Alpha掘金系列之二十三：论坛散户观点有价值吗？——散户舆情选股投资手册.pdf

上传者：荣*****
时间：2026/06/22
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本文研究了金融论坛文本在量化选股中的应用，提出了一种综合情感分类与主题分类的舆情选股框架。针对金融论坛文本内容杂、质量低、文本短、数量大的特点，研究利用FinBERT2模型进行情感二分类，并结合BERTopic与大语言模型进行主题分类，将文本划分为基本面、技术面、情绪表达等类别。实证测试显示，情感因子和主题因子在中小市值股票池（中证500、中证1000）中有效性更高。情感因子呈现情绪反转特征，即高正面情绪对应后续收益回落；主题因子中，技术面和情绪面占比因子IC为负，反映噪音交易者风险，而基本面占比因子IC为正，体现知情交易信号。合成策略在三个股票池中均获得年化超额收益，且噪音交易者主导的热门股可作为短期见顶的风险监控信号。