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公用事业行业年度策略：现货电，辅助服务，容量电费支撑电力盈利可期.pdf
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- 2023/12/13
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- 海通国际
公用事业行业年度策略：现货电，辅助服务，容量电费支撑电力盈利可期。
标签：公用事业电力
施耐德电气-“光储直柔”微电网洞察，双碳背景下新型电力系统的应用创新.pdf
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- 2023/12/12
- 261
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- 施耐德电气
施耐德电气-“光储直柔”微电网洞察，双碳背景下新型电力系统的应用创新。达成碳达峰、碳中和目标，构建清洁低碳、安全高效的能源体系是第一要务，而清洁电力则是能源转型的“牛鼻子”。在能源转型的过程中，电力系统的安全性是保障中国能源安全的重中之重，为适应新能源的大规模接入，保障电力系统安全可靠，新型电力系统应运而生。为了保障电力系统安全稳定运行、适应新能源发电比例和终端电气化率的快速提升，提升电力系统灵活性至关重要，每一个环节都将在构建的过程中发挥重要作用。“光储直柔”技术使建筑在能效提升的基础上进一步实现电能替代与电网友好交互的...
标签：新型电力电力电力系统
2024年电力行业投资策略：电改深化，估值重塑与成长交辉.pdf
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- 2023/12/08
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- 中国银河证券
2024年电力行业投资策略：电改深化，估值重塑与成长交辉。2023年复盘：可再生能源装机超过火电，能源转型推动市场化改革提速。截至2023年三季度，全国可再生能源装机13.84亿千瓦，同比增长20%，占总装机49.6%，并超过火电装机。能源转型加速，要求适应新型电力系统的市场机制创新。电价方面，煤电容量电价落地，辅助服务政策预计明年推出；电量方面，现货基本规则落地并明确各省现货市场建设进度。2024年观点：电改持续深化，电力行业迎估值、成长机遇。市场担忧容量电价出台将影响电量电价，我们认为市场煤价远高于合理区间上限，且十四五以来火电企业累计亏损较多，目前仍有弥补亏损需求，因此明年电价下调或将低...
标签：电力投资策略
吉电股份研究报告：东北区域电力龙头，打造一流清洁能源平台.pdf
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- 2023/12/08
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- 德邦证券
吉电股份研究报告：东北区域电力龙头，打造一流清洁能源平台。国电投旗下电力运营商，加速新能源转型。公司是国电投在东北区域唯一的以电力、热力投资和生产运营为主业的上市公司。截至2022年末，公司发电装机容量1236.42万千瓦，同比+18.4%；其中火电装机容量330万千瓦，基本保持不变；光伏装机容量579.60万千瓦，同比+34.8%；风电装机容量326.82万千瓦，同比+14.8%。近年来公司增长平稳，2018年至2022年，公司营收从73.0亿元增长至149.6亿元，年复合增长率达为19.6%；归母净利润保持快速增长，由1.2亿元增长至6.7亿元，年复合增长率达为55.5%。打造一流清洁能源...
标签：吉电股份清洁能源电力能源
国电电力研究报告：火电具备α属性，水绿引领发展.pdf
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- 2023/12/04
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- 兴业证券
国电电力研究报告：火电具备α属性，水绿引领发展。公司核心逻辑：控股股东国家能源集团煤电协同赋予公司燃料成本优势，火电盈利水平行业领先且运营较为稳健；同时，水电与新能源业务度电盈利平稳、在建项目陆续投产亦贡献利润增长曲线。我们认为公司业绩同时具备安全垫+边际增量，有望逐渐步入高股息阶段。火电：燃料成本占优，α属性显现。2017-2022年，公司火电度电毛利均处于行业上游，2022年为0.035元/度，较华能国际（-0.019元/度）、华电国际（0.006元/度）、大唐发电（0.005元/度）优势显著。盈利领先的主要原因为：1）国家能源集团产业整合逐步落实，电煤成本占优：公...
