均衡配置景气加速与低估反转——2026年港股中期策略.pdf

上传者：敏*
时间：2026/05/25
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本报告为华泰证券发布的2026年港股中期策略报告，核心观点为均衡配置景气加速与低估反转板块。报告预测下半年港股盈利同比增速修复，略强于2025年和2026年上半年，AI与外需链是利润增长主力，地产链和消费等板块出现触底修复迹象。估值方面，预计偏紧的海外流动性环境下，若大厂AI无超预期进展，恒生指数PETTM基准情形或在11至12倍区间波动。资金面方面，下半年相比上半年或进一步收紧，IPO与再融资总规模可能达4330亿港元，解禁规模约1万亿港元，南向资金下半年流入预计高于上半年。行业配置建议重点关注景气加速上升的电新、机械、半导体，以及低估反转的食饮、消费者服务。此外，人民币升值预期下，电新、家电、轻工制造、非银金融为受益行业。主题投资方面，关注新股上市全流程的打新、次新、入通和解禁交易机会。