蛋氨酸生产工艺与供需情况如何？

工艺高壁垒+环保高要求，市场集中度高。

蛋氨酸生产技术壁垒高。其生产工艺中需要用到多种易燃易爆的原料，安全生产的 要求高，且生产工艺流程相当复杂。全球具备蛋氨酸生产能力的企业较少，国外企业主 要为赢创、安迪苏、诺伟斯、住友、希杰等，国内企业主要是新和成、紫光、和邦等。 蛋氨酸的生产制备工艺的方法主要有生物酶拆分法、微生物发酵法和化学合成法 （主流）。其中，生物酶拆分法的经济指标比较低，产生的污染排放量大；而微生物发酵 法的生产工艺的收率比较低，欠缺工业大规模生产的价值。因此，目前生产蛋氨酸的主 要生产制备工艺是化学合成法，化学合成法又可分为海因法和氰醇法。 赢创、安迪苏、紫光等多数厂商均采用海因法。海因法主要利用甲硫基丙醛与氰化 钠、碳酸氢铵反应生成海因，随后在碱性条件下水解得到蛋氨酸盐，随后酸洗即可得到 蛋氨酸产品。海因法工艺的优势：技术成熟、收率高、自动化程度高；副产物如硫酸钠、 二氧化碳等均可在工艺过程中循环。

新和成采用氰醇法。氰醇法主要利用甲硫基丙醛与氢氰酸反应，得到氰醇后，在酸 性条件下水解，可得液体蛋氨酸。氰醇法工艺的优势：工艺路线短、副产物少、更为清 洁、收率高；可生产固体蛋氨酸、液体蛋氨酸。

新和成蛋氨酸业务与维生素业务协同发展。公司可以发挥动物营养品板块产品 间的协同效应，借用维生素销售渠道，缩短市场拓展期，控制销售费用的增加。此外， 公司不断丰富产品品类，提高产品综合竞争力，营养品业务有望继续蓬勃发展。

蛋氨酸行业寡头垄断格局明显，截至 2024 年底，蛋氨酸行业 CR4 超 80%，新增产 能有限。2024 年，全球蛋氨酸产能约为 263 万吨，其中，国外蛋氨酸产能占比约 66%， 集中于赢创、诺伟司等，国内蛋氨酸产能占比约 34%，集中于安迪苏、新和成、宁夏紫 光等。新增产能方面，国外无新增产能，国内安迪苏将扩建 1.5 万吨固蛋产能（预计 2027 年投产），新和成将扩建 18 万吨液蛋产能（与中石化镇海炼化合资建设，新和成持股 50%，2025H1 已进入试生产阶段）。

近年来国内企业加大力度投产蛋氨酸，进出口格局有所变化。2010 年，宁夏紫光 打破我国蛋氨酸完全依赖进口的局面，而后国内企业加速布局蛋氨酸生产，国外巨头 也积极投资国内市场。新和成、安迪苏、和邦生物等企业先后完成蛋氨酸产线的布局 与投产。受此影响，自 2018 年以来，我国蛋氨酸的进口依赖度整体降低，出口数量大 幅增长。2024 年，我国蛋氨酸的进口量约 16 万吨（同比-2%）；出口量约 26 万吨（同 比+69%）。

全球蛋氨酸需求保持增长，国内增速快于国外增速。2023 年，全球蛋氨酸需求量 约为 160 万吨（同比+3%），其中国内需求 43 万吨（同比+7.5%），主要系我国豆粕减 量替代政策推广，蛋氨酸在国内饲料添加剂内的渗透率提升。伴随下游市场逐步复苏， 预计全球蛋氨酸需求仍将保持增长态势。 国外成熟养殖业多采用液体蛋氨酸，我国液体蛋氨酸渗透率较低。由于液体蛋氨 酸使用专业喷撒系统给料，能够实现自动化控制，从而降低人工给料误差和风险，达 到精准定量和均匀混合；同时消除固体蛋氨酸在运输和储存中可能产生爆炸的风险， 更加安全高效。因而，规模较大、自动化程度较高的国外客户更倾向于使用液体蛋氨 酸。随着中国等发展中国家家禽行业逐步整合以及养殖工业化、自动化水平提升，带 动液体蛋氨酸需求增长。

全球蛋氨酸需求保持增长，国内增速快于国外增速。2023 年，全球蛋氨酸需求量 约为 160 万吨（同比+3%），其中国内需求 43 万吨（同比+7.5%），主要系我国豆粕减 量替代政策推广，蛋氨酸在国内饲料添加剂内的渗透率提升。伴随下游市场逐步复苏， 预计全球蛋氨酸需求仍将保持增长态势。 国外成熟养殖业多采用液体蛋氨酸，我国液体蛋氨酸渗透率较低。由于液体蛋氨 酸使用专业喷撒系统给料，能够实现自动化控制，从而降低人工给料误差和风险，达 到精准定量和均匀混合；同时消除固体蛋氨酸在运输和储存中可能产生爆炸的风险， 更加安全高效。因而，规模较大、自动化程度较高的国外客户更倾向于使用液体蛋氨 酸。随着中国等发展中国家家禽行业逐步整合以及养殖工业化、自动化水平提升，带 动液体蛋氨酸需求增长。