标签：国电电力电力火电
电力设备与海上风电行业2024年度策略：需求驱动，共赴上行周期.pdf
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- 2023/12/04
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- 中信建投证券
电力设备与海上风电行业2024年度策略：需求驱动，共赴上行周期。2024年，风电和电力设备行业的主要矛盾仍集中在需求端，板块融资额度和固定资产投资力度近年来一直处于低位，供给释放在电新行业最小，而需求的确定性却相对较强。2020-2023年，风电上市公司融资金额326亿元，在电新中整体占比6.4%，电力设备行业上市公司融融资额更低，2020-2023年融资额仅为30亿元，在电新中整体占比0.6%。我们预期风电、电力设备行业近2年内格局较为稳定，企业盈利有望维持合理水平，决定行业景气度的核心指标为行业需求。风电：2024年增量来自国内海风，关注海风产业链及主机环节2024年风电行业核心矛盾仍在需...
标签：电力设备海上风电风电电力
电力行业2024年度投资策略：破题与解题.pdf
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- 2023/12/04
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- 华创证券
电力行业2024年度投资策略：破题与解题。回看2023年，电力板块投资机遇不断涌现。火电从周期低点拐点向上，中特估及红利资产概念加持之下市场对水电与核电的投资热情也不断升温。展望2024年，电力板块的投资机遇如何把握？我们从各个细分行业出发，破题各个方向的机遇与挑战，并试图给出问题的答案。火电破题在于后续盈利能力的预判，解题在于对其定位的理解。盈利何去何从：火电平稳的盈利仍然是保障其“压舱石”地位的重要先决条件，目前四季度是24年长协电价与长协煤价签订的重要时间节点，然而目前两个要素均处于较为“失锚”的状态。在能源转型的关键时点，火电压舱石地位及...
标签：电力投资策略
电力设备与新能源行业2024年投资展望：鹏程万里，行稳致远.pdf
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- 2023/12/04
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- 东兴证券
电力设备与新能源行业2024年投资展望：鹏程万里，行稳致远。动力电池：当前板块核心问题依旧在于供给过剩与库存高企，短期内基本面仍处于筑底阶段。需求端海外市场在政策持续引导及产品供给完善下有望快速发力崛起，我们认为需求端国内增速维持稳定+海外高增，供给端由扩张放缓转向逐步出清，行业供需格局或迎来边际改善，板块整体盈利能力弹性将有所提升，基本面有望迎来拐点，我们看好业绩见底企稳后回归的机遇。我们建议持续关注以下维度潜在的投资机会：1）动力电池出海提速：龙头企业突破政策限制，加速布局欧美等主流市场，有望充分受益海外市场竞争环境与利润空间。2）快充/大圆柱等新技术落地带来的催化：明年即将上市的爆款车型...
标签：电力设备电力新能源能源
电力行业专题报告：电改之路机制篇，“破局”与“重构”.pdf
- 3积分
- 2023/12/04
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- 华创证券
电力行业专题报告：电改之路机制篇，“破局”与“重构”。在电改系列报告1中我们探讨了新型电力系统改革的顶层框架，从源网荷储多角度展望后续不同电力主体的发展脉络。而深入不同细节，各环节面临的问题复杂多样，本篇报告希望立足于电力市场机制体系，阐述各项制度“为何而建”，并分析会带来怎样的投资启示。容量市场：保障系统“充裕性”容量电价保障系统充裕性，当前已箭在弦上。新能源低碳清洁而稳定不足，风光迅速发展或从量价两个层面对火电机组收益形成冲击，导致电力系统充裕性有所下滑，我们测算2015-2022年我国电源有效...
