26H1新股市场回顾暨26H2展望：“两创”扩围，“硬科技”可期.pdf

上传者：J***
时间：2026/07/03
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2026年上半年，沪深新股市场呈现“规模胜于数量”态势，发行35只询价新股，募资规模同比大幅增长。新股首发市盈率中枢抬升，但相对可比公司折价中枢维持在40%左右，抑价幅度走阔，上市首日平均涨幅达340%，连续三期零破发。网下询价参与度显著提升，单票询价产品平均破万户，导致A类中签率降至历史新低。受高涨幅驱动，2亿元规模产品网下申购收益显著回升，含限售部分收益率TTM达5.81%。政策层面，创业板增设第四套上市标准，引入增长率和研发投入指标，并统一高价剔除比例及引入约定限售机制；科创板第五套标准扩容至AI领域，支持量子科技等未来产业。当前IPO排队项目210个，拟募资3600亿元，长鑫科技等明星项目有望下半年启动。预计2026年全年发行70-90只询价新股，募资总额同比大幅增长。量价共振驱动下，2亿元产品26H2无限售部分预期收益率为2.08%，全年预期收益率3.89%。战配市场回暖，外部战配实施率及参与机构数量创近三年新高，长线资金加速入场。北交所发行提速，网下询价重启，打新收益预期可观，全年网上+网下合计预期收益率保持较高水平。