如何看待顺丰控股的竞争优势？

独特的商业模式——直营、综合物流、独立第三方。

1.竞争优势之商业模式具备先天优势

商业模式保障服务质量

以端到端直营实现强大的物流网络控制和优质服务。直营模式可确保公司对整个物流网络及基础设施（包括服务网点、中转场、仓库及干线运输）具备强大的运营管控力，并对全流程具备高可视性，基于此公司能够有效分配资源并提供快速可靠的服务。卓越的运营效率使公司能够实现较高的日均包裹收派频率，尤其是，直营模式普遍被认为是提供时效快递服务的必要条件。例如，公司时效快递每天提供最高多达 8 次包裹收派，而其他同业公司则仅提供 1-3 次。在国家邮政局发布的排名中，公司连续16 年（2009-2024年）位列快递服务公众满意度第一，优质的服务塑造无可比拟的品牌价值。凭借直营物流网络和优质服务能力，公司能够在时效快递和经济快递中保持价格溢价，速运业务单票收入稳居行业前列。

商业模式赋能资源优势

成熟基础设施高筑资源与能力壁垒。在直营模式下，物流服务提供商直接把控交付流程的每个环节，这通常要求更多的前期投资和运营经验。公司深耕物流服务行业 30 多年，致力于建设物流网络和投资物流基础设施，建立了高效、可靠、协同的物流基础设施网络，并将天网、地网和信息网整合为统一的服务网络，具备难以复制的资源护城河。

（一）领先的航空基础设施。

机队建设：自营全货机规模持续扩大，且显著领先于同行。目前来看，从事航空货运业务的企业可分为两大类别，一类是以顺丰航空、中国邮政、京东物流等企业为代表的“快递系”，另一类是以国货航、南航物流、东航物流等企业为代表的“民航系”。据中物联航空物流分会不完全统计，截至2024年 12 月 31 日，内地共有 17 家货运航空公司，货机数量为246架；其中，顺丰航空拥有自营全货机 89 架，以显著优势位居榜首。2025 年3月16日，顺丰航空迎来第 90 架全货机（767-300BCF），机队规模由此扩充至4架747、25 架 767、43 架 757、18 架 737，宽体机占比已超过三成，其中747、767 机型已成为扛鼎欧洲、北美、亚洲远程航线的主力，757、737则是保障国内、亚洲近程航线的骨干。

物流枢纽：鄂州货运枢纽区位优势显著，具有战略价值和稀缺性。2017年12 月，公司全资子公司顺丰泰森与湖北省政府签订《关于湖北国际物流核心枢纽项目合作协议》，省企双方携手建设湖北国际物流核心枢纽项目（即鄂州花湖机场）。鄂州花湖机场所处地理位置与美国两大航空货运枢纽孟菲斯机场和路易斯维尔机场相似，区位优势显著，1.5-2 小时飞行可覆盖经济人口占全国 90%的地区。鄂州货运枢纽是亚洲第一、全球第四座以货运为主的物流枢纽，具有战略价值和稀缺性，公司依托其构建“轴幅式”网络，优化完善空网布局。鄂州花湖机场于 2022 年3 月完成试飞、7月正式投入运营；公司于 2023 年 9 月开始运营位于鄂州货运枢纽的分拣及转运中心，截至 2024 年底已累计开通 55 条国内货运航线和15 条国际货运航线。

鄂州货运枢纽“轴幅式”网络可为公司带来量、质、成本端的改变，构筑新增长曲线。轴心辐射式网络的原理在于以货运枢纽机场为轴心连接所有货源地和收货地，所有货物统一发往枢纽机场，在枢纽机场实现汇总、分拣、调度，相同收货地的货物进行统一运送。

量：扩大触达范围。轴幅式网络的路线更简化，能以相同资源覆盖更多的城市，获取到更多市场。2024 全年，公司在鄂州货运枢纽的国际货运吞吐量较 2023 年增长超 200%。

质：改善服务时效。轴幅式网络保证了运输的快捷性，实现所有货物只需转运一次即可到达；所有分拣工作由枢纽机场的转运中心统一完成，提高了分拣效率；有望使公司逐步达成“一夜达全国，隔日连世界”的目标；转运中心入仓客户，可以实现“一仓发全国”，提升供应链效率。

