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伊力特研究告：疆酒龙头尽显英雄本色，区位经济红利+多重改革下迎机遇.pdf
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- 2024/04/24
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- 方正证券
伊力特研究告：疆酒龙头尽显英雄本色，区位经济红利+多重改革下迎机遇。新疆白酒龙头企业，英雄本色打造品牌价值。伊力特始建于1956年，前身是兵团农四师新疆伊犁酿酒总厂，改制后于1999年在上交所挂牌上市。自上世纪九十年代以来，公司稳居新疆白酒市占率第一的地位，被称为“新疆第一酒”，2023年预计实现营收22.23亿元。白酒黄金十年期间积极顺应疆内外经济发展趋势，研发产品扩大产能，抓住机遇实现了疆内产品下沉和疆外市场扩张的快速发展。2016年新管理层上任后，开始“二次创业”进行品牌、渠道、产品、人才的全面改革，在新疆提振经济政策及旅游业恢复等背景下，...
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伊力特研究报告：西域发展谋新篇，疆酒龙头乘势起.pdf
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- 2024/04/18
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- 海通证券
伊力特研究报告：西域发展谋新篇，疆酒龙头乘势起。承接新疆经济起势，疆内酒业龙头前景广阔。新疆白酒市场容量为40-50亿元，主流价格带为40-80元大众消费和100-200元商务消费。当前经济发展被重新摆在新疆发展重要位臵。新疆十四五规划指出，今后5年经济发展要取得新成效。21年底原广东省省长马兴瑞履新新疆自治区党委书记，22年起疆内出台一揽子措施提振消费信心，促进经济增长。23H1疆内消费回暖，社零总额同比+6.4%，人均可支配收入同比+4.8%，固定资产投资同比+10.2%，营商环境优化。我们认为政策驱动下，疆内经济发展势能向上，白酒消费市场将迎来新一轮扩容与消费升级。公司作为疆酒龙头，通过...
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伊力特研究报告：新疆名片伊力特，书写英雄新传奇.pdf
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- 2024/04/01
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- 浙商证券
伊力特研究报告：新疆名片伊力特，书写英雄新传奇。一句话逻辑：伊力特是中国西北名酒企，潜在全国化逻辑+管理层改革重塑产品渠道体系有望驱动公司短期/中期收入表现超预期。❑超预期一：系列改革动作密集出台，公司经营改善或超市场预期。市场担忧：公司自14年以来营收规模在15-20亿之间波动，未实现有效突破，且历史改革未见成效，担心公司未来的经营成长性。我们认为：自去年12月公司战略变化积极，开展了一系列改革动作：1）产品：理顺产品矩阵，规范产品运作。未来将聚焦主流价位大单品，500-1000元伊力王/200-500元一号窖系列/研发全国核心大单品。2）渠道：疆内区域实现扁平化，团队规模目标中期实现200...
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伊力特研究报告：新疆白酒龙头，迎接发展机遇.pdf
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- 2023/12/27
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- 招商证券
伊力特研究报告：新疆白酒龙头，迎接发展机遇。历史悠久，营销转型积极。伊力特起源于1955年的新疆建设兵团十团农场副业加工厂，依托于天山和伊犁河谷优越的自然环境，酿造出“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、诸味谐调、酒味全面”的浓香好酒。公司持续推进管理层年轻化与专业化，近期公告，聘任李长春、李小刚为公司副总经理、外部董事，通过外聘经验丰富的高管提升公司营销水平。经济发展进入快车道，新疆白酒市场竞争格局优。23年新疆将经济发展作为重心工作，前三季度新疆GDP同比增长6.1%，仅次于四川、浙江，固定资产投资增速9.1%，显著高于全国3.1%，疆内发展迎来机遇期。伊力特稳居...
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伊力特研究报告：如何看待疆酒龙头的底蕴与变革？.pdf
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- 2023/08/07
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- 国金证券
伊力特研究报告：如何看待疆酒龙头的底蕴与变革？公司看点在于：1）疆内高市占率，受益于疆内经济&消费恢复带来的行业扩容红利，以及开拓南疆市场带来业绩增量。2）营销短板逐渐补足，加大营销团队能力建设，团队持续扩容。3）发力疆外&线上赛道，产品同疆内区隔并新开发大新疆等系列，股权模式创新亦具备运营的灵活性。从区位优势来看，我们认为新疆未来经济增长有三大引擎：1）基础设施建设。伴随共建“一带一路”持续推进，扩大基础设施有效投资是重要一环。2）自然资源开发与利用，包括传统自然资源&风能等新能源。3）旅游资源推广，23H1新疆接待游客人次同比+31%（较19...
