-
星宇股份研究报告：自主车灯龙头的复盘与展望.pdf
- 8积分
- 2024/03/01
- 132
- 7
- 国信证券
星宇股份研究报告：自主车灯龙头的复盘与展望。发展复盘：车灯自主龙头的发展之路。星宇股份于2011年2月1日上市，是国内自主车灯龙头（2023年国内车灯市占率预计15%）。复盘公司发展，主要经历以下阶段：2007-2015年：初具规模；2016-2017年：进入成长；2018-2020年：量利双增；2021-2023年：转型调整；2024年后：新征程。2024年的星宇股份和2018年有诸多相似之处。第一，汽车市场方面，2024年汽车行业经历了2020-2023年新能源高渗透的结构性行情，2018年汽车行业经历2016-2017年SUV高渗透和购置税政策透支，出现首年下滑，行业缺乏总量机会、结构性...
标签： 星宇股份 车灯 -
2023汽车车灯行业渗透率市场空间及竞争格局分析报告.pdf
- 5积分
- 2023/12/15
- 411
- 22
- 其他
汽车车灯是汽车的“眼睛”，在汽车造型设计和安全性能方面起着重要的作用。从明火大灯到卤素大灯，从氙气大灯到LED大灯，再到激光大灯，汽车车灯的光源技术经历了多次革命性的变化，不断提升了照明效果、节能性能和美观度。同时，随着汽车智能化的发展，汽车车灯也逐渐拥有了自适应调节、分区照射、全息投影等智能功能，实现了人车交互和信息传递的功能拓展。
标签： 汽车 车灯 -
星宇股份研究报告：产品升级客户结构优化，自主车灯龙头蓄势蝶变.pdf
- 2积分
- 2023/09/11
- 132
- 7
- 招商证券
星宇股份研究报告：产品升级客户结构优化，自主车灯龙头蓄势蝶变。三十年沉淀的自主车灯龙头，破茧成蝶改善可期。公司的产品聚焦于车灯主业，客户产量的增长是驱动公司业绩发展的主要因素。2011年公司上市以来，受益于前期开拓的合资客户及LED渗透率的增长，公司实现了业绩的快速增长，2011-2020这10年间公司营收和归母净利润的CAGR分别为20.9%和21.4%，且在其中的每一年均维持了较稳定的增速。2021年来主流合资车企面临转型困境销量增速放缓，以公司最主要的客户一汽大众为例，2021-1H23一汽大众销量增速分别为-21.6%、5.2%和-6.2%，面对新能源的冲击，传统合资品牌面临一定的下行...
标签： 星宇股份 车灯 -
星宇股份研究报告：产品升级+客户结构改善，车灯龙头再启航.pdf
- 4积分
- 2023/08/15
- 151
- 11
- 民生证券
星宇股份研究报告：产品升级+客户结构改善，车灯龙头再启航。自主车灯龙头，市占率稳步提升。自1993年成立以来，公司一直专注于车灯行业，是当前国内领先的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商。目前公司产品包括前照灯、后组合灯、雾灯、室内灯、氛围灯以及其他小灯等，同时横向拓展控制器类产品，积极推进产业链一体化。公司作为国内首家上市车灯企业，凭借丰富的产品和经验，抓住LED加速渗透的机遇，市场占有率从2018年的6%提升至2021年的14%。随着智能化车灯加速应用，公司市占率有望稳步提升。产品持续升级，产业链一体化持续推进。从光源技术角度来看，车灯升级路线为卤素灯-氙气灯-LED-激光大灯，ASP由40...
标签： 星宇股份 车灯 -
海拉公司专题报告：全球车灯龙头，前瞻、深耕、领先.pdf
- 10积分
- 2023/08/10
- 234
- 8
- 华西证券
海拉公司专题报告：全球车灯龙头，前瞻、深耕、领先。我们坚定看好电动智能变革造就中国汽车产业做大做强的历史性机遇，传统燃油车时代欧美日整车厂占据主导地位，诞生李尔、博世、电装、采埃孚、麦格纳、爱信精机、大陆等欧美日零部件巨头，而在智能电动车时代，中国车企有望实现弯道超车，带动产业链共同成长，叠加中国速度和性价比优势，相信必将也会诞生领先全球的自主车企及零部件巨头。他山之石可以攻玉，我们将重磅打造海外零部件系列深度，探究全球头部Tier1的成长历史和转型方向，为中国汽车零部件的发展提供借鉴。本篇报告为《琰究海外零部件巨头系列报告三：海拉全球车灯龙头前瞻、深耕、领先》，通过复盘全球零部件巨头海拉的发...