成本：提升规模效应与运营效率。在货物流向方面，轴幅式网络使得“小流向”可以向“大流向”汇集、“大流向”向“小流向”分解，从而提升线路装载率，改善“来程满、去程空”的困境，优化单位成本。

航权时刻：具备先发优势，拥有稀缺时刻资源。民航航班时刻遵循“历史优先”的分配原则，相较于其他公司，顺丰航空具有一定的先发优势。截至2024 年 12 月 31 日，公司拥有航权时刻 343 对，覆盖69 个国内站点和51个国际及地区站点。2024 年，公司全球累计运营航线173 条，航班5.5万次，发货量超 124 万吨；其中，国际航线累计运营52 条，航班超9100次，发货量约 32 万吨。国际航线时刻供给紧张，鄂州花湖机场作为货运为主的物流枢纽，时刻安排更为灵活，有望助力公司获取更多国际航线时刻。2025年 5 月 25 日，顺丰航空开通首条第五航权货运航线“鄂州-纽约-哈利法克斯-鄂州” 。基于第五航权赋予的运输权利，即“一个国家的航空公司在经营某条国际航线的同时，获得在中途第三国经停并载运客货的权利”，“鄂州-纽约-哈利法克斯-鄂州”航线可先后在美国纽约、加拿大哈利法克斯进行上下货操作。第五航权被业界誉为“最丰富、最具有经济实质意义”的航权，“鄂州-纽约-哈利法克斯-鄂州”航线的开通，成为顺丰航空依托鄂州花湖机场的货运门户功能，运用“第五航权”优化航线网络、开拓国际市场、服务全球客户的新起点。

丰富的综合服务网络

资源配置丰富，服务网络处于行业领先地位。公司掌握丰富的运输方式资源，能够为客户提供国内及跨境多式联运服务，陆运方面，截至2024年末，公司全球运营管理干支线货车超 10 万辆，末端收派车辆超10万辆；同时，公司在全球范围的网点布局助力实现国际化、本土化运营，截至2024年末，公司在国内自营及代理的网点&面客点超3.6 万个、海外自营&联营门店超1.4 万个，全网管理的收派员超 44 万人。

 商业模式打开增长空间

“直营+综合物流”，构建差异化竞争力。随着客户自身业务日趋多元化，客户更倾向于更复杂、一站式、高质量及国际化的物流服务，单一市场、单一产品的物流服务提供商因缺乏综合物流能力而逐渐处于不利地位，而领先的综合物流企业将受惠于不断涌现的战略整合机遇。公司致力于通过不断完善服务产品来满足客户在时间、重量、频率、距离、状况和地理位置等方面的多样化需求，凭借全面的物流及供应链解决方案组合，公司能够选择并整合标准化运营能力，并提供差异化的定制解决方案，以满足各行业客户的特定物流需求。根据弗若斯特沙利文报告，按 2023 年收入计，公司是亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商，并在各细分业务板块占据领先地位；按2021 年至 2023 年收入增长计，公司是全球四大综合物流服务提供商中增长最快的公司。

“直营+独立第三方”，受益于多元化电商流量。近年来社交电商及直播电商等新型电商兴起并快速占领市场份额，独立平台快速增长下需要日益复杂的物流解决方案，为避免利益冲突，这些平台更偏好于选择独立于传统电商平台的物流公司。公司独立于电商平台，能够中立地服务所有客户群，于2024 年底拥有超过 230 万活跃月结客户及超过7.3 亿个人会员，在新零售及新业态蓬勃发展的市场环境中，更快速地把握新机遇，与客户建立长期可持续的合作关系。

加速行业渗透，从“卖产品”向“卖解决方案”转型。各种新兴、高增长垂直行业对定制化及标准化行业特定一揽子解决方案的需求不断增加，公司抓住发展机遇，2024 年制定以“加速行业化转型”为目标的业务策略，加快从传统的“卖产品”模式向“卖解决方案”转型，致力于为各行业龙头客户、腰部客户及广大中小客户提供该行业定制化综合物流解决方案和标准化组合套餐服务。得益于公司围绕客户供应链环节的持续渗透，2024年公司在电商与流通行业、通信高科技行业、汽车行业、工业制造行业的物流收入同比增长达 20%及以上。

