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全球食品饮料趋势.pdf
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- 2023/10/23
- 132
- 1
- 英敏特
全球食品饮料趋势。今年一如往年，充满了万千变化。随着新冠疫情持续产生影响，经济不稳定波动，国际政治动荡日益加剧，新型人工智能（AI）无处不在，许多消费者感到不知所措，心烦意乱，因此在行为上发生了一些转变。今年，英敏特提出了三大食品饮料趋势，我们认为这些趋势在当下和未来都值得各大品牌关注。三大趋势包括“可信加工”、“老龄新貌”和“便利饮食”。事实上，英敏特不断增长的预测模型能够很好地适应不可预见的未来，该模型以英敏特七大趋势驱动力为中心，支持根据个别市场的实际情况对趋势进行加速或减速调整，使品牌不仅能够更好地适应和应对当前变...
标签：食品食品饮料饮料
2023H1食品饮料行业板块中报总结：千帆过尽，不坠青云.pdf
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- 2023/10/12
- 161
- 1
- 德邦证券
2023H1食品饮料行业板块中报总结：千帆过尽，不坠青云。白酒板块：上半年表现稳健，未来向上空间仍大。中报显示，主要酒企业绩稳定，部分公司有超预期表现。2023年第二季度白酒板块营收同比增长19.0%，利润增长18.9%，增速略有提升。高端、次高端和地产酒在第二季度的营收增速分别为17.6%、19.3%和24.4%，利润增速分别为17.6%、21.8%和41.8%。高端白酒的增速依然稳健，次高端和地产酒呈现内部分化。我们认为随着宏观政策的继续实施，企业和居民的消费都有望持续改善。大众品板块：二季度大众品回调较深，下半年值得期待。5月以来社零单月增速及限额以上餐饮收入单月增速边际收窄，且7-8月...
标签：食品饮料食品饮料
食品饮料行业2023H1食品综合总结：K型分化，顺势者胜.pdf
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- 2023/09/25
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- 国盛证券
食品饮料行业2023H1食品综合总结：K型分化，顺势者胜。零食：渠道分化，顺势者胜。收入端，在渠道变革下制造型公司表现分化，盐津铺子、甘源食品和劲仔食品延续高增长；渠道型公司在战略转型下三只松鼠收入增速改善明显。考虑渠道变革红利已延续一年，下半年即将进入高基数窗口期，渠道红利的拐点和新品接棒的成长性成为收入是否能维系高增的主要变量。利润端，单品类零食公司表现分化，降本增效修内功、稳扎稳打保存活已成为行业共识。考虑上半年甘源食品等公司已迎来利润率拐点，下半年关注有潜在修复空间的公司，如洽洽食品和劲仔食品等。连锁：开店驱动，盈利改善。收入端，开店贡献下连锁类公司收入逐季改善；而单店因影响因素较多，...
标签：食品食品饮料饮料
食品饮料行业23年中报总结及策略展望：需求弱复苏下，板块分化延续.pdf
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- 2023/09/20
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- 山西证券
食品饮料行业23年中报总结及策略展望：需求弱复苏下，板块分化延续。23H1整体食品饮料板块收入端增速放缓，利润端优于收入端。伴随去年12月疫情封控解除，同时叠加23年春节旺季背景，消费场景逐步复苏，23Q1行业收入利润均有所增长，板块整体表现较好；进入Q2消费复苏强度低于市场预期，全国整体消费数据表现较弱，同时库存有所增加，整体板块表现较弱，收入增速有所回落。2023H1食品饮料（中信）行业整体实现营业总收入5485.77亿元，同比增长9.79%，实现净利润1158.44亿元，同比增长14.18%，归母净利润1125.93亿元，同比增长14.89%。利润端，在原材料成本压力趋缓、同时各企业积极...
标签：食品饮料食品饮料
食品饮料行业大众品板块2023年中报综述：大众品需求弱复苏，餐饮供应链饮料零食表现亮眼.pdf
- 4积分
- 2023/09/19
- 167
- 2
- 广发证券
食品饮料行业大众品板块2023年中报综述：大众品需求弱复苏，餐饮供应链饮料零食表现亮眼。大众品需求弱复苏，成本改善带动盈利能力回升。23年以来消费场景恢复，但消费力整体偏弱，传统商超、卖场渠道销售下滑，大众品需求整体弱复苏。成本端：年初以来大众品多项主要原材料价格有所回落，23Q2餐饮供应链、乳品、卤制品、啤酒饮料等子板块盈利能力回升。以整体法计算，大众品重点公司23H1收入/归母净利润分别同比+7.74%/+11.78%；23Q2收入/归母净利润分别同比+5.71%/+10.71%。现金流：23H1大众品重点公司销售商品、提供劳务收到的现金同比+7.31%，慢于收入增速；23H1经营活动净现...
