百克生物(688276)股票分析报告_百克生物企业发展现状及前景研究_百克生物投资价值分析

百克生物研究报告：百战克疫稳增长，带疱疫苗再争锋.pdf

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2024/01/02
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国投证券

百克生物研究报告：百战克疫稳增长，带疱疫苗再争锋。百克生物：研发能力出色，已布局多款新型疫苗品种。公司前身百克药物研究所于2004年成立，在多年的发展中，公司通过“自主研发+技术引入”双轮驱动持续提高研发能力，现已搭建了五大核心技术平台，覆盖人用疫苗研发及产业化全流程；目前共有水痘减毒活疫苗、鼻喷流感疫苗、带状疱疹减毒活疫苗3款产品在售，16项产品在研，产品布局覆盖多种疾病，可满足广泛的人群需求。2023年Q2以来，公司新品带状疱疹减毒活疫苗上市销售并逐步放量，公司业绩有望进入新的增长期。带状疱疹疫苗：国内市场增量空间广阔，公司产品放量可期。目前尚无针对带状疱疹的特效药...

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百克生物研究报告：主营业务稳步回升，带状疱疹疫苗注入新活力.pdf

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2023/10/24
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华鑫证券

百克生物研究报告：主营业务稳步回升，带状疱疹疫苗注入新活力。国内引进水痘疫苗较晚，带状疱疹目标人群儿童期处于未接种水痘疫苗时期，老年期诱发带状疱疹的概率处于较高水平，带状疱疹潜在感染人群基数大。公司带状疱疹疫苗最终定价为1369元，GSK带状疱疹疫苗两针为3216元，具备价格优势。公司带状疱疹疫苗的副作用发生率仅为14.34%，远低于GSK疫苗。公司获批的带状疱疹减毒活疫苗适用于40岁及以上成人，40-50岁为首次获批人群。目前上市带状疱疹疫苗仅有2家，公司借助“目标人群优势+价格优势+安全性优势”有望快速打开市场。公司带状疱疹疫苗4月首次获得批签发，贡献了Q2的主要增...

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百克生物研究报告：国产带疱疫苗首家，差异化管线带动成长.pdf

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2023/08/31
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国金证券

百克生物研究报告：国产带疱疫苗首家，差异化管线带动成长。水痘疫苗市场龙头，鼻喷流感+带状疱疹疫苗带动成长。公司耕耘人用疫苗领域多年，疫苗产品线差异化优势显著，其中水痘疫苗市占率多年处于行业前列，2020-2023年分别获批签发140、145、108批，均位居行业首位。公司鼻喷流感疫苗和带状疱疹疫苗分别于2020年、2023年获批上市，差异化优势显著，未来有望持续拉动公司业绩增长。公司坚持强化研发技术，不断完善产品布局，其中鼻喷流感减毒活疫苗（液体制剂）、百白破（三组分）、全人源抗狂犬病毒单克隆抗体等三个品种已进入临床阶段。带状疱疹全球销售额高速增长，公司产品具备多重差异化优势。带状疱疹发病率随...

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百克生物（688276）研究报告：首款国产带疱疫苗放量可期.pdf

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2023/06/30
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国联证券

百克生物（688276）研究报告：首款国产带疱疫苗放量可期。公司获批产品有水痘、流感、狂犬疫苗，2023年2月新增获批首款国产带疱疫苗。水痘疫苗是公司目前主要收入来源，未来带疱疫苗放量有望成为业绩主要驱动力。受疫情反复以及新冠疫苗挤兑常规疫苗接种影响，公司过往业绩承压。随着疫情因素消退，公司2023年Q1业绩迎来恢复性增长，营收1.79亿元，同比增长30.21%，归母净利润1838万元，同比增长6.15%。存量业务预计稳定增长2011年起水痘疫苗“两针法”的推进驱动国内市场规模快速增长，2016-2020年行业批签发量CAGR为19%，2020年公司市占率为32%，稳居...

