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美国快递行业发展历程.pdf
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- 2019/01/15
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美国快递行业发展历程.pdf
标签：快递
快递行业研究-DHL发展经验借鉴.pdf
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- 2019/01/29
- 854
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快递行业研究-DHL发展经验借鉴.pdf
标签：快递 DHL
快递行业研究：电商快递稳中求进，行业年度翻多.pdf
- 2积分
- 2019/01/29
- 926
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快递行业研究：电商快递稳中求进，行业年度翻多.pdf
标签：电商快递快递
快递行业专题：中通快递深度解析.pdf
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- 2019/04/07
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电商的发展离不开快递业的发展，电商和快递是需求和供给的关系，两者有很强的关联性。特别是最近我们关注到阿里巴巴以46.6亿元收购了申通快递近15%的股份，阿里巴巴已经持有“三通一达”这4家快递巨头中圆通、中通、申通三家的股份。本文将从电商大背景的角度出发，回答市场的3个问题。
标签：快递
快递行业专题报告：电商快递单票成本的极限值在哪？.pdf
- 2积分
- 2019/06/21
- 816
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从物流各个细分行业来看，按照盈利能力强弱的排序为:快递、快运、零担和整车，快递规模效应最明显的细分行业，因此也是最容易出现大公司的领域。因此，从投资的角度，我们的细分行业排序是快递、快运、零担和整车。考虑到经济下行预期下，拼多多、淘宝等网购需求的韧性已经得到验证，因此我们优选具有消费属性的电商快递。
标签：快递物流
物流行业深度报告：快递行业进入融通变革的3.0阶段.pdf
- 2积分
- 2019/07/17
- 1326
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我国快递伴随社会流通体系发展和电商爆发而兴起，我们认为其第一发展阶段是满足消费者的基本寄递需求，包括电商、商务、个人等不同形式的寄递需求。电商是快递的第一驱动力，2008至2018年我国电商与快递分别实现年复合增速+50%和+42%的快速增长。
标签：物流快递
快递行业深度报告：万亿空间群雄逐鹿，龙头降本增效筑壁垒.pdf
- 2积分
- 2019/11/26
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快递行业深度报告：万亿空间群雄逐鹿，龙头降本增效筑壁垒-20191111-中泰证券-28页
标签：快递物流
中国快递行业发展研究报告（2019-2020）.pdf
- 2积分
- 2020/06/20
- 963
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中国快递行业发展研究报告（2019-2020）
标签：快递
物流快递行业专题研究报告：终局推演.pdf
- 2积分
- 2021/10/27
- 486
- 14
- 西南证券
核心逻辑：终局关注行业的集中度和盈利状况，推演逻辑系于三大核心变量：1）网络效应强度2）差异化能力3）政策管制强度。结论上，在供需平衡的终局时期，市值反映盈利能力，快递行业呈现特征：市值集中度略大于利润集中度大于市占率集中度。逻辑上，集中度的演化决定于行业的网络效应（规模效应）、差异化能力和政策管制强度。将快递与国内较成熟的电商、白电（空调）做对比，行业网络效应强度：电商>快递>白电，差异化能力：白电>电商>快递，政策监管强度：电商>快递>白电；结果体现为集中度CR3：电商（当下88.3%）>快递（终局）>白电（当下66%），终局时期快递规模集中度CR3有望达85%。
标签：物流快递电商白电
圆通速递（600233）研究报告：快递行业格局改善，看好公司业绩修复弹性.pdf
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- 2021/11/24
- 291
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- 招商证券
随着行业政策监管趋严，业内重组+并购事件开始显现，快递行业格局逐渐清晰，利好头部企业规模持续增长。圆通速递目前加快数字化转型，成本管控得到全面改善，航空国际业务锦上添花。公司总裁增持股票，彰显管理层发展信心。
标签：快递物流电商快递圆通速递
2023年快递行业投资分析：格局初定，精选个股.pdf
- 2积分
- 2022/10/22
- 177
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- 国海证券
2023年快递行业投资分析：格局初定，精选个股。回顾：无惧压力，逆周期释放业绩2021Q4-2022Q3是中国快递行业定价能力修复的红利期。上半年快递行业在供需两弱（疫情限制供给、电商需求偏弱）的压力环境下逆周期提价释放业绩，其中圆通速递、申通快递充分受益格局改善逻辑，股价显著跑赢消费与交运指数。展望：资本开支达峰，供需再平衡格局改善逻辑始于政策催化，成于供需关系。1H2022快递企业资本开支同比下滑明显，资本开支达峰逻辑初步验证。预计2023-2025年顺丰控股、中通快递、申通快递、圆通速递、韵达股份与极兔速递6家企业新增供给150亿票、116亿票、106亿票，而需求有望保持年化150亿票以...
标签：快递
快递行业分析报告：快递高质量竞争延续，重视圆通600亿安全边际.pdf
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- 2023/02/20
- 246
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- 申万宏源研究
快递行业分析报告：快递高质量竞争延续，重视圆通600亿安全边际。2023年快递增速有望超预期，高质量竞争延续。节后快递需求持续转暖，2月日均件量持续攀升，我们看好全年业务量增速超预期。较好的需求意味着区域性规模效应不断强化，以及成本和单价的良性优化。结合龙头战略，我们认为2023年高质量竞争将延续，龙头凭借服务质量和价格优势有望实现市场份额的加速扩大，行业格局进一步优化带来的投资机遇越来越近。把握加盟快递长期投资格局，建议关注数字化转型顺利、竞争力持续提升的圆通速递，关注港股龙头中通快递。
标签：快递
快递行业2024年度投资策略：聚焦快递新需求，关注海外电商市场成长空间.pdf
- 2积分
- 2023/12/08
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- 招商证券
快递行业2024年度投资策略：聚焦快递新需求，关注海外电商市场成长空间。回顾2023年，快递行业景气度下行，价格端承压，快递企业在存量竞争格局下经营出现分化，各家在成本管控方面进益求精，产能扩张趋于谨慎。展望2024年，我们认为行业存量竞争格局或将持续，旺季效应平滑或将成为常态，性价比消费需求增长及海外电商增长有望带来行业远期成长空间。回顾2023年，板块表现趋弱，单价持续下行。市场表现方面，年初至12月1日，沪深300年度跌幅为-10%，交运（申万）年度跌幅为-12.6%，其中快递（申万）年度跌幅为-30.1%，市场表现偏弱，年初至今，受件量增速放缓、行业竞争加剧等因素影响，快递景气度下行。...
标签：快递电商投资策略
物流快递行业深度研究：从数字、战略两维度看快递.pdf
- 3积分
- 2019/03/26
- 2430
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物流快递行业深度研究：从数字、战略两维度看快递。根据产业生命周期理论，我们认为目前快递行业处于第三阶段高速发展期的中后期，当前快递板块需要同时关注数据和战略两个维度，这也是本篇报告的主要讨论落脚点。
标签：快递物流
电商快递行业深入探讨：量变到质变的三维度.pdf
- 3积分
- 2019/07/29
- 805
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第一维度:规模经济-成本下降-成本优势-龙头集中。第二维度:量-成本的学习曲线。第三维度:从量变到质变。
标签：物流快递电商快递

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