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伊力特（600197）研究报告：疆内经济提速向前，“新疆第一酒”蓄势待发.pdf
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- 2023/02/23
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- 国海证券
伊力特（600197）研究报告：疆内经济提速向前，“新疆第一酒”蓄势待发。1、伊力特旗下产品伊力特曲被誉为“新疆第一酒”，公司出身兵团，传承了革命的红色基因。自2020年下旬开始，新疆未来的发展重点全面转向发展经济，伊力特也将充分受益于疆内经济增长红利。伊力特在全疆都广受认可，目前公司在疆内市场的市占率保持在40%以上，是疆内的绝对龙头。公司的核心产品伊力小老窖（半斤装）和大老窖强势占位疆内最主流的50-80元/瓶大众消费和80-200元/瓶商务消费市场，是疆内少有的体量达到10亿元左右的大单品，外酒和疆内地产酒均无法撼动公司的龙头地位。2020...
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伊力特（600197）投资价值分析报告：冰川玉液英雄本色，复苏可期前景广阔.pdf
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- 2023/02/14
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- 中信证券
伊力特（600197）投资价值分析报告：冰川玉液英雄本色，复苏可期前景广阔。“新疆第一酒”根基扎实，全面改革蓄力发展。伊力特始建于1956年，扎根在肖尔布拉克，经历数十年发展成为新疆本地白酒的绝对龙头，拥有“新疆第一酒”的美誉，公司2021年实现营收/归母净利润19.4/3.1亿元。公司从上世纪90年代开始稳定第一的新疆白酒市场份额，并在黄金十年期间通过疆内渠道快速下沉和疆外扩张实现快速发展。2016年后，公司开始着力聚焦高端产品、加大品牌投入力度、渠道重新梳理等多方面的改革，并逐步蓄势待发，虽近三年疫情冲击严重（预计营收/归母净利润2019-2...
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伊力特（600197）研究报告：疆酒复苏，改善可期.pdf
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- 2023/02/09
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- 申万宏源研究
伊力特（600197）研究报告：疆酒复苏，改善可期。行业：预计新疆白酒量价齐升，2025年规模提升至60亿元。新疆白酒约40亿规模，伊力特一家独大，其他公司格局分散，价格带长期以200元以下为主。过去新疆白酒规模小、增长慢，主要由政务消费向商务消费转移、恐袭事件导致人口外流、经济发展增速较缓、疫情封控时间较长所致。2022年后治疆重心由维稳扶贫转为经济发展，且防疫政策逐步放松，预计新疆消费环境将改善。从行业驱动因素来看，新疆人口数量增速较低，人均白酒消费量长期在2-3kg波动，价增是主要驱动力，主要源于新疆经济发展。参考江苏、安徽区域白酒发展，密集出台政策发展区域经济进而带来消费升级是区域酒行...
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伊力特（600197）研究报告：西域名酒英雄本色，二次创业再展宏图.pdf
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- 2022/05/31
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- 西部证券
伊力特（600197）研究报告：西域名酒英雄本色，二次创业再展宏图。疆内绝对白酒龙头，多方改革同步推进有望收效。伊力牌白酒素有“新疆茅台”之称，在疆内良好的竞争环境下，公司以小步快跑的节奏成长为疆内绝对龙头，份额占据半壁江山。2021年以来，公司在内部产品、渠道、内部治理等多方面改革下功夫，多项举措落地，有望推动公司更好更快发展。十四五新疆重经济建设，产品升级迎来时代良机。2022年以来，新疆招商引资成果显著，精准防疫杜绝一刀切，消费活力明显复苏，十四五期间新疆经济有望腾飞。公司于2021年初升级镀金时光小老窖，上承经典小老窖，下启200元以上产品布局。2021年7月收...
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伊力特（600197）研究报告：疆酒龙头香满边城，英雄文化走向疆外.pdf
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- 2022/05/20
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- 天风证券
伊力特（600197）研究报告：疆酒龙头香满边城，英雄文化走向疆外。新疆白酒龙头企业，“新疆第一酒”闻名疆内外。作为一家以酒业为主，多元发展的兵团一类二级企业，伊力特系列白酒是用天山雪水、伊犁河谷优质原粮，经陈年老窖发酵，长年陈酿，精心调制而成，以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、诸味谐调、酒味全面”的独特风格闻名疆内外，被誉为“新疆第一酒”。品牌运营成效显著，不断提升品牌影响力。2018年，伊力特与北京盛初营销咨询公司签订战略合作协议。近年来，伊力特不断开展营销动作，在央视七套、九套全时段及其他媒体进行高频次立体宣...
