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伊之密研究报告：注塑机主业稳中向好，一体化压铸打造新增长点.pdf
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- 2024/03/26
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- 申万宏源研究
伊之密研究报告：注塑机主业稳中向好，一体化压铸打造新增长点。伊之密：国产模压成型设备标杆企业，业绩稳步增长。公司成立于2002年，起步于注塑机和压铸机业务，2015年在深交所成功上市，成为国内首家A股上市的模压成型装备企业，注塑机国内市占率第二。2013-2022年公司营业收入由10.43亿元增长至36.80亿元，CAGR达15.04%；归母净利润由0.79亿元增长至4.05亿元，CAGR达19.91%。公司注塑机和压铸机业务贡献主要营收，下游广泛应用于汽车、家电、3C、日用品、包装等领域，截至2023H1，注塑机和压铸机收入占比分别72%和16%。我国注塑机行业一超多强，国产厂商逐渐高端化转...
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伊之密研究报告：注塑机基本盘稳固，一体化压铸打开成长空间.pdf
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- 2024/03/25
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- 天风证券
伊之密研究报告：注塑机基本盘稳固，一体化压铸打开成长空间。公司专注于高分子材料及金属模压成型设备，注塑机和压铸机位居行业前列，已成为中国较具规模、竞争力和发展潜力的大型装备综合服务商。公司营收和净利润高速增长，2013-2022年营收和归母净利润CAGR分别达15.03%、19.97%，毛利率长期维持30%以上；公司注塑机、压铸机业务占比分别约为70%、20%。注塑机：塑料行业进入稳定阶段，周期复苏背景下注塑机强势领跑塑料机械三分天下，注塑机占比40%，下游应用广阔。注塑机市场规模不断扩大，GrandViewResearch预测全球市场规模2028年达1414亿元，2020-28年CAGR达4...
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伊之密研究报告：注塑机有望景气向上，一体化压铸打开新成长空间.pdf
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- 2023/11/23
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- 国信证券
伊之密研究报告：注塑机有望景气向上，一体化压铸打开新成长空间。公司是模压成型设备国内领先企业，注塑+压铸双赛道成长。公司成立于2002年，主业为注塑机和压铸机，下游广泛应用于汽车、家电、3C、包装及建材等领域，通过20多年发展从一个新进入者成为注塑机/压铸机行业第二，公司过去10年营收/归母净利润CAGR达15.62%/18.21%。公司在行业下行期逆势扩产，2022年购建固定资产等支付现金达4.52亿元，同比增长52.06%，已为下一轮注塑机景气周期及一体化压铸新业务做好充分的产能储备。注塑机周期底部或将反转，公司有望受益提速成长。注塑机是典型的通用设备，行业已步入成熟阶段，全球/中国注塑机...
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伊之密研究报告：高成长性的模压设备龙头，注塑与压铸双赛道成长.pdf
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- 2023/09/25
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- 东方证券
伊之密研究报告：高成长性的模压设备龙头，注塑与压铸双赛道成长。深耕模压设备领域的龙头企业，穿越周期稳健成长。公司主要产品为注塑机和压铸机，产品广泛应用于家用电器、汽车、医疗器械、包装、3C产品等重要行业和领域。公司目前已建成7大生产工厂，产能规划充足。公司收入规模穿越周期波动实现稳定增长，2012-2022年公司的营业收入由8.62亿元增长到36.80亿元，归母净利润由0.76亿元增长到4.05亿元，毛利率保持在30%以上。注塑机市场有望景气回升，公司具备高成长潜力。注塑机被广泛应用在日常生活的各个领域，在5G加速部署、智能家电更新换代以及汽车轻量化的需求下，下游对塑料的需求将进一步扩张，注塑...
