联动科技-301369-深耕功率测试二十余载，外延内生构筑SoC+存储测试新平台.pdf

全球半导体测试设备市场正经历结构性变革，SoC与存储测试作为高技术壁垒环节，长期被国际巨头垄断，国产化率亟待提升。在此背景下，联动科技凭借在功率半导体测试领域二十余年的深厚积淀，正通过内生研发与外延并购并举的策略，加速向高端集成电路测试平台转型。

功率测试基本盘稳固，受益第三代半导体升级

联动科技是国内功率半导体测试设备龙头，产品线覆盖功率分立器件、小信号器件及集成电路测试。随着AI数据中心和新能源汽车对功率器件性能要求的提升，以及碳化硅、氮化镓等第三代半导体的快速渗透，公司对高压大电流测试设备的需求持续增长。公司QT-4000及QT-8000系列测试平台已广泛应用于电动车、光伏及数据中心等领域，并通过了6kV SiC晶圆CP测试标准，自研的雪崩测试保护装置更是解决了行业痛点，巩固了其市场领先地位。

外延并购补齐存储短板，内生突破SoC测试

为拓展成长空间，公司于2026年7月收购Northstar Technologies Limited，成功切入存储测试领域，补齐了关键技术缺口并完善了海外布局。同时，公司自主研发的QT-9800 SoC测试系统已实现量产出货，应用于车规级SoC芯片测试，并与天数智芯等企业合作推进GPU算力芯片测试验证。这一系列举措标志着公司正式构筑起“SoC+存储+功率”的综合测试新平台。

国产替代加速，业绩迎来高增长期

受益于半导体行业景气度回升及国产替代加速，公司业绩呈现高速增长态势。预计未来几年，随着SoC及存储新品持续放量，公司营收与净利润将保持显著提升。作为具备全链路测试解决方案能力的国产设备商，联动科技有望在高端测试设备国产化进程中占据重要份额，实现长期价值重估。