年内利息收支流量变化，采用静态资产负债表假设；缺口指标计算简便、披露频率高，适用于高频跟踪。国际比较显示，中国监管框架对接巴塞尔标准程度较高，短期内可能维持现状，未来若趋严或参考欧盟经验将净利息收入变动纳入异常值测试。利率冲击幅度的下调边际上缓解了银行配置长债的压力，为银行释放了部分承接长期限债券的空间。