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免税品行业专题报告：后疫情时代，国内市内免税展望与规模测算.pdf

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2023/02/09
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海通证券

免税品行业专题报告：后疫情时代，国内市内免税展望与规模测算。市内免税政策改善空间大，政策风向积极。市内免税店指将出境的外籍人士，及自国外返回后180日内的本国人士可光顾的位于市中心的旅游零售商店。对于国人而言，出境返回后市内免税店交易额度不得超过5000元（部分地区额度为8000元），额度、购买时间和方式均受到一定限制；对于外国游客而言，市内免税店购物便利性有待提高。2020年以来，市内免税政策暖风频吹。22年4月25日《国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》中提出：“完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。”22年12月26日国家卫健委...

标签：免税品免税后疫情时代

医药行业防疫政策演变影响专题研究：后疫情时代，把握行业复苏与自我诊疗的机会.pdf

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2022/12/08
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中信建投证券

医药行业防疫政策演变影响专题研究：后疫情时代，把握行业复苏与自我诊疗的机会。防疫政策的制定：需要考虑多重复杂因素。从国家层面看，防疫政策制定需要以科学因素为核心，同时考虑多重复杂因素，因此我们看到各国在路径的选择上，既有相同之处、也有差异。全面梳理：海外代表国家及地区防疫政策的演变从时间线来看：2020年各国防疫政策整体偏紧，但中间也有阶段性的放松；2021年各国防疫政策在收紧和放松之间出现多次反复，收紧的主要原因是应对Delta毒株和Omicron毒株大流行的冲击；2022年尤其是Q2开始，代表性国家均出现明显或大幅的放松。从不同国别看：英国和美国相对激进，英国最早在21年Q1开始就提出与病...

标签：医药诊疗疫情政策后疫情时代

互联网电商行业2022Q3业绩总结：基本面景气度改善，后疫情时代电商价值再回归.pdf

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2022/12/07
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申万宏源研究

互联网电商行业2022Q3业绩总结：基本面景气度改善，后疫情时代电商价值再回归。防疫政策迎来实质性优化，看好终端消费复苏。10月受疫情多点散发影响，各细分消费赛道短期承压，10月社会消费品零售总额40,271亿元，同比下降0.5%。10月实物商品网上零售额实现12132亿元，同比增长15.3%，增速表现持续优于社零，线上渠道对社零拉动明显。11月11日，“二十条”公布，防疫政策进一步调整优化，新规已在各大一线城市逐步落实，疫情防控向更科学、精准方向改善，受疫情压制需求释放。叠加政策保障下物流网络畅通，电商平台供应链履约效率提升，疫情对履约影响有望逐步消除，看好终端消费稳...

标签：电商互联网后疫情时代疫情

2022年轻工制造行业中期投资策略：后疫情时代把握确定性龙头，静待“小而美”崛起.pdf

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2022/06/10
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上海证券

2022年轻工制造行业中期投资策略：后疫情时代把握确定性龙头，静待“小而美”崛起。后疫情时代轻工制造行业深受外部经济环境与政策不确定性影响，呈现出分化加剧的特征，我们认为在此背景下有三条投资主线值得关注：1）投资在主营领域深耕，依托强大渠道优势、供应链优势、全品类优势进行一体化布局，不断抢占市场份额的具有α属性的龙头企业。2）投资受前期监管影响较大，利空因素基本出清，政策回暖或政策利好下有望迎来估值修复的企业。3）投资细分赛道龙头，不断创新实践业绩新增长点的蕴含独立逻辑的“小而美”企业。家居：地产政策回暖意向明确，行业集中度提升加速在...

标签：轻工轻工制造投资策略后疫情时代

2022年化妆品行业分析报告：后疫情时代，看好国货龙头竞争力持续进阶.pdf

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2022/05/28
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东方证券

2022年化妆品行业分析报告：后疫情时代，看好国货龙头竞争力持续进阶。2021年化妆品行业维持高景气，龙头市占率持续提升。根据前瞻产业研究院数据，2021年中国化妆品行业整体市场规模为5,726亿元，同比增长9.8%。细分赛道彩妆、皮肤学级护肤品、防晒、香水表现更好，有望继续驱动未来增长。2021年护肤品类TOP10品牌市占率较2020年提升1.5pct，海外高端品牌和国货龙头表现优异。我们认为行业未来有4大核心变化值得关注。1）渠道：2021-2022年将进入线上渠道变革的尾声，行业红利逐步消退，但是结构性机会仍然明显存在。2021年以来，受天猫渠道整体体量已经较大、年末超头主播受到强监管等...

标签：化妆品后疫情时代

后疫情时代的投资逻辑专题报告：把握后疫情时代投资新秩序.pdf

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2022/05/19
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东方证券

后疫情时代的投资逻辑专题报告：把握后疫情时代投资新秩序。新冠疫情自2020年在全球爆发并延续至今，在很大程度上改变了人类的生活和工作方式，也对各产业造成了不同的影响和冲击，并逐步塑造新的社会格局。本次大流行还远未结束，但新旧产业的更替已经开始，后疫情时代如何进行投资成为不得不深刻思考的课题。在本系列研究中，我们以后疫情时代为着眼点对各行业进行深入分析，并展望相应的投资机遇与风险。后疫情时代下的全球变局与应对回顾1918年西班牙流感，西班牙流感是一次人类的灾难，但同时也伴随着新事物的产生。我们当下正在经历“百年未有之大变局”，疫情又加速了大变局的深刻演变。病毒变异仍在持续...