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伊之密（300415）研究报告：注塑机行业领军者，一体化压铸大有可为.pdf
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- 2023/02/06
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- 西南证券
伊之密（300415）研究报告：注塑机行业领军者，一体化压铸大有可为。推荐逻辑：1）公司2012-2021年注塑机营收复合增速19%，显著高于行业3-5%增长，并且毛利率在30%以上，高于行业平均水平。公司注塑机市占率国内第二，由2016年4%提升至2020年8%，未来有望进一步提升。2）公司顺应一体化压铸大趋势，2022年发布LEAP系列大型压铸机，对标国外高端产品。其中9000T压铸机与一汽铸造战略合作签约，7000T压铸机相继获得客户订单合计9-10台，压铸机业务将贡献公司业绩弹性。3）2022年注塑机与传统压铸机行业下游需求处在底部，在财税政策支持制造业发展和设备更新改造、工业企业补库...
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伊之密（300415）研究报告：注塑机基本盘稳健增长，一体化压铸打开成长空间.pdf
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- 2023/01/30
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- 东吴证券
伊之密（300415）研究报告：注塑机基本盘稳健增长，一体化压铸打开成长空间。伊之密成立于2002年，主要业务为注塑机（塑料注射成型机）和压铸机（金属压力成型机）。1）注塑机业务：产品性能已达国际领先水平，与海天国际等全球龙头直面竞争，在不断提升国内份额的同时加速拓展海外市场。2011-2021年注塑机业务收入从4.5提升至28.5亿元，CAGR=19.1%；毛利率从30.1%提升至33.8%；2）压铸机业务：国内名列前茅，并于2021年推出高端LEAP系列产品，主要性能指标已达国际先进。2022年正式布局一体化压铸，成功推出7000T大型压铸机，打开压铸业务未来成长空间。汽车电动&轻...
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伊之密（300415）研究报告：双轮驱动，一体化压铸开辟第二成长曲线.pdf
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- 2022/09/01
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- 开源证券
伊之密（300415）研究报告：双轮驱动，一体化压铸开辟第二成长曲线。从行业格局来看，基于多重核心壁垒，行业或将迎来重新“洗牌”。从成长性来看，主要竞争对手推出的第一台注塑机的时间均远早于伊之密，但伊之密更具有成长性，目前已成为注塑机行业排名第二的公司，同时公司注重海外市场开拓，海外营收占比逐步提高，未来有望实现逆势增长。从研发成果来看，公司推出中国锁模力最高的8500T的高精密注塑机，实现国产超大型两板式注塑机关键技术的突破，解决行业痛点，开拓新的领域空白将为伊之密带来更多的想象空间。一体化压铸推动压铸机设备发展驶入快车道中国压铸机市场规模高速增长，2016-2020...
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伊之密（300415）研究报告：注塑机领军企业，一体化压铸打开成长空间.pdf
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- 2022/08/09
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- 国泰君安证券
伊之密（300415）研究报告：注塑机领军企业，一体化压铸打开成长空间。下游高景气驱动业绩，盈利能力凸显。公司产品是工业制造领域的“工作母机”，下游高景气发展驱动公司业绩不断提升。从盈利能力角度，公司2021年净资产收益率高于同业可比公司海天国际、力劲科技。注塑机市场相对分散，公司未来成长性较高。注塑机行业市场格局相对分散，需求较为稳定。公司目前国内市占率为10%，预计随着2022年产能逐步释放，公司在注塑机市场的成长性较高。低成本叠加轻量化优势，一体化压铸应用加速。与传统耗费两小时组装一个部件、冲压焊装70个零件相比，大型一体化压铸机能够有效节省制造时间，具有更高的...
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伊之密（300415）研究报告：注塑机成长型选手，一体压铸拓展空间.pdf
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- 2022/06/13
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- 华泰证券
伊之密（300415）研究报告：注塑机成长型选手，一体压铸拓展空间。中国塑料制品产量稳步增长，注塑机行业需求相对稳定，波动较小。根据观研报告网，预计2016~2024年中国注塑机市场需求从211.6亿元增长到300.6亿元人民币，CAGR=4.5%，全球注塑机从84.5亿欧元增长至115.6亿欧元，CAGR=3.9%。伊之密凭借不断提升的产品力，批量交付能力，精益生产的品质保障，高速响应的服务，2012年至2021年公司在国内的市场份额从第七位提升到行业第二，目前在国内的市场占有率仍仅为10%，随着新产能的释放未来还有较大提升空间。一体压铸颠覆汽车制造工艺，大型压铸机成长性凸显压铸机下游需求7...
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