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油轮行业专题报告:油轮新造船市场回暖,中小型油轮订单预期强.pdf
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- 2023/06/19
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- 招商银行
油轮行业专题报告:油轮新造船市场回暖,中小型油轮订单预期强。油轮分类及特征:油轮主要包括原油轮及成品油轮,两者类型相近但存在一定区别。原油轮尺寸上限大,以资源国到消费国的长距离、大运量运输为主;成品油轮尺寸稍小,运输需求主要由各油品的区域间供需差、加工套利(裂解价差)、同一油品跨区套利所决定,以中程的跨区贸易和短程的区域内贸易为主。需求端:运距拉长及船队更新提供确定性:1)低位库存对海运需求形成一定支撑,但经济衰退预期、碳达峰趋势对原油及成品油消费带来一定的不确定性;2)俄乌冲突带来贸易格局转变,平均运距拉长。俄罗斯与欧洲油运进出口的“舍近求远”拉长了全球平均油运距离,...
标签: 油轮 造船 -
海外油轮企业三季报分析:油轮股进入新阶段,预期与运价上涨交叉验证.pdf
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- 2022/11/25
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- 申万宏源研究
海外油轮企业三季报分析:油轮股进入新阶段,预期与运价上涨交叉验证。1.申万&海外油轮公司观点;2.油轮公司催化剂演绎时间表;3.油轮公司业绩及TCE运价;4.海外油运公司业绩及观点详情;5.总结:全球供应链重构,油气运输超级周期;6.油轮主要标的弹性。
标签: 油轮 -
油轮行业全球供应链重构油轮造船重点问题解答:船达峰先于碳达峰,油轮超级周期来临.pdf
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- 2022/05/31
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- 申万宏源研究
油轮行业全球供应链重构油轮造船重点问题解答:船达峰先于碳达峰,油轮超级周期来临。申万油轮历史观点回顾:从左侧到右侧,逻辑一步步确认。2月7日,中远海能计提资产减值、招商轮船被剔除沪深300后,我们发布行业报告《利空冲击结束,提示油轮板块招商轮船与中远海能左侧机会-油轮曙光系列》。2月27日,俄乌冲突发酵,发布报告《非极端通胀情况下,对板块具有提振作用,关注期权属性较强的油轮板块以及军民属性共存的造船板块,推荐中国船舶-乌克兰局势对航运及造船行业影响评估》4月13日,对俄乌冲突影响进一步分析后,我们预判全球贸易从过去追求“效率优先”,正在以“正义的名义&rdq...
标签: 油轮 供应链 -
原油运输行业专题报告:油轮行业有望步入一轮修复上升期.pdf
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- 2022/04/29
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- 兴业证券
原油运输行业专题报告:油轮行业有望步入一轮修复上升期。油运市场底部特征明显,当前处于历史低谷期。从运价表现来看,油轮市场2021年运价低迷,以不同船型运价来看,大型油轮船VLCC的TCE年度水平在3218美金/天,该运价同比2020年的53145美元/天,同比下降了93.9%。对比2010-2021年以来的年度运价水平,VLCC-TCE运价在2021年同样是近十年以来的最低水平,处于明显底部区域;油轮船东经营业绩处于低谷阵痛期,头部公司开始拟合并整合,抵御油轮下行周期。复盘十年周期,油轮运价上涨驱动力更多来自供给端收缩。复盘2010-2021年季度油轮VLCC运价表现,从运价角度来进行区分景气...
标签: 原油 油轮 油运 运输
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