标签：食品饮料餐饮食品零食饮料
食品饮料行业分析：稳中求进，中报彰显景气周期持续性.pdf
- 5积分
- 2023/09/18
- 142
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- 华福证券
食品饮料行业分析：稳中求进，中报彰显景气周期持续性。白酒：白酒板块多数企业增长稳健，报表端体现较好韧性。其中，高端酒中，茅泸高质量增长，五粮液调整节奏，但合同负债增长良性，预计甩下包袱后下半年轻装上阵，增长可期。次高端二季度分化最大，山西汾酒增速遥遥领先于白酒板块，水井坊与酒鬼酒由于是泛全国化的酒企，区域市场根基不如区域龙头，且受白酒商务消费不及预期的影响最大，叠加企业配合渠道清理库存的背景下，增速落后于白酒板块。区域龙头中较为强势的苏酒与徽酒今年整体表现依然领先，其中一线龙头洋河股份和古井贡酒今年表现不及二线龙头今世缘、迎驾贡酒、口子窖。具有疫后低基数下反弹叠加企业积极求变多重支撑的金徽酒增...
标签：食品饮料饮料食品
食品饮料行业海外公司启示录：从Monster看燃力士发展机会.pdf
- 3积分
- 2023/09/18
- 93
- 2
- 招商证券
食品饮料行业海外公司启示录：从Monster看燃力士发展机会。能饮趋势席卷全球，北美新势力崛起。健康化趋势下，2000年前后碳酸饮料消费见顶，能量饮料凭借其提神的功效性以及类似碳酸饮料的口感，在美国快速崛起。红牛最早布局，随后美国本土品牌纷纷入局，新势力逐步崛起。在经历高速增长后，美国能量饮料行业增速回归平稳，北美以外地区呈现快速增长趋势，各品牌逐步开拓国际市场。当前美国能量饮料行业集中度高，Monster整体份额超过红牛，是美国第一大能量饮料公司，本土新势力如燃力士等，凭借健康定位及强功能属性，快速崛起实现份额提升。燃力士：差异定位高举高打，借百事体系拓展市场。公司专注燃脂细分赛道，深耕北美...
标签：食品饮料饮料食品
食品饮料行业投资策略：白酒韧性仍足，大众品现分化.pdf
- 5积分
- 2023/09/14
- 248
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- 开源证券
食品饮料行业投资策略：白酒韧性仍足，大众品现分化。从宏观层面来看，2023年消费开始复苏，节奏可能偏慢，但复苏的方向没有变化。观察经济数据，2023Q2GDP增6.3%，低基数背景下增速略低于预期。7月社零数据在经历二季度的高增长后也有增速回落趋势，但更多是基数原因导致的增速波动。整体来看消费复苏的趋势明确，节奏略慢。从微观层面来看产业表现，也呈现弱复苏趋势：食品制造企业2023年1-7月营收增速2.0%，增速环比1-3月略有上行；利润总额同比下滑0.7%，下滑幅度较1-3月也有收窄，也表明产业正在缓慢复苏。2023年中报分析：白酒企业韧性较强，大众品现分化从财报业绩表现来看，2022Q2食品...
标签：食品饮料食品饮料白酒投资策略
食品饮料行业分析：白酒经营有韧性，大众品短期承压.pdf
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- 2023/09/12
- 123
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- 万和证券
食品饮料行业分析：白酒经营有韧性，大众品短期承压。消费弱复苏下行业盈利能力增速环比回落。食品饮料行业2023H1分别实现营业收入5,345.95亿元，同比增长9.53%；归母净利润1,125.75亿元，分别同比增长14.92%，实现了营收及净利润增速的双升。单季度看，食品饮料行业2023Q2单季度营收、归母净利润增速分别为8.30%、9.94%，增速较2023Q1-2.39pct、-8.29pct，2023年4-6月份宏观经济复苏放缓、消费弱复苏下，行业盈利能力增速环比回落。白酒：整体业绩稳健有韧性，价格带持续分化。2023H白酒行业实现营业收入2069.69亿元，同比增长17.26%，202...
标签：食品饮料食品饮料白酒
食品饮料行业2023年半年报总结：白酒彰显韧性，大众渐进复苏.pdf
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- 2023/09/07
- 164
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- 华创证券
食品饮料行业2023年半年报总结：白酒彰显韧性，大众渐进复苏。白酒板块：报表彰显韧性，内部分化加剧。上半年白酒板块整体呈现“前低后高”弱复苏状态，二季度行业淡季叠加价格疲软背景下，板块收入/利润仍实现17.7%/19.7%增速，彰显板块韧性。其中高端酒品牌韧性凸显，茅台、老窖业绩亮眼，五粮液增速阶段性回落，基地型次高端得益基地市场景气，优势延续，扩张型次高端承压明显。量价拆分来看，整体呈现量在价先态势，酒企产品线多阶段性下探，注重中档价格带发展，提升周转率。盈利能力方面，毛利率整体向上，单Q2同比提升1.4pcts，内部呈现分化，基地型次高端毛利率大幅提升，洋河、迎驾表...
