青岛银行资产质量与拨备覆盖率分析

资产质量改善，信用成本降低支撑利润增长。

1. 不良率持续下行，资产质量稳中向好

区域风险平稳：山东银行业不良率持续下降，城投信用利差收窄。从区域风险周期来看，山东省本轮债务问 题主要源于供给侧结构性改革、新旧动能转换等冲击。在产业结构优化过程中，旧产能快速清退，而新产能 接续能力不足；微观企业主体经营受到较大影响，企业债务违约大幅增加。2015-2019 年山东银行业不良率 持续攀升，2019 年三季度末达到峰值 3.56%。此后随着核销处置力度的加大，以及新生成不良趋稳，2020 年以来呈现不良贷款额、不良率双降趋势；2021 年不良率已降至全国平均线以下，向江浙优质区域靠拢，区 域资产质量稳步改善。从山东省城投债信用利差来看，2023 年 7 月以来，随着一揽子化债持续推进，山东 省城投债信用利差逐步收窄。

青岛银行资产质量持续改善，当前不良率处于同业中游水平。 （1）静态指标：不良率连续 7 年下降。25Q1 青岛银行不良贷款率为 1.13%，较年初下降 1bp，较 2017 年 峰值下降 56bp。当前不良率处于上市城商行中游水平。

（2）前瞻指标：关注率降至低位，潜在不良压力较小。25Q1 青岛银行关注率为 0.48%，较年初下降 8bp； 较 2018 年峰值下降 515bp。逾期贷款率在 2022 年小幅波动后趋于平稳，2024 年末青岛银行逾期率 1.42%、 与上年持平。当前关注率、逾期率均处于上市城商行较低水平。

（3）动态指标：不良生成改善，年度核销金额下降。2020 年以来青岛银行不良净生成率持续下降。2024 年加回核销后不良净生成率为 0.52%，较上年下降 5bp，较 2019 年峰值下降 184bp。当前不良生成率处于 上市城商行较低水平。

（4）不良认定：较为充分，第三阶段贷款全部纳入不良。从逾期贷款偏离度来看，2024 年青岛银行逾期 90 天以上贷款/不良贷款为 89%，不良认定充分。从三阶段贷款划分来看，2024 年第三阶段贷款占比与不良率 一致，无不良认定缺口。

细分行业资产质量：近年青岛银行对公贷款不良率呈下降趋势，零售不良率有所抬升，与行业趋势一致。

对公：2024 年末青岛银行对公贷款不良率为 0.87%，较 2019 年末下降 133bp。对公不良贷款主要集 中在制造业、批发零售业、房地产（2024 年分别占对公不良余额的 40%、27%、21%）。制造业、批发 零售业历史高风险主要源自前期产能过剩行业去产能，以及企业间互保链问题。在近年不良持续大力处 置下，制造业、批发零售业近年来不良已显著下降至同业较优水平（2024 年末不良率分别为 2.24%、 1.26%，较 2019 年峰值下降 6.6pct、1.2pct）。2024 年末房地产不良率 2.07%，较上年末下降 23bp。 基建类贷款不良率持续处于极低水平。 展望来看，对公贷款有望延续不良下行趋势。从重组贷款占比来看（借新还旧、降息展期贷款，可反映 潜在对公不良风险），青岛银行 2024 年末重组贷款占比仅 0.04%，位居上市城商行最低水平，潜在风险 较小。具体行业来看：

（1）房地产方面，青岛银行地产风险敞口相对较小，存量风险持续处置化解，对整体资产质量影响已 较小。当前房地产市场下行趋势仍在延续，但量价降幅逐步收窄。伴随着稳地产政策持续发力，预计地 产价格及销售面积降幅有望逐步改善，推动房企还款能力边际回升及银行房地产贷款不良生成率下降。 （2）城投产业链方面，山东省经济发展长期处于全国前列，政府财政实力强，本轮化债亦获得较多资 源（2024 年山东省发行 1314 亿元特殊再融资专项债，规模位居全国第二位、仅次于江苏省）。目前山 东省已构建起“三债统管”、省财金企业联盟、平台市场化转型，预计 2028 年隐债清零，城投产业链风 险预期持续向好。（3）制造业、批发零售等实体企业方面，在中美关税战缓和、促内需等政策持续加力 下，预计相关行业信贷供给充足、企业经营环境平稳，资产质量预期平稳。综合来看，前期市场较为担 忧的房地产、城投产业链等风险预期逐步向好，对公贷款不良率有望保持改善趋势。

零售：2024 年末零售贷款不良率为 2.02%，较 2019 年末上升 156bp。本轮零售、普惠小微贷款不良 暴露属于行业共性，行业风险拐点仍待观察。考虑 2024 年银行已逐步收紧风控，随着宏观经济温和复 苏，居民小企业收入预期逐步改善，相关贷款不良上行斜率预计趋缓。

2. 拨备计提充分，拨备覆盖率稳步提升

拨备覆盖率稳步提升，信用成本降低。2020 年以来，青岛银行拨备覆盖率稳步提升。截至 2025 年 3 月末， 青岛银行拨备覆盖率为 251.5%，排名上市城商行第 11；较 2019 年低点提高 96pct，排名提高 6 位。主要得 益于近年不良生成缓和，核销处置对拨备的消耗减少。此外，信用成本率由 2019 年高点 2%逐步下降至 0.7% 左右；当期贷款减值损失/测算不良生成提升至 100%以上，拨备计提较为充分。从各阶段拨贷比来看，第一、 第二、第三阶段拨贷比分别为 1.8%、17.7%、76.8%，处于上市城商行较优水平。随着公司不良生成缓和、信 用成本降低，业绩修复动力增强，近年净利润增速高于同业平均水平。