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造船行业深度研究：拥抱趋势，新一轮造船上行周期已至.pdf
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- 2022/09/02
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- 中信建投证券
造船行业深度研究：拥抱趋势，新一轮造船上行周期已至。一、造船行业总体介绍；二、新一轮上行周期开启：运价提升是初始驱动力，船龄老化+环保政策是根本驱动力；三、船厂盈利分析：短期看钢材价格、汇率改善，中长期待高价订单交付，报表持续向好；四、重点公司推荐；五、风险提示。
标签： 造船 -
世经研究-产能过剩行业研究：造船行业.pdf
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- 2022/08/25
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- 世经研究
世经研究-产能过剩行业研究：造船行业。2013年10月15日，国务院发布了《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》根据行业特点，分别提出了钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等行业分业施策意见，并确定了当前化解产能严重过剩矛盾的8项主要任务：一是严禁建设新增产能项目，分类妥善处理在建违规项目。二是全面清理整顿已建成的违规产能，加强规范和准入管理。三是坚决淘汰落后产能，引导产能有序退出。四是推进企业兼并重组，优化产业空间布局。五是努力开拓国内有效需求，着力改善需求结构。六是巩固扩大国际市场，拓展对外投资合作。七是突破核心关键技术，加强企业管理创新，增强企业...
标签： 造船 -
造船行业-造船大周期一周年回顾更新：俄乌战争助力LNG高附加值订单爆发，从订单拐点到业绩拐点.pdf
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- 2022/08/11
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- 申万宏源研究
造船行业-造船大周期一周年回顾更新：俄乌战争助力LNG高附加值订单爆发，从订单拐点到业绩拐点。造船观点回顾，2021年9月我们提出造船周期反转的逻辑，我们站在造船新一轮周期2021-2038的起点上：二战，1960-1973,1990-2010是过去三轮造船大周期，平均每20-30年经历一轮大周期的原因为需求周期、船龄替代周期、环保公约三大因素。上一轮交付高峰将于2021-2038年开始进入替代周期。集中度上升，竞争格局改善，十年技术迭代，中国船舶竞争力今非昔比，碳中和措施保证长期订单持续性，资产整合，中国船舶实力大增。历史赋予的机遇：俄乌战争高附加值LNG订单爆发，单位产能收入利润空间打开。...
标签： 造船 LNG -
交通运输行业专题报告：油气运输、造船、跨境物流、枢纽港口价值重估.pdf
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- 2022/04/14
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- 申万宏源研究
交通运输行业专题报告：油气运输、造船、跨境物流、枢纽港口价值重估。在对油轮板块的跟踪研究下，我们发现交运行业底层逻辑正在发生显著变化。过去基于“比较优势”下“效率优先”原则正在发生变化。地缘政治等非市场化因素逐步开始进入主导因素，欧洲可以放弃便利并且成本具有优势的俄罗斯油气能源，选择远距离的美湾和西非的原油。过去二十年，由于石化能源增量需求不在欧洲，无论是码头设施，还是中型油轮船队，均没有做好准备。无论是船队还是造船厂，油气运输资产价值正在获得重估基于以上逻辑，不仅仅在油轮板块，整体大交运物流行业正在面临行业底层逻辑变化，估值体系重构的过程。除了...
标签： 油气运输 造船 跨境物流 交通运输 -
造船行业之天海防务（300008）研究报告：民营船舶海工龙头，重整风帆再度起航.pdf
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- 2022/03/09
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- 中航证券
造船行业之天海防务（300008）研究报告：民营船舶海工龙头，重整风帆再度起航。公司是国内首家船舶综合科技类上市企业，聚焦船海工程、防务装备和新能源三大业务领域。2020年底，公司顺利完成重整事项，控股股东变更为隆海重能，原有核心管理、业务、技术团队保持稳定，引进防务、能源、金融等领域专业人员，优化了股东和治理结构，继续保持市场渠道和客户关系，为公司长期可持续发展奠定了基础。
标签： 造船 天海防务 -
船舶制造行业年度回顾：船舶行业周期回暖信号显著，中国船企竞争力凸显.pdf
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- 2022/01/13
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- 德邦证券
全球新接订单达1.2亿载重吨，同比+77%，约在景气度历史分位的80%：据克拉克森最新统计数据，2021年船舶行业全年新接订单量达1.2亿载重吨，同比+77%，创2013年以来新高。其中，集装箱、散货船、油船新接订单均显著增长。其中，集装箱船新接订单达4499万载重吨，同比+327%，占比达37.5%（+22pct）；散货船新接订单达3856万载重吨，同比+62%，占比达32.2%（-3pct）；油船新接订单达2191万载重吨，同比-13%，占比为18.3%（-18.7pct）。从1996年数据回溯，2021年造船新接订单景气度处于历史分位的80%。细分船型来看，主要受集装箱船订单驱动，集装箱...
