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特斯拉及造车新势力年报分析：特斯拉稳健增长，新势力增速分化.pdf
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- 2024/03/27
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- 东吴证券
特斯拉及造车新势力年报分析：特斯拉稳健增长，新势力增速分化。特斯拉Q4单车毛利趋稳，24年销量增速预期下调。特斯拉23Q4营收252亿美元，同环比+3%/+8%，毛利率17.63%，同环比-6.3pct/-0.3pct；非GAAP净利润24.9亿美元，同环比-40%/+7%，非GAAP净利率9.87%；此外23Q4确认59亿美元一次性税收收益。23年全年看，公司营收968亿美元，同比+15%，非GAAP净利润108.9亿美元，同比-23%，主要系降价影响利润水平。公司预计24年销量增速将明显低于23年，并致力于在德州超级工厂推出下一代汽车，Model2预计将于25H2开始生产。蔚来Q4营收符合...
标签： 特斯拉 造车新势力 -
汽车行业造车新势力复盘与展望：拐点已至，成长可期.pdf
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- 2023/07/27
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- 太平洋证券
汽车行业造车新势力复盘与展望：拐点已至，成长可期。复盘新势力造车销量与市值表现，历史上曾经历三阶段：阶段一为萌芽概念期：新势力造车横空出世叠加前卫的设计、时尚的外观、智能电动的先进理念、出色的营销手段，该阶段市值快速提升。阶段二为高速成长期：新势力经过第一阶段估值已到达历史高位，但缺乏销量及利润支撑估值下探，至2022年10月左右造车新势力市值到达低点。阶段三为盈利改善期：伴随新车上市销量逐渐起步亏损收窄，公司利润弹性释放市值有望进一步回升，该阶段造车新势力表现出现分化。理想汽车精准定位中大型家庭SUV，率先迎来盈亏平衡拐点：切入中大型SUV细分市场获成功，布局持续完善价量齐升可期：理想汽车目...
标签： 造车新势力 汽车 -
汽车行业专题研究：造车新势力，平台化降本，NOA升级.pdf
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- 2023/06/30
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- 华泰证券
汽车行业专题研究：造车新势力，平台化降本，NOA升级。新产品周期影响公司销量表现。22年蔚小理销量分别为12.2/12.1/13.3万辆，均同比高增；23M1-M5，销量趋势分化，蔚小理销量分别为4.4/3.3/10.7万辆，同比+16%/-39%/+125%，理想在L8/L7及Air版带动下，维持同比高增，公司预计年内有望单月销量4万辆。23Q1蔚来NT2.0平台仅三款车在售，销量环比下滑23%，近期全系8款产品切换NT2.0平台，重磅车型全新ES6已上市交付，售价降低4.8万，我们预期稳态月销6000-7000辆，公司预计，8款新品将实现月销量2万辆。小鹏G6已于6月9日开启预售，22.5...
标签： 汽车 造车新势力 -
2022年造车新势力年报.pdf
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- 2023/02/10
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- 上海控安
2022年造车新势力年报。在经历了数年的发展之后，造车新势力在今年迎来了集体爆发。传统三强“蔚小理”和新晋的合众新能源（哪吒）、零跑等五家企业组成的新势力第一梯队（累计销量破10万）逐步的拉开了与第二梯队的差距，稳居新势力销量榜TOP5，形成了较为稳定的市场格局。
标签： 造车新势力 -
零跑科技（1773.HK）研究报告高垂直整合程度的造车新势力后起之秀.pdf
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- 2022/05/30
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- 兴业证券
零跑科技（1773.HK）研究报告高垂直整合程度的造车新势力后起之秀。公司具有高垂直整合度和自研自产的能力。自公司2015年成立以来，已经实现智能汽车所有核心系统和电子部件的自主研发和生产。独立软硬件的开发使得公司实现了底层接口、算法和通讯协议的统一，构建了可在不同电动车型之间复用的平台化电子电气架构和整车架构，给公司带来越级的智能电动汽车产品、行业领先的研发效率以及显著的供应链成本降低优势。纯电新能源汽车已占据中国新能源汽车主流市场。新能源乘用车包括纯电动乘用车（EV）、插电式混合动力乘用车（PHEV）和增程式电动乘用车（EREV）。其中中国纯电汽车的历年销量一直保持在中国新能源汽车销量的8...
标签： 零跑科技 造车新势力 -
蔚来专题研究报告：未来未至，蔚来已来.pdf
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- 2021/10/06
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- 兴业证券
蔚来汽车定位高端智能电动汽车市场，2017-2020年以每年发布一款新车的节奏陆续推出推出4款车型:7座中大型SUVES8/五座中型SUVES6/全新ES8及6座版/轿跑SUVEC6，三大车型均排名其细分市场纯电动车销量榜首，成功筑建豪华品牌护城河。公司通过全铝车身平台、豪华内外饰配置、自研三电技术、五屏联动智能座舱及高速道路领航辅助驾驶功能为消费者打造显著优于传统汽车的驾乘体验。
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造车新势力年报总结：交付量高增推动业绩增长，料21年将加大投入力度
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- 2021/03/18
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- 方正证券
1.总结：交付量高增推动业绩增长，21年将加大投入力度。受益于交付量的高速增长造车新势力2020年营业收入创历史新高。同时，交付量的增加带来规模优势给企业降本增利，新势力毛利率均转正，盈利情况改善。2020年新势力企业均有较大规模的融资，流动性大幅改善，蔚来、小鹏和理想的现金储备规模分别为425亿元、325亿元和299亿元，预计21年各公司将加大在智能化投入力度，并进一步扩张产能和加速渠道建设。2.蔚来：（1）蔚来2020年全年实现营业收入162.58亿元，同比增长108%，净利润-56.11亿元，同比少亏损51%；其中20Q4实现营业收入66.41亿元，同比增长133%，环比增长47%，净利...
标签： 新能源汽车 造车新势力
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