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伊力特（600197）研究报告：搭乘新疆经济快车，聚焦渠道+产品改革.pdf
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- 2022/05/10
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- 民生证券
伊力特（600197）研究报告：搭乘新疆经济快车，聚焦渠道+产品改革。摘要：公司短期有望受益于疆内消费场景修复，中期有望受益于疆内经济发展，并积极开拓疆外市场，次高端价位伊力王实现自营，有望带动产品结构持续升级，公司同时强化营销组织改革，单独成立伊力王事业部，渠道实现向经销商+自营+线上”的模式转变。深耕疆内，有望充分受益于疆内场景复苏+经济发展。公司作为新疆龙头白酒企业，深耕疆内、市场份额超过40%。自治区党委书记马兴瑞2021年末上任以来，新疆经济迎来高质量发展战略机遇期，看短期，疆内疫情管控政策边际宽松、精准防控，人货流动逐步常态化，有助白酒餐饮、宴席等消费场景显著修复；看中...
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伊力特（600197）研究报告：塞外名酒再逢春，异域传香侯佳音.pdf
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- 2022/04/14
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- 安信证券
伊力特（600197）研究报告：塞外名酒再逢春，异域传香侯佳音。新疆本土白酒龙头，砥砺前行再出发。伊力特是新疆白酒龙头，实控人为新疆兵团四师，1999年公司改制上市，2016年管理层换届后提出新的发展战略：聚焦白酒主业为核心，以伊力王酒、伊力老窖、伊力老陈酒、伊力特曲为重点，进一步调整增效结构，加快全国市场布局。新疆经济再腾飞，疫情防控政策精细化。2021年12月党委书记马兴瑞上任，其履新后新疆工作重心从维稳转向高质量经济发展，种种举措凸显新疆经济发展决心。其履新后倡导的“使新疆经济发展提高质量、增加效益、增强后劲”等都凸显对高质量发展经济的决心，新疆经济有望焕发新生机...
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伊力特（600197）研究报告：疆酒龙头，蓄势腾飞.pdf
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- 2022/03/21
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- 国泰君安证券
伊力特（600197）研究报告：疆酒龙头，蓄势腾飞。公司作为新疆白酒龙头，近年来持续推进销售改革和激励优化，受益于疆内经济复苏在望，业绩改善可期，未来逐步开拓疆外有望打开市场空间。疆内市场环境向好，公司有望受益复苏。当前新疆社会环境趋稳、开始重点推动经济建设与产业发展，招商引资趋于活跃；同时疫情防控思路转变，22年1月之后更强调精准科学防控，人货流动逐步正常化，受疫情压制近两年的餐饮宴席等消费场景有望复苏。公司是疆内市占超40%的白酒龙头，7成左右收入在疆内实现，受益于疆内市场恢复，销售环比有望逐步改善，22年后续旺季值得期待。
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伊力特（600197）研究报告：新疆发展潮平岸阔，伊力美酒帆乘风飞.pdf
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- 2022/03/17
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- 兴业证券
伊力特（600197）研究报告：新疆发展潮平岸阔，伊力美酒帆乘风飞。经济建设预期加强，疆内迎来加快发展之机遇。第三次中央新疆工作会谈定调十四五治疆方略，增加“文化润疆、富民兴疆”内容，新疆经济建设预期加强。2021年下半年以来，新疆兵团和自治区领导班子先后调整，全新治疆方略呼之欲出，防疫政策更为精准科学，招商引资步伐显著加快，疆内消费活跃度和经济活跃度开始转变向好，社会发展呈现崭新面貌。考虑新疆具有丰富的油气、矿产、农业种植、自然景观资源，产业发展基础良好，经济建设潜力可期。
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- 伊力特研究报告：如何看待疆酒龙头的底蕴与变革？.pdf 1 3积分
- 伊力特研究报告：新疆白酒龙头，迎接发展机遇.pdf 0 2积分
- 伊力特研究报告：新疆名片伊力特，书写英雄新传奇.pdf 0 3积分
- 伊力特研究告：疆酒龙头尽显英雄本色，区位经济红利+多重改革下迎机遇.pdf 0 4积分
- 伊力特（600197）研究报告：新疆发展潮平岸阔，伊力美酒帆乘风飞.pdf 0 3积分