标签： 海拉 车灯 -
车灯行业跟专题报告：车灯行业技术趋势、市场空间及竞争格局.pdf
- 5积分
- 2023/06/05
- 553
- 41
- 国信证券
车灯行业跟专题报告：车灯行业技术趋势、市场空间及竞争格局。智能化大背景，车灯是零部件细分优质赛道。车灯是汽车零部件细分优质赛道，具备起点高、弹性大、产品持续升级三大属性，是零部件细分优质赛道。本文将对车灯发展趋势进行分析，并对前大灯、后尾灯、氛围灯的渗透率进行梳理，最后再对车灯市场空间和竞争格局进行分析。好行业：从安全到智能，数字投影技术引领车灯行业升级。前大灯从LED（ASP1500元）-ADB（ASP3000-4000元）-DLP（ASP15000元+），尾灯从分离式（ASP400-600元）-贯穿式（ASP1000元+），叠加氛围灯（前格栅灯、星环灯等），整车全车灯价值量有望从当前250...
标签： 车灯 -
科博达（603786）研究报告：车灯控制器龙头，打开域控第二成长曲线.pdf
- 3积分
- 2023/03/10
- 297
- 17
- 浙商证券
科博达（603786）研究报告：车灯控制器龙头，打开域控第二成长曲线。公司成立于2003年，是车灯控制器龙头，主要产品为1）照明控制系统：主光源控制器、辅助光源控制器，新产品包括氛围灯及尾灯控制器，2022年前三季度新产品在车灯控制器中占比10%；2）电机控制系统：中小型电机控制系统、机电一体化；3）能源管理系统：DC/DC转换模块、DC/AC逆变器；4）车载电子电器：电磁阀、USB、域控制器，国六排放产品、USB、智能光源拓展等。与大众深度合作，新客户占比提升与大众深度合作：公司于2004年切入大众供应链，2007年起奥迪公司的同步开发体系，后进入保时捷、宾利、兰博基尼等，跟随保时捷实现LH...
标签： 科博达 车灯控制器 车灯 灯控 -
汽车行业深度研究：车灯进阶不休，点亮智慧之眸.pdf
- 6积分
- 2022/12/17
- 477
- 34
- 华泰证券
汽车行业深度研究：车灯进阶不休，点亮智慧之眸。我们认为车灯行业未来发展将有三大趋势：1）LED车灯颗数增长下的持续升级。LED车灯在国内的表观渗透率至65%，但走量车型的渗透率仍有提升空间，自主品牌或成为渗透率上行的主要驱动力。同时随LED芯片颗数增长、车灯升级，单车价值量提升将促进市场进一步扩容。2）行业重要增量是ADB大灯，渗透率快速迈过5%关口，已度过最初导入期。从车厂配置倾向、技术成本可控性、用户体验提升三大纬度，我们判断ADB大灯将迎来高速成长阶段。3）氛围灯响应汽车设计个性化、人性化及智能化趋势，渗透率日益上升。贯穿式尾灯、OLED尾灯同样有望贡献充分增量。车灯行业市场空间较大，2...
标签： 车灯 汽车 -
汽车车灯行业研究报告：车灯智能化升级，贯穿灯、氛围灯率先突破.pdf
- 3积分
- 2022/10/25
- 990
- 42
- 东海证券
汽车车灯行业研究报告：车灯智能化升级，贯穿灯、氛围灯率先突破。大灯领域，矩阵像素式大灯成为LED大灯替代卤素灯之外的下一个产品升级方向。2017年以来，LED大灯持续替代卤素大灯，上半年渗透率估算在55%，随着车灯配置的提升，矩阵像素式大灯成为新的升级方向。（1）矩阵式大灯：上半年渗透率估算在6%左右，分品牌看，南北大众以及比亚迪、吉利、广汽传祺等自主品牌对矩阵式大灯的配置比例较高，其中南北大众、比亚迪配套车型由20万以上区间向15-20万区间渗透，如大众ID.3/凌渡、比亚迪宋/秦等；其他自主品牌配套车型由15万以上区间向10-15万区间渗透，如奇瑞瑞虎7PLUS、五菱凯捷、传祺GS4PLU...
标签： 智能化 车灯 汽车 -
星宇股份（601799）研究报告：车灯智能化升级，龙头再迎机遇.pdf
- 4积分
- 2022/10/18
- 475
- 15
- 西南证券
星宇股份（601799）研究报告：车灯智能化升级，龙头再迎机遇。产品转型升级，持续布局智能化。车灯行业处于智能化升级过程中，从光源来看，LED车灯渗透率不断提升，单价较卤素灯和氙气灯显著增长；从功能来看，ADB、DLP、氛围灯、贯穿式尾灯、星环灯等高附加值智能车灯产品成为新趋势。公司持续布局，车灯出货结构不断改善，21年前照灯和后组合灯总销量2032万只，占比提升至32.3%，21年车灯平均出货价格为112元/只，17-21年CAGR为14.2%，公司车灯业务有望持续实现价量齐升。客户版图不断拓展，新能源放量在即。公司以服务自主车企起家，上市后逐渐开拓日德系等合资客户，21年以来积极加快新能源...