标签：投资后疫情时代

消费服务行业深度调研报告：后疫情时代居民消费图谱.pdf

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2022/02/15
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国泰君安证券

关注四大投资主线：1）线下消费服务及餐饮旅游的供需改善及复苏，酒店推荐：君亭酒店、锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、美股格林酒店；餐饮推荐：九毛九、同庆楼、海伦司；免税继续推荐中国中免；2）低估值改善。推荐重庆货；电商板块推荐：美团、阿里巴巴；3）国货崛起。黄金珠宝板块推荐：周大福、潮宏基、周大生、迪阿股份；4）新兴消费服务高弹性个股，推荐：力合科创、行动教育。

标签：消费居民消费后疫情时代

星盛商业（6668.HK）研究报告：大湾区领先运营商，后疫情时代“逆势”弄潮.pdf

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2022/01/06
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华安证券

公司作为深圳及大湾区商业运营服务市场的领跑者，在“以商业智慧构筑城市繁荣”战略引导下，打造“COCOPark”、“COCOCity”、“iCO”、“COCOGarden”以及“第三空间”五大产品线。营收利润均呈现高增态势，2017~2020年公司在营业收入实现复合增速16.8%基础上，归母净利润实现复合增速43.2%。2021H1公司实现营收总收入2.57亿元，同比增长27.8%；归母净利润8307万元，同比大幅增长43.0%。

标签：星盛商业后疫情时代运营商新消费

社会服务行业2022年度策略报告：后疫情时代，行业仍有春天.pdf

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2021/12/02
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光大证券

2021年行情回顾：2021年1月1日-2021年11月29日，申万休闲服务板块跌21.57%，相比沪深300多跌14.66pct，板块涨幅靠前均为小市值公司，涨幅最高为长白山，涨幅超35%，市值最大公司中国中免跌28%。截至2021年11月29日板块整体PE估值为37倍，从历史估值来看处较低区间。

标签：社会服务免税品茶饮料小酒馆酒店后疫情时代

黄金投资专题分析报告：后疫情时代如何投资黄金？.pdf

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2021/10/11
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国泰君安证券

黄金投资专题分析报告：后疫情时代如何投资黄金？

标签：后疫情时代黄金投资 A股

纺织服装行业中报与二季报总结：上半年反弹明显，关注后疫情时代的长远机遇.pdf

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2021/10/08
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国信证券

纺织服装行业中报与二季报总结：上半年反弹明显，关注后疫情时代的长远机遇。运动鞋服：安踏体育、李宁、特步国际受益国货热情增长出色，申洲国际静候疫后效益释放，华利集团产能效率大增。男装女装板块，比音勒芬、地素时尚、江南布衣业绩稳健增长，海澜之家、歌力思业绩逐步恢复，中国利郎上调指引。童装/快时尚/制造供应板块，稳健医疗逐步进入新常态，森马服饰看好后疫情恢复弹性，太平鸟业绩持续高质量增长，开润股份业绩回暖，百隆东方和天虹纺织受棉价利好业绩大幅增长。

标签：纺织服装运动鞋服安踏体育后疫情时代

医药行业2021年中报总结：后疫情时代恢复性增长，高景气赛道仍是主线.pdf

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2021/09/09
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国元证券

医药行业2021年中报总结：后疫情时代恢复性增长，高景气赛道仍是主线。整体来看，医药工业制造业和上市公司受疫情影响逐步消散，部分企业受益于疫情获得业绩的大幅度加持，预计2021年往后在医改步伐不变大方向下，新基建建设与新需求的释放有望进一步拉动医药成长性。工业制造业情况：2021H1我国医药制造业收入累计同比增长28%，利润总额累计同比增长89%，医药制造业整体实现高速增长，主要系国内疫情下新基建的开启与国际化进程的推进推动全产业链高速发展。上市公司情况：2021H1医药上市公司整体营业收入达10957.08亿元，同比增长24.2%，整体扣非归母净利润达1086.03亿元，同比增长44.1%，...

标签：医药原料药后疫情时代

轮胎行业深度报告：后疫情时代，轮胎行业的主逻辑.pdf

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2021/09/07
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国海证券

轮胎行业深度报告：后疫情时代，轮胎行业的主逻辑。海外基地扩能和国内市场高端化是未来一年的主逻辑。每个行业和每个标的，在一段时间内，都有一个主要的投资逻辑，国际化和品牌化是国产轮胎行业成长的长期主逻辑，在长逻辑的主导下，短期而言，受新冠疫情的影响，又有不同的主导因素。2021年上半年，在海运费暴增和原材料价格上涨的背景下，国产轮胎企业的利润受到冲击。站在当前时点，我们认为，未来一年，海外基地和国内市场高端化是关键。

标签：轮胎汽车零部件后疫情时代

海外资金深度研究系列七：全球主流机构如何看待后疫情时代（主权财富基金篇）.pdf

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2021/06/09
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兴业证券

在“海外资金深度研究系列”的前六篇，我们深入分析了海外主流机构的投资行为。在2020年的新冠疫情冲击中，各机构不可避免地受到波及。面对疫情，GPFG及其他主权财富基金不仅有多种应对举措，并给出了对后疫情时代的投资观点。新冠疫情下，主权财富基金的规模缩水后又回升，股票资产配比下降。全球主权财富基金在疫情冲击下规模大幅缩水，但随着疫情复苏，规模随即回升。在疫情冲击下全球股市震荡，主权财富基金的股票资产缩水，而固定收益、另类投资的配置占比上升。面对疫情，主权财富基金的应对举措可以概括为:1)缓解:缓解所在国经济危机;2)适应:在疫情背景下调整资产配置，投资于新的领域;3)逆势投资:逆势买入估值下挫的...

标签：海外资金主权财富基金后疫情时代

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