标签： 船舶制造 船舶 造船 集装箱 海洋装备 -
J.P. 摩根-亚太地区投资策略-亚洲港口及造船：水涨船高，升级改造对港口运营商和造船商产生溢出效益.pdf
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- 2021/12/24
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- J.P. 摩根
全球集装箱航运涨势正在整个航运生态系统产生溢出效益。亚洲港口运营商似乎完全有能力实施基于价格的加价，而造船商则从自20年第4季度以来的新建集装箱船订单热潮中获益。考虑到关税增长率被低估，我们开始覆盖东盟港口和中国造船，优先考虑港口运营商。港口（年初至今上涨19%）落后于班轮（+153%），我们预计未来会有进一步的表现。我们选择ICTSI作为更具防御性的原产地-目的地（O&D）模型，并从高EM敞口中获得增长优势。V预测2012-23E财年净资产复合年增长率为cl7%，并将基于DCF的12月22日Pt设定为IP244，评级为Ow。我们还启动了西港在Ow（12月22日PTRM5.2）和扬子江造船（Y...
标签： 投资策略 造船 航运 -
中国船舶（600150）行业研究：造船行业龙头企业，穿越周期迎来曙光.pdf
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- 2021/12/20
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- 广发证券
中国船舶工业集团公司核心民品主业上市平台。中国船舶在2020年资产重组后旗下拥有江南造船厂、外高桥造船、广船国际、中船澄西、中船动力集团5家控股子公司，在船舶建造上下产业链均有覆盖。公司的船舶建造业务涵盖军民品，其中民用船包括油轮、散货船、集装箱船等三大主力船型以及超大液化气船、自卸船等特种船。
标签： 中国船舶 船舶 造船 油轮 -
2022年跨境物流行业年度策略：中国物流集团扬帆起航，实现全球物流自主可控.pdf
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- 2021/12/16
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- 申万宏源研究
造船：航运景气度传导、绿色船舶政策催化有望形成年度主线，产能替代大周期有提前可能，推荐中国船舶，关注中国重工港口板块：景气度传导叠加政策友善期来临，枢纽港口航线价值迎来重估，推荐龙头上港集团，关注青岛港、招商港口航运分化：长周期向上，中周期再平衡。推荐油散集有望共振的招商轮船，油轮底部左侧中远海能，招商轮船。内贸集运散改集成长逻辑仍在，底部造船竞争力凸显，推荐中谷物流。外贸集运由装载率与单箱货值决定运价，关注春节淡季后行业运力博弈情况，核心标的中远海控。
标签： 跨境物流 物流 造船 航运 -
交通运输行业2022年投资策略：航运产业链专题研究.pdf
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- 2021/12/16
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- 申万宏源研究
造船：航运景气度传导、绿色船舶政策催化有望形成年度主线，产能替代大周期有提前可能，推荐中国船舶，关注中国重工港口板块：景气度传导叠加政策友善期来临，枢纽港口航线价值迎来重估，推荐龙头上港集团，关注青岛港、招商港口航运分化：长周期向上，中周期再平衡。推荐油散集有望共振的招商轮船，油轮底部左侧中远海能，招商轮船。内贸集运散改集成长逻辑仍在，底部造船竞争力凸显，推荐中谷物流。外贸集运由装载率与单箱货值决定运价，关注春节淡季后行业运力博弈情况，核心标的中远海控。
标签： 交通运输 航运 物流 造船 -
船舶建造行业投资价值分析：多重因素叠加，造船新周期提前到来.pdf
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- 2021/09/12
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- 光大证券
1、舰船建造一构建国家海上钢铁长城2、民用及海工船舶一一市场复苏回暖，中国由造船大国向造船强国转变3、国内船舶建造行业格局一一军船集中在中国船舶集团，民船头部四大集团竞争4、通过主要数据分析企业盈利
标签： 船舶建造 造船 机械装备 -
麦格理亚洲造船业2020年展望2019.12.10-48页.pdf
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- 2019/12/26
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麦格理亚洲造船业2020年展望2019.12.10-48页
标签： 造船 -
航运行业深度报告：聚焦IMO限硫令，油轮上行.pdf
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- 2019/06/15
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1.观点回顾更新:维持上行周期判断,外围因素变化已反映至股价；2.需求驱动的上行周期:美国原油出口拉长平均运距；3.聚焦限硫令:限硫令影响安装脱硫塔船数量略超预期，运价有望提前于旺季上涨；4.长期供给受限:新造船价格上行，低利率时代结束，新增产能长期受限
标签： 航运 油轮 造船 -
船舶行业研究：船舶行业四个关键问题及整合探讨.pdf
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- 2019/04/23
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船舶在全球造船业深度探底、震荡下，如何更快更好地产能去化、加快结构升级成为我国造船行业能否实现弯道超车的关键。对比韩国等造船强国，我国造船业集中度仍有较大的提升空间，重组整合是大势所趋。结合3月9日国资委主任肖亚庆讲话，我们判断，2019年有望成为船舶行业战略性重组的关键一年，建议重点关注南北船资产重组。
标签： 船舶 造船 -
广船国际管理诊断报告.pptx
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- 2019/03/07
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广船国际管理诊断报告.pptx
标签： 诊断报告 造船 管理诊断
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