鑫磊股份-301317-公司深度报告：深耕空气动力行业，多核心业务构筑稳健增长曲线.pdf

上传者：火**
时间：2026/07/17
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方正证券发布关于鑫磊股份（301317）的深度报告，首次覆盖并给予“推荐”评级。报告指出，鑫磊股份深耕空气动力行业，主营产品为空气动力设备和暖通空调设备，产品矩阵涵盖6个平台300余种型号，广泛应用于机械制造、石化化工、矿山冶金、医疗、食品、水泥行业以及轨道交通、数据中心、商业地产等多个领域。公司最初成立于1996年，自创立之初便深耕空压机行业，2023年初在深交所挂牌上市。公司掌握底层关键技术，产品能效与性能优越，是业内少数掌握零部件自主研发、设计、生产的企业之一，具备主机、电机、压力容器等核心部件以及整机的自主生产能力。公司与行业巨头稳定合作，海外客户资源丰富，产品销往110多个国家和地区，尤其在欧洲积累了一批优质稳定的客户资源。近期，公司与比泽尔成立合资公司并签署低环温热泵机组战略合作协议，围绕低环温热泵领域展开深度合作。行业方面，空压机行业进入平稳增长状态，高端化、节能化发展，本土品牌高端化市场突破空间大；鼓风机行业稳健增长，离心鼓风机对罗茨鼓风机有较大替代空间；暖通空调行业内销慢复苏，出口持续增长，热泵欧洲市场基础雄厚，国内农村煤改电空间广阔，数据中心液冷渗透率提升，磁悬浮离心机组受益。预计公司2026-2028年营业收入分别为14.15/24.39/36.78亿元，同比分别+59.35%/+72.35%/+50.79%，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为0.91/1.90/5.14亿元，对应2026-2028年PE分别为99.11/47.79/17.64X。