光伏行业2026年度中期策略：技术分级为供给侧新叙事，静待反转.pdf

全球光伏新增装机在2026年面临短期承压，中国市场受政策调整影响装机增速显著放缓，而亚太其他区域及中东非市场保持增长韧性。与此同时，行业产能过剩问题依然严峻，多晶硅环节开工率低位徘徊，库存高企，亟需通过结构性改革实现供需平衡。

技术分级重构供给侧逻辑

2026年6月，《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》国家标准正式落地，成为行业“反内卷”的新主线。该标准对TOPCon、BC、HJT等主流技术路线设定了明确的能效分级门槛，其中TOPCon组件三级能效要求转换效率不低于23.2%。这一强制性标准与行业标准双轮驱动，抬高了高效供给的准入要求，引导行业回归技术竞争本质。

招标溢价与产能出清加速

下游央国企积极响应技术分级，在招标中设置高功率组件标段，高效组件（转换效率≥23.8%）获得显著溢价，中标均价高于中效组件。TOPCon 3.0及BC技术凭借高功率优势受益明显，而长尾低效产能面临出清压力。一体化组件企业2026年一季度亏损收窄，行业边际拐点逐渐清晰，具备技术优势的龙头企业有望在新一轮周期中占据主动。