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南山智尚分析报告:毛纺一体化龙头,布局新材料开启新征程.pdf
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- 2023/11/03
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- 中信证券
南山智尚分析报告:毛纺一体化龙头,布局新材料开启新征程。南山智尚为毛纺领域少数产业链一体化企业,布局新材料业务有望带来业绩弹性。南山智尚是毛纺领域少数产业链一体化的企业,公司业务覆盖面料及成衣,于2022年布局新材料超高分子量聚乙烯纤维业务。公司2022年/1-3Q23实现营收16.34/11.24亿,同比+9.50%/-5.21%,分别实现归母净利润1.87/1.20亿元,同比+22.51%/+13.06%。超高分子量聚乙烯行业:中高端市场供给紧张,格局集中,长期应用空间巨大。超高分子量聚乙烯纤维是目前世界上比强度和比模量最高的纤维,在军用防护、海洋产业、安全防护等领域得到应用广泛。根据前瞻...
标签: 南山智尚 毛纺 新材料 -
南山智尚研究报告:毛纺一体化龙头,新材料助力增长.pdf
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- 2023/08/31
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- 广发证券
南山智尚研究报告:毛纺一体化龙头,新材料助力增长。公司是国内精纺呢绒领军企业,近年来新型功能性化纤产品发展迅速。2021年以来,公司打造毛纺织服装产业链与新材料产业链“双链协同”发展体系,规划建设3600吨超高分子量聚乙烯项目,目前项目一期600吨产能实现满产满销,优品率达95%,二期计划下半年全面投产。公司具备毛纺服饰一体化优势,技术研发驱动成长。(1)精纺呢绒业务:精纺呢绒行业是毛纺织行业的重要部分,近年来行业景气度较高、市场份额向头部企业集中。公司定位高端市场,相比同行,毛利率/单价/研发费用率高,持续推出功能性差异化产品。公司加快推进技改项目,提升生产质效。(2...
标签: 南山智尚 新材料 毛纺 -
南山智尚研究报告:毛精纺服饰一体化龙头,布局新材料再迈征程.pdf
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- 2023/08/11
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- 开源证券
南山智尚研究报告:毛精纺服饰一体化龙头,布局新材料再迈征程。2022年我国毛纺行业规上企业营收1370亿元,精纺呢绒产量恢复至疫情前水平,呈出口份额提升+国产替代趋势:2022年我国出口份额由2000年的5.2%提至13.4%,贸易逆差较2020年逐年收窄。公司深耕多年具备技术、规模以及一体化的成本优势,量价有望提升:(1)高附加值,精纺研发功能性、差异化的高附加值面料,预计功能性面料收入占比仅8%左右;职业装定制场景细分化、大众化的需求有待释放,服装绑定B端优质战略客户、加大C端品牌建设。(2)智能化改造,预计2023年面料/服装产能自1500吨/45万件小幅提至1750吨/50万件。UHM...
标签: 南山智尚 服饰 新材料 -
南山智尚(300918)研究报告:毛纺服饰一体化龙头,新材料打造第二增长曲线.pdf
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- 2023/03/22
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- 中银证券
南山智尚(300918)研究报告:毛纺服饰一体化龙头,新材料打造第二增长曲线。深耕精纺呢绒业务,拓展下游服饰一体化产业链。公司以呢绒业务为起点,于2007年拓展服装业务,形成了毛纺服饰一体化产业链,呢绒与服装业务收入整体保持稳健。公司于近两年拓展新材料业务,有望打开新成长极。2021年公司实现收入14.9亿元,同比增长9.9%,归母净利润1.5亿元,同比增长74.2%。2022年Q1-Q3公司实现收入11.9亿元,同比增长16.3%,归母净利润1.1亿元,同比增长10.1%,公司收入与业绩在呢绒技改完成,产能利用率以及产品价格提升背景下稳健增长。毛纺服饰一体化产业链,产品结构持续升级。公司深耕...
标签: 南山智尚 毛纺 服饰 新材料
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