标签：电力
欧洲和德国绿色电力交易及来源担保证书（GOs）
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- 2023/11/30
- 148
- 3
- giz
欧洲和德国绿色电力交易及来源担保证书（GOs）
标签：绿色电力电力
电力及公用事业行业2024年度策略：二产用电量逐步回升，看好两大主线.pdf
- 4积分
- 2023/11/30
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- 中原证券
电力及公用事业行业2024年度策略：二产用电量逐步回升，看好两大主线。2023年中信电力及公用事业板块上涨4.86%。截至2023年11月24日，中信电力及公用事业行业2023年上涨4.86%，跑赢同期沪深300指数（-8.62%）。中信电力及公用事业三级子行业中，水电板块表现最好，供热或其他、燃气、环保、火电板块实现了年内正收益，其他发电、电网板块表现靠后。2023年前三季度中信电力及公用事业行业整体稳健，净利润强势增长，行业盈利能力持续改善，传统优势子行业延续盈利能力强的特征，周期子行业持续回暖。2023年三季报中信电力及公用事业行业营业收入1.87万亿，同比减少5.76%，小幅下滑；归母...
标签：公用事业电力
个股分析-长江电力.docx
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- 2023/11/29
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- 新启航投研
大家好，本周大家带来一个非常典型的价值投资标的-长江电力，公司是全球市值最大的水力发电上市公司，亦是A股市值最大的电力行业上市公司。公司隶属于长江三峡集团，主营水力发电业务，拥有长江水资源永久使用权，是我国最大的水电上市公司和全球最大的水电企业。电站全球排名居前，形成了世界最大的清洁能源走廊。公司拥有天然的区域垄断性，盈利能力强，业绩稳定性强，现金流充沛，具有高股息率，为长期持有的投资者带来了较丰厚的回报。从股票走势来看，上市以来一直是稳健的上升趋势，波动率最大才15%，妥妥的价值投资标的。
标签：长江电力电力
电力及公用事业行业深度分析：新型电力系统建设新阶段，电网各环节作用持续提高.pdf
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- 2023/11/28
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- 安信证券
电力及公用事业行业深度分析：新型电力系统建设新阶段，电网各环节作用持续提高。电力系统包括发-输-变-配-用五大环节。其中，电网是指由输变电系统与配电系统所构成的一体化电力网络。我国的电网投资建设由国家电网和南方电网承担，并经政府核定后由输配电价收回。两网公司历史投资建设规模相对稳定，具备典型逆周期属性，总规模增长动力主要来自电网投资重点的阶段性变化。展望未来，新型电力系统建设是当前电力系统发展主题，面临保供、消纳、安全稳定运行、系统调控和安全、核心技术创新、体制机制建设等问题，电网投资升级是解决当下问题的重要方式。特高压：新能源外送必然选择，十四五存在缺口景气有望延续（1）特高压工程投资建设景...
标签：公用事业新型电力系统电力系统电力电网新型电力
电力行业2024年度投资策略：“沉”与“浮”.pdf
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- 2023/11/28
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- 民生证券
电力行业2024年度投资策略：“沉”与“浮”回顾2023：半场好戏。2023年上半年来水久未改善，水电出力持续下滑，火电再挑保供重担，叠加成本端煤价的快速下行，板块关注热度不减；但从年中开始，出于对电价跟随煤价下降的担忧，火电板块回调并拖累整个电力板块表现。在市场波动中，强防御属性的水电、核电板块稳如磐石；而绿电因前期产业链价格、高利润基数等原因，导致业绩增速放缓，估值水平持续下行。展望2024：需求稳定，供给结构持续调整。电力行业作为反映经济运行的“晴雨表”，通过复盘美国电力工业的发展历程，当前电力工业用电量增速中枢或下...
标签：电力投资策略
电力行业2024年度策略：质变已至，强者恒强.pdf
- 5积分
- 2023/11/27
- 137
- 4
- 国泰君安证券
电力行业2024年度策略：质变已至，强者恒强。012023年复盘：阶段性超额收益显著，火电估值仍有修复空间；02宽电量紧电力，“十四五”期间供需维持紧平衡；03容量电价出台：稳定性强化，价值新台阶；04子行业投资机会。
标签：电力年度策略

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