标签： 星宇股份 车灯 智能化 -
星宇股份（601799）研究报告：“产品+客户”双轮驱动，自主车灯龙头持续成长.pdf
- 3积分
- 2022/08/01
- 345
- 21
- 东吴证券
星宇股份（601799）研究报告：“产品+客户”双轮驱动，自主车灯龙头持续成长。公司是深耕主业的自主车灯龙头企业。公司作为内资车灯头部企业，产品包含全套车灯总成，配套客户覆盖广泛，主要包括一汽大众、一汽丰田、东风日产、广汽丰田等合资品牌和一汽红旗、奇瑞汽车等自主品牌。公司自上市以来在营收端和利润端表现出了优秀的成长性，公司沿着“客户拓展+产品升级”的路径快速发展，实现了优质客户的不断拓展和产品结构的持续升级，目前已经成长为自主车灯龙头企业。车灯是具备持续迭代升级能力的优质零部件赛道。从行业空间来看，车灯的持续升级将驱动市场规模的持续增长：1、前照...
标签： 星宇股份 车灯 -
佛山照明（000541）研究报告：固本培元，开拓求新，车灯开启第二增长曲线.pdf
- 2积分
- 2022/08/01
- 277
- 11
- 招商证券
佛山照明（000541）研究报告：固本培元，开拓求新，车灯开启第二增长曲线。佛山照明2021年以来陆续兼并收购南宁燎旺及国星光电，通过外延扩张的方式实现汽车车灯新兴业务的扩张及LED产业链上下游一体化，公司在手现金充足，未来有望围绕LED照明产业基本盘，通过内生增长及外延扩张相结合方式快速在汽车车灯、智慧灯杆、海洋照明等新兴领域快速实现业务突破。公司21年行业盈利承压背景下仍积极推进生产自动化及降本增效，随着22年原材料价格回落、人民币汇率贬值及外销订单重新定价，公司业绩弹性可期。❑LED照明行业领先企业，三大板块持续发力。佛山照明成立于1958年，是我国照明行业的头部企业之一，公司陆续完成对...
标签： 佛山照明 照明 车灯 -
佛山照明（000541）研究报告：照明为核稳基础，车灯为翼拓空间.pdf
- 5积分
- 2022/07/20
- 213
- 3
- 国信证券
佛山照明（000541）研究报告：照明为核稳基础，车灯为翼拓空间。佛山照明：通用照明稳健中不乏亮点，并购南宁燎旺扩大车灯业务，并不断完善产业链横纵一体布局。佛山照明主营家/商用通用照明（LED照明、传统照明）、电工设备（开关、插座等）和照明模组（车灯模组）等研发生产销售。实控人为广东省国资委，公司2021年收入+27%至47.7亿元，归母净利润-21%至2.5亿元；并购南宁燎旺扩大车灯业务。南宁燎旺主营车灯模组、全车灯具总成制造，拥有通用五菱、长安、东风小康等整车，以及华域视觉等车灯总成客户，2021年收入15亿元，2021年7月佛照收购并增资共持股54%实现控股；收购国星光电完善LED产业链...
标签： 佛山照明 照明 车灯 -
汽车零部件行业深度研究：成长路径与投研框架.pdf
- 9积分
- 2021/12/06
- 810
- 74
- 中信建投证券
量的维度，主要是讲市占率，驱动力源于全球汽车降本（尤其是中国市场）压力以及新势力供应体系变化使得汽车产业族群向中国转移，本土零部件凭借自身的成本和快速响应能力持续加速承接来自合资、外资、新势力的新订单；价的维度，汽车行业消费和科技属性增加，来自于增量配置的军备竞赛、电动化差异性部件、智能化纯增量部件带来的单车配套价值量提升。
标签： 汽车零部件 轮胎 车灯 座椅 汽车 -
继峰股份（603997）研究报告：内外兼修，二次成长.pdf
- 5积分
- 2021/11/29
- 268
- 1
- 中信建投证券
汽车行业制造属性下降，消费与科技属性增加，消费升级属性对于提份额更加重要。对应零部件环节，体现为具备外观、交互、智能等属性场景下配置的升级迭代需求，车灯、座椅、轮胎等具备显性消费升级属性的细分赛道因持续技术革新可带来单车价值量持续提升；而座椅单车货值约4000-5000元，是稀缺的高价值量赛道。
标签： 汽车零部件 车灯 座椅 轮胎 继峰股份
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 汽车零部件行业深度研究：成长路径与投研框架.pdf 74 9积分
- 汽车车灯行业研究报告：汽车零部件优质赛道，LED化程度高.pdf 67 5积分
- 汽车零部件之车灯行业的竞争格局分析.pdf 43 2积分
- 汽车车灯行业研究报告：车灯智能化升级，贯穿灯、氛围灯率先突破.pdf 42 3积分
- 车灯行业跟专题报告：车灯行业技术趋势、市场空间及竞争格局.pdf 41 5积分
- 汽车行业深度研究：车灯进阶不休，点亮智慧之眸.pdf 34 6积分
- 汽车零部件车灯的市场空间、技术升级与企业布局.pdf 32 2积分
- 车灯行业-量价齐升、份额集中，两千亿市场再起航.pdf 24 2积分
- 2023汽车车灯行业渗透率市场空间及竞争格局分析报告.pdf 22 5积分
- 星宇股份（601799）研究报告：“产品+客户”双轮驱动，自主车灯龙头持续成长.pdf 21 3积分