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百克生物（688276）研究报告：水痘鼻喷流感疫苗双轮驱动，静待带状疱疹疫苗上市实现国产替代.pdf

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2022/11/08
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中信证券

百克生物（688276）研究报告：水痘鼻喷流感疫苗双轮驱动，静待带状疱疹疫苗上市实现国产替代。核心品种：两针法提振水痘疫苗市场空间，公司稳居市场主导地位。中国水痘疫苗儿童接种率区域差异大，整体低于发达国家平均水平。国内新增市场需求受益“两针法”推广仍有增幅空间。公司水痘疫苗有效解决了水痘疫苗保持高滴度稳定性的问题，是全球目前有效期最长的水痘疫苗（36个月），12月龄以上均可接种。创新剂型：流感疫苗大有可为，公司独家鼻喷剂型仍将占据一席之地。与美国、英国、日本等国家相比，我国流感疫苗接种率仍相对较低。鼓励流感疫苗接种相关文件不断推出，各地方政府逐渐将其纳入地方免疫规划为高...

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百克生物（688276）研究报告：水痘鼻喷流感疫苗双轮驱动，静待带状疱疹疫苗上市实现国产替代.pdf

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2022/10/31
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中信证券

百克生物（688276）研究报告：水痘鼻喷流感疫苗双轮驱动，静待带状疱疹疫苗上市实现国产替代。水痘疫苗龙头，重磅品种收获在即。公司基于自建的四大研发平台，已成功上市人用狂犬病疫苗（2006年）、水痘减毒活疫苗（2008年）、冻干鼻喷流感疫苗（2020年）。此外公司在研项目有带状疱疹减毒活疫苗、吸附无细胞百白破（三组分）联合疫苗、液体鼻喷流感疫苗（3-59岁）、佐剂流感疫苗、全人源抗狂犬病单克隆抗体、全人源抗破伤风毒素单克隆抗体等。其中重磅品种带状疱疹减毒活疫苗于2022年4月6日生产注册获得受理，若顺利获批将为公司贡献新的业绩增长点。两针法提振水痘疫苗市场空间，公司稳居市场主导地位。中国水痘疫...

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百克生物（688276）研究报告：水痘疫苗稳健，鼻喷流感带来增量，带状疱疹可期.pdf

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2022/01/12
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天风证券

水痘疫苗是预防水痘感染的唯一手段，2011年起中国各省市开始推广二针法注射水痘疫苗。2020年批签发量为2758万瓶，同比增加31.21%。目前国内共有五家企业生产水痘疫苗，百克生物2020年批签发883.02万剂，市场份额为32%左右，批签发量居市场首位。水痘疫苗市场较为成熟，且竞争格局稳定，尽管短期新冠疫苗接种影响常规疫苗的接种，考虑到水痘疫苗属于“刚需疫苗”，预计水痘疫苗长期收入维稳。

标签：疫苗水痘疫苗流感疫苗百克生物

百克生物（688276）研究报告：差异化产品构筑业绩护城河，带状疱疹疫苗有望拉动成长.pdf

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2021/12/27
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华安证券

纵览全球，疫苗市场体现出高增速（2021-2028年复合年增长率为7.3%）、“品种为王”（2019年全球TOP10重磅品种销售额共计221亿美元）的特性。国内疫苗市场增速更快，2015年至2020年的复合增速为20.6%；即使不考虑新冠疫苗，2020~2022年复合增速也能达到18%。行业高增速主要受益于非免疫规划苗的增量市场快速扩张。2021年，由于国家集中资源接种新冠疫苗，其他各类非免疫规划苗的销售受到抑制。而未来，非免疫规划苗生产企业将从三方面迎来业绩突破：①随着新冠疫苗的全民接种步入尾声，非免疫规划苗的接种得到恢复，被压制的接种需求快速反弹。②中长期看，各疫苗企业储备的在研重磅疫苗即...

