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2023年城投债发行情况和市场表现分析.pdf
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- 2024/04/22
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- 新世纪评级
2023年城投债发行情况和市场表现分析。2023年城投债监管政策仍以坚决遏增化存为主线，下半年的中央政治局会议重申化债重要性，并在政策层面对城投新增融资进行严格约束，城投债发行审核趋严，下半年发行量急剧收缩，11月以来城投债净融资转负。各债券品种间，交易所品种在私募公司债借新还旧带动下发行量增长较快，银行间品种净融资增量相对较大，而企业债受审核权变更影响，为唯一净偿还券种。2023年下半年城投债发行加权平均期限略有拉长趋势。发行人资质向中高等级集中，AA+级发行人净融资水平增长显著，弱资质主体仍面临再融资压力。发行利差方面，2023年城投债市场经历了上半年度理财赎回潮结束后的信用修复和8月以来...
标签：城投债
2022年年度全国及重点区域城投债市场追踪及市场关注：全年发行和净融资双降，持续关注弱资质城投的债务滚续及流动性风险.pdf
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- 2023/01/17
- 317
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- 中诚信国际
2022年年度全国及重点区域城投债市场追踪及市场关注：全年发行和净融资双降，持续关注弱资质城投的债务滚续及流动性风险。发行方面，2022年城投债全年共发行7,549只，发行总额为54,373.34亿元，尽管和历史年度相比维持高位，但发行总额与2021年全年相比有明显下降，发行总额和只数同比分别降幅为11.83%和11.85%；此外经过历年的高额发行，目前城投债开始进入偿还高峰期，2022年偿还只数和偿还总额较上年明显增加，带来2022年全年净融资额为10,935.93亿元，同比降幅为62.05%。2022年全年各级别城投发行人发行总额和净融资均有下降，但下降幅度差异很大，发行方面，AAA城投发...
标签：区域城投城投债债市融资
新世纪评级-2022年上半年城投债发行情况和市场表现分析.pdf
- 2积分
- 2022/09/19
- 108
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- 新世纪评级
新世纪评级-2022年上半年城投债发行情况和市场表现分析。2022年上半年，隐性债务“遏增化存”的主基调未发生改变，又一轮疫情爆发导致经济下行压力大的背景下，4月城投融资政策出现松动，但区域等级划分、交易所公司债审核新规出台等严监管政策延续持续对城投融资形成限制；上半年债券市场共有1414家企业发行城投债，较上年同期减少211家；发行规模合计2.64万亿元，发行支数合计3680支，发行规模和支数分别较上年同期下降6.86%和5.52%。受城投债发行端受到严格管控以及城投债券兑付规模较大综合影响，上半年合计净融资规模为0.93万亿元，同比大幅下降20.63%。同期，银行间...
标签：城投债
新世纪评级：2021年城投债发行情况和市场表现分析.pdf
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- 2022/04/26
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- 新世纪评级
新世纪评级-2021年城投债发行情况和市场表现分析。2021年，隐性债务“遏增化存”仍为当年央地政府债务管控工作的主基调；城投行业监管政策层面有保有压，一方面通过特殊再融资债券扩容、成立债务化解平滑基金等方式支持隐性债务化解，另一方面又收紧银行贷款、直融及非标等融资渠道来遏制隐性债务新增。全年城投债发行规模较上年增长27.36%至5.87万亿元，发行总量再创新高，但增速已大幅降低。同时，在城投债大量偿还及行权兑付背景下，当年净融资额同比亦降低11.27%至2.06万亿元。全年发行节奏主要受监管机构“红橙黄绿”区域等级划分、交易所公司债审核新规出台...
标签：城投债
中诚信：2022年一季度全国及重点区域城投债市场追踪及市场关注.pdf
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- 2022/04/25
- 227
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- 中诚信
中诚信-2022年一季度全国及重点区域城投债市场追踪及市场关注。2022年以来随着隐性债务化解的继续推进，以及监管对域投债进行分档审理，城投债发行的募集资金用途更加受限，2022年一季度，全国城投债共发行2,120只，发行总额为15,196.33亿元，较上年同期下降8.39%.城投债发行量下降带来域投债的净融资额下降，一季度城投债净融资额为6,583.45亿元，同比下降10.69%。2022年一季度发行呈现短期化趋势，1年期及以下券种占比为32%,超过去年同期30%.发行主体的行政层级方面，地市级域投债发行规模最高，为5,072.42亿元，占比为32%.AAA主体净融资额同比大幅度上升，高级别...
标签：城投债
国际货币网-地方政府债务人行为动机下的“同群效应”.pdf
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- 2021/10/26
- 325
- 2
- 国际货币网
防范地方政府债务风险，不仅需要严控地方政府债务红线，更重要的是理顺和规范债务人行为动机。本文利用264个地级市面板数据，以城投债为研究对象，从行为经济学的角度研究地方隐性债务扩张的背后原因，旨在回答，除去财权和事权不匹配的被动影响之外，地方政府是否存在主动举债行为以及背后动机。研究发现，地级市是否发行城投债的二元选择存在显著的“同群效应”，进一步，剔除地级市被动发行城投债的因素后，应用空间计量模型，采用准极大似然估计方法，发现地级市主动发债规模亦存在显著的“同群效应”。经济增长动机（压力）和晋升动机（压力）会增强这种“同群效应”，存在外部示范学习机制和竞争性模仿机制，并呈现出经济发展水平较低的...
标签：地方政府债务债务城投债

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