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奈雪的茶分析报告:奈雪深,天更远.pdf
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- 2023/07/24
- 388
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- 光大证券
奈雪的茶分析报告:奈雪深,天更远。现制茶饮蓬勃发展,高端市场快速扩容:现制茶饮作为茶叶主要消费方式之一,由于顺应年轻人文化,2015年以来维持快速发展态势。根据灼识咨询数据,2025年现制茶饮市场规模有望达到3400亿元,2020-2025年CAGR预计为24.5%。年轻人和女性是现制茶饮消费的主力军,具有粘性强&频次高的特点,对高单价茶饮的接受度较高。细分来看,高端现制茶饮店销售额规模增速最快。高端茶饮对供应链要求较高、进入壁垒较高,因此竞争格局较为集中,2020年市场规模CR5达58%,奈雪以18.9%的市占率位居第二。PRO门店为新店主力店型,未来仍有较大开店空间:奈雪正处于快速...
标签: 奈雪的茶 茶 -
奈雪的茶研究报告:PRO店优化单店模型,量利齐升凸显业绩弹性.pdf
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- 2023/05/25
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- 6
- 国联证券
奈雪的茶研究报告:PRO店优化单店模型,量利齐升凸显业绩弹性。奈雪的茶作为高端现制茶饮行业龙头之一,以“茶+烘焙”的经营理念,将社交属性引入品牌建设与门店布局。2020年底奈雪的茶推出全新PRO店型,初探门店模型优化之路。多举措下公司于21H1经调净利转正,若剥离疫情影响,盈利能力有望持续上升。核心竞争力:高举品牌旗帜,提供精品服务品牌塑造:直营模式维护品牌调性,提升品牌价值。交互体验:社交属性完美契合消费者需求,会员体系增强用户粘性。供应链管理:集中统一采购,物流高效支撑。产品创新:数字化运营赋予产品活力。从星巴克看奈雪:交叉赛道上的引领者通过分析星巴克早期在中国市场...
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奈雪的茶(2150.HK)研究报告:自动化改善单店模型,展店提速带动利润释放.pdf
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- 2023/05/10
- 428
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- 财通证券
奈雪的茶(2150.HK)研究报告:自动化改善单店模型,展店提速带动利润释放。茶饮旺季来临,单店收入有望大幅改善:随疫情防控政策调整,线下消费开始出现显著恢复,奈雪的茶茶饮店门店表现迅速好转,2023年春节后,奈雪的茶茶饮店同店销售额同比转正,尽管2、3月进入流感高发期,门店销售收入端仍呈现稳健修复态势,门店经营利润率维持较好水平。奶茶、果茶具备解暑降温功效,我们认为随2、3季度气温转暖,公司门店有望迎来销售旺季,进一步带动门店销售利润改善。一线城市高端茶饮竞争环境优化,2023年展店目标提升至600家:自茶饮市场格局来看,高端茶饮以喜茶、乐乐茶及奈雪为代表。2022年喜茶、乐乐茶、奈雪的茶门...
标签: 奈雪的茶 茶 -
奈雪的茶(2150.HK)研究报告:厚积薄发,曙光乍现.pdf
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- 2023/01/09
- 571
- 9
- 德邦证券
导语:奈雪的茶作为中国高端现制茶饮的开创者,首创“茶饮+软欧包”的双品类模式,以高质健康产品向大众传递“美好生活”的品牌愿景。截止2022年9月30日,主品牌奈雪的茶门店数达到973家,覆盖全国85个城市。虽然在2020~22年期间茶饮行业受疫情影响,线下门店端客流受损,但公司积极推出平价款,同店数据修复仍处于行业内较好水平;且公司期间积极调整门店模型、产品定价、费用结构,优化各项开支。展望2023~24年后市,随着疫情防控走向精细化、科学化,线下客流有望持续修复,我们认为奈雪的茶或有望在五大层面展现更强的的业绩兑现潜力,并获得国内中高端茶饮更多...
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