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百克生物（688276）研究报告：国产首家带状疱疹疫苗报产在即，有望开启成长大周期.pdf

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2021/12/01
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德邦证券

投资逻辑：1）带状疱疹疫苗作为全球最新的疫苗重磅品种，GSK重组产品上市3年斩获全球25亿美元销售成绩，成全球第三大疫苗单品；2）国内带疱疫苗市场几乎空白，目前国内40岁以上人群占总人口近50%，存量受众约7亿人，百克产品研发进展领先，报产在即，有望成为35-45亿的重磅产品，并能维持4-5年的国产独家地位；3）现有水痘、鼻喷流感疫苗均为10-15亿级产品，叠加丰富研发管线，未来新老产品齐放量将驱动公司2022年进入快速成长周期。

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百克生物（688276）研究报告：水痘疫苗龙头，重磅品种驱动未来快速成长.pdf

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2021/11/23
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中泰证券

投资要点：1）常规疫苗因新冠接种挤兑业绩见底，Q4有望边际消除，恢复增长；2）重磅品种放量，鼻喷流感进入放量期、带状疱疹2022年上市销售，驱动22-23年实现业绩高增；3）长远来看，布局麻腮风系列疫苗、RSV、通用流感、治疗性疫苗等前沿/重磅品种，构筑深厚护城河。

标签：疫苗水痘疫苗流感疫苗百克生物

百克生物研究报告：疫苗行业的进击者，带疱疫苗有望成为国产首家.pdf

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2021/11/17
432
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华西证券

带状疱疹发病率在40-50岁之后达5%以上，其中9%-34%的患者会发生带状疱疹后神经痛，疼痛评级可达到7级以上，属于重度疼痛，接种疫苗是预防的有效手段。目前国内共有5款带状疱疹疫苗处于临床研发阶段，公司带状疱疹疫苗现处于临床III期，处于国产产品研发进度首位，预计2022年年底申报上市。目前国内带状疱疹疫苗仅进口GSK一家上市，竞争格局好，公司产品研发进度较其他国产产品遥遥领先，将来上市将为公司带来一定的先发优势。

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百克生物专题研究报告：国内领先疫苗企业，带状疱疹疫苗值得期待.pdf

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2021/08/20
508
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西南证券

推荐逻辑:1）传统产品水痘疫苗2020年批签发量超过2500万支，市场竞争格局好，公司产品有望维持稳健増长:2）公司鼻喷流感疫苗处于快速放量阶段，有望成为超过15亿大品种;3）在硏品种丰富，带状疱疹疫苗市场空间有望起过50亿元，长期空间较大。

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百克生物专题研究报告：疫苗行业新锐，带疱疫苗值得期待.pdf

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2021/08/06
840
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申万宏源

国内疫苗行业竞争格局重塑，市场进入蓬勃发展阶段。1、政策推动行业规范化发展，行业集中度逐步提升，新《疫苗管理法》出台加速了疫苗企业的优胜劣汰。2、国内疫苗企业经过多年的研发和临床期，近几年进入大产品陆续上市的阶段，国内疫苗市场有望迎来快速扩容。3、非免疫规划疫苗具有企业自主定价权，价格体系较好维持。4、新冠疫情提升了社会大众对传染病的认知水平，除了对新冠疫苗的关注之外，大家对于传染病相关疫苗的重视程度也有了很大的提高。

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百克生物专题研究：鼻喷流感疫苗待放量，带疱疫苗在研值得关注.pdf

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2021/07/05
331
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兴业证券

百克生物于2004年成立，是一家主要致力于传染病防治的创新型生物医药企业。2018-2020年营业收入为10.19、9.76、14.41亿元，年复合增长率18.92%。目前，公司上市销售的水痘疫苗市场份额处于领先地位，冻干鼻喷流感疫苗为国内独家经鼻喷接种的流感减毒活疫苗，拥有14项在研疫苗，研发管线按计划推进，布局了多款重磅突破疗法疫苗，其中公司的带状疱疹疫苗有望成为同类首个国产疫苗。

标签：鼻喷流感疫苗疫苗百克生物

百克生物专题研究：国内水痘疫苗龙头，研发管线渐次丰富.pdf

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2021/06/25
681
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广发证券

百克生物公司为国内水痘疫苗龙头，常年市占率位居业内第一，公司是一家主要致力于传染病防治的创新生物医药企业，目前核心产品为水痘疫苗狂犬疫茴以及冻干鼻喷流感疫茴，其中水痘疫苗处于较强的竞争地位，常年市占率位居国内第一;冻千鼻喷流感疫茴已于2020年2月获得生产批件，为国内唯一通过鼻喷接种的流感疫茴，未来商业化价值较大;狂犬疫茴已完成技改，预计2021年下半年有望重新生产

标签：百克生物水痘疫苗疫苗

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