标签：食品饮料饮料白酒食品
食品饮料行业中报总结：需求弱复苏，新渠道及场景修复贡献显著.pdf
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- 2023/09/07
- 103
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- 兴业证券
食品饮料行业中报总结：需求弱复苏，新渠道及场景修复贡献显著。食品板块业绩概览：上半年需求复苏较弱，Q2成本+结构影响下盈利承压，各子行业存在新渠道或场景修复的公司表现更突出。23H1营业收入同增2.85%，归母净利润同降9.01%，23H1收入保持稳增，利润增长呈现压力。23Q2营业收入同增0.73%，归母净利润同降25.90%，收入同比基本持平，主要系去年同期疫情影响下，部分刚需品板块（调味品、乳品）基数较高，毛利率压力为23Q2板块盈利能力承压主因。乳制品：需求弱复苏，小乳企成本红利释放。23H1/23Q2乳制品板块收入同比+2.99%/+0.82%，归母净利润同比+10.17%/+21....
标签：食品饮料饮料食品
食品饮料行业综合分析：白酒龙头彰显经营韧性，大众品复苏表现分化.pdf
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- 2023/09/07
- 82
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- 中信建投证券
食品饮料行业综合分析：白酒龙头彰显经营韧性，大众品复苏表现分化。2023Q2，食品饮料行业整体实现营收2415.32亿元，同增7.71%，增速同比下降0.49pct，环比下降1.46pct；归母净利端，23Q2食品饮料板块合计实现归母净利424.94亿元，同增7.63%，增速同比下降3.49pct，环比下降8.48pct。分板块看，二季度大多数核心板块营收同比增长，其中白酒、软饮料、预加工食品增速最快，利润端熟食、其他酒类、软饮料增长明显。白酒、零食、熟食、软饮料、其他酒类Q2营收增速环比Q1提升，白酒、乳品、熟食、其他酒类Q2净利润增速环比Q1提升。白酒：龙头优势凸显，持续演绎集中分化趋势2...
标签：食品饮料饮料白酒食品
食品饮料行业23年中报回顾：白酒经营分化，食品复苏回暖可期.pdf
- 2积分
- 2023/09/06
- 460
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- 招商证券
食品饮料行业23年中报回顾：白酒经营分化，食品复苏回暖可期。白酒板块，23Q2经营延续高增长，环比略有提速，区域龙头业绩超预期，酒企信心十足，渠道仍在扩张。食品板块，整体需求弱复苏，餐饮低基数下增速较快，细分品类/赛道仍有亮点。大宗成本普遍回落，多数企业压力有所缓解，在弱复苏环境下稳健经营，调整自身，中报加速计提后有望触底回升。投资策略：中报加速计提、政策提振情绪、资金面底部反转，坚定看多。一年维度我们对优秀个股信心满满。对于短期参与行业贝塔型反转，直接锚定三季报（老窖汾酒古井等高增长公司）。一年维度，白酒预计仍将延续分化趋势，品牌力强的企业旺季走量压力不大，消化库存后安全边际更高，这样的品牌...
标签：食品饮料饮料食品白酒
食品饮料行业2023年半年报总结：白酒彰显韧劲，大众渐进复苏.pdf
- 3积分
- 2023/09/06
- 77
- 1
- 华创证券
食品饮料行业2023年半年报总结：白酒彰显韧劲，大众渐进复苏。白酒板块：报表彰显韧性，内部分化加剧。上半年白酒板块整体呈现“前低后高”弱复苏状态，二季度行业淡季叠加价格疲软背景下，板块收入/利润仍实现17.7%/19.7%增速，彰显板块韧性。其中高端酒品牌韧性凸显，茅台、老窖业绩亮眼，五粮液增速阶段性回落，基地型次高端得益基地市场景气，优势延续，扩张型次高端承压明显。量价拆分来看，整体呈现量在价先态势，酒企产品线多阶段性下探，注重中档价格带发展，提升周转率。盈利能力方面，毛利率整体向上，单Q2同比提升1.4pcts，内部呈现分化，基地型次高端毛利率大幅提升，洋河、迎驾表...
标签：食品饮料饮料白酒
食品饮料行业中期行业策略报告：食品饮料行业2023H1中报总结，审时求变，聚势谋远.pdf
- 5积分
- 2023/09/06
- 206
- 1
- 方正证券
食品饮料行业中期行业策略报告：食品饮料行业2023H1中报总结，审时求变，聚势谋远。白酒：高端延续韧性，基地区域酒积极增长，强分化持续，宏观回暖望带动板块顺周期增长。纵观2023H1，疫情防控常态化下场景复苏带动白酒行业步入复苏周期，企业表现分化加剧，其中高端酒整体表现较强韧性、区域一线龙头受益宴席等消费场景复苏实现积极增长、次高端库存持续消化，彰显显著分化性。分场景看，商务宴请等场景复苏节奏偏缓，待经济复苏持续刺激，宴席及自饮场景率先恢复带动动销基本面改善。整体需求端弱复苏下，板块维持稳健增长，盈利能力整体向好，同时头部企业加大费用终端投放、结构升级、大众带价位延伸趋势渐显，产品、渠道、市场...
标签：食品饮料饮料食品

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