中指研究院-房地产行业：房企经营观察月报_2026年7月.pdf

2026年7月，中国房地产行业在销售与拿地两端均呈现降幅连续收窄的边际修复迹象，但内部结构性分化日益显著。TOP100房企销售总额同比降幅连续五个月收窄，主要得益于核心城市房地产市场活跃度的延续以及低基数效应。中海地产、华润置地、中国金茂、建发房产等头部央国企凭借精准的核心城市布局和產品创新，实现了销售额的同比增长，而百亿阵营房企数量缩减则折射出行业洗牌进入深水区，“头部坚守、腰部塌缩”格局固化。

土地市场方面，核心城市土拍热度回升带动拿地金额降幅收窄，保利发展、华润置地、越秀地产位列拿地前三。民营房企在风险可控前提下，于上海、杭州等一二线城市谨慎回归，拿地意愿出现持续性迹象。融资端虽单月规模波动，但累计融资同比微增，债务重组与资产出售成为企业化解风险、优化结构的重要路径，花样年、龙光集团等企业在债务重组方面取得进展。

专题研究揭示，超七成上市房企中期预亏，根源在于结算规模下降、毛利率低位及刚性成本高企，标志着“三高”旧模式崩塌后的阵痛期仍在持续。报告强调，房企需通过降杠杆、去库存、提升产品力及拓展运营服务等多维举措，加速向“低杠杆、高品质”新模式转型，以应对长期的市场底部挑战。