2.竞争优势之融通变革助力精益管理

多网融通新常态，降本成效日益显著

多网融通进入常态化阶段，降本增效成果显著。公司自2021年推进1.0版本的四网融通，即促进顺丰速运、丰网速运、顺丰快运、仓储网络的协同；2023 年横向拓展更多组织扩大融通范围，升级为2.0 版本的多网融通，进一步实现运输、中转、末端全链路降本。2021-2024 年，公司多网融通降本效果逐年放大，四年来累计降本超过 38 亿元。2025 年，公司将鼓励前线经营主体自主发现和挖掘融通机会点，多网融通进入常态化阶段。

致力结构性降本，2024 年运力成本占收入比（不含KLN）下降。受益于多网融通的持续推进等，2022-2024 年，公司运力成本占收入比（不含KLN），呈下降趋势；其中，2024 年运力成本占收入比（不含KLN）较2023年同期下降 0.78 个百分点，主要由于公司持续精简网络结构，优化线路规划，促进集约发货并拉直线路、减少中转，以及对运力招采与定价标准化的管控产生成效，促进运力成本不断优化。

 营运模式寻变革，简化末端环节操作

公司营运模式变革主要体现在“末端直分直发、干线笼车转运、布局无人化”三方面，持续简化末端环节操作以实现降本。

末端直分直发：截至 2024 年底，“中转场直接分拣+笼车集装并直接发运至末端小哥收派区域”的模式，累计推广至超过3400 个网点和超过9600个终端小站点。2024 年 Q4 变革区域的单票成本节省已超过项目单票增量投入，实现效益为正。模式变革减轻网点工序，减少网点仓管及支线接驳人工成本，并实现小哥往返交接快件的平均距离缩短38%，提高网络效率。

干线笼车转运：2024 年 9 月公司投运业内首创的“无人化快件容器转运中心”，实现局部“熄灯工厂”作业；每小时可处理超过1200 个容器的中转，减少人工投入，场内单日分拣人效峰值是全网均值的4 倍，容器的装卸较日常快件装卸的耗时缩短 45%，单个场地年化降本超1600 万元。

布局无人化：1）中转场无人化：采用 AGV 设备承载容器在中转场内进行短距离自动化搬运分拣。2）无人车：2024 年，公司在中转场和网点间的支线运输环节、网点和小哥收派区域间的接驳运输环节、以及园区和校园等封闭型区域的收派环节，投入使用超过 800 台定制化无人车，实现快件短途支线的自动化运输及收派。

公司持续推进无人物流战略，无人车加速规模化落地。2024年公司战略投资白犀牛，绑定算法能力；2025 年无人车进入加速落地期，公司进一步领投白犀牛 2 亿元 B 轮融资，推动车型迭代与多城市复制，坚持“轻资产+核心算法”模式，加速构建末端无人配送网络。2025 年7 月，深圳巴士集团、顺丰速运、新石器公司正式宣布三方将强强联合，共同探索并落地全国领先的“公交体系+物流体系+无人化体系”三链融合创新模式。

物流无人机也是公司近年来重点推进的新技术，主要依托子公司丰翼物流无人机打造低空物流网络。2024 年 1 月 1 日，中国民用航空局向顺丰丰翼物流无人机旗下全资子公司江西丰羽顺途科技有限公司颁发全国首张《民用无人驾驶航空器运营合格证》。此后，顺丰集团先后在无锡、安徽、贵阳等多地开辟低空物流航线，促进多地低空货运航线常态化。截至2024年底，丰翼无人机在大湾区开通 400 多条航线，累计飞行60 万余架次。2025年2月 14 日，全国首个“空地协同”智慧物流运营中心——丰翼宝安低空智慧物流运营中心举行启动仪式，传统物流与低空物流业务在同一个场地融合运营，为智慧城市运行提供综合服务。