软通动力发展历程、股权结构、主营业务与收入分析

国内 IT 服务龙头厂商，并购同方开启新征途。

1.发展历程：深耕 IT 服务超 20 载，软硬一体全栈赋能

公司前身软通科技成立于2001年，软通动力于2005年注册。2006年，公司与华为开 启合作，2013年双方成立合资公司，持续强化IT技术与服务实力。2022年，公司在 A股成功上市，2024年收购同方计算机及同方国际，加速向软硬一体的全栈化服务提 供商转型，实现从IT服务向软硬一体战略的跃升，始终致力于为客户提供顶尖的全栈 服务。

公司的发展历程可分为五个阶段： 1.创业奠基期（2005-2007年）：公司发展可追溯至2001年10月成立的软通科技。 2005年11月，境外上市主体软通开曼于中国境内设立全资子公司软通动力有限责任 公司，以软件外包服务为切入点正式进军市场。通过为国内外企业提供软件测试与 开发服务，公司逐步积累行业经验及客户资源，并借助融资引入一系列国际知名机 构投资者，为后续发展奠定坚实基础。 2. 国际拓展期（2008-2012年）：软通动力开启国际业务开拓进程，通过并购及业务 合作等方式，逐步打开日韩、欧美市场。2010年12月，软通开曼成功登陆纽交所， 国际市场影响力大幅提升，完成从国内市场向国际舞台的跨越。 3. 战略聚焦期（2013-2017年）：2013年1月，软通动力与华为共同组建合资公司软 通动力技术服务有限公司，深化战略伙伴关系，强化其在中国IT服务市场的竞争优 势。2014年，受国内外政治经济环境及资本市场变化影响，加之境外上市维护成本 较高，软通开曼启动私有化进程以谋求回归境内上市，虽几次借壳重组未果，但公 司聚焦核心业务、优化布局的战略方向愈发清晰。 4. 数字变革期（2018-2021年）：在新基建写入政府工作报告、各行业加速数字化转 型的背景下，软通动力推出“数字软通”战略，全面提升数字服务能力，把握新基 建、信创发展及企业数字化转型机遇，探索数字化服务新模式。通过该战略实施，公 司对咨询服务、云智能服务及IT基础设施服务进行系统梳理，推出软通咨询、软通金 科等子品牌，进一步强化专业服务能力与市场竞争力。 5. 战略升级期（2022年-至今）：2022年3月15日，软通动力成功登陆创业板，借助 资本市场力量加速发展。2024年，公司完成对同方计算机及同方国际的并购，新增 计算产品与数字基础设施业务板块，正式跻身全栈算力服务提供商行列，“软硬一 体化”战略迈出关键一步，为未来发展开拓更广阔空间。

2.股权结构稳定，管理层经验丰富

公司股权结构较为集中，截止2025年4月25日，前五大股东合计持股比例超40%。公 司实际控股人为刘天文，同时为公司第一大股东，持股比例达到23.75%。 管理层具有丰富的从业经验： 1. 刘天文：公司董事长。毕业于麻省理工学院，硕士研究生学历。曾任 DigitalEquipmentCorporationIT咨询经理、美国BechtelCorporation高级项目经 理、西门子商业服务集团系统集成部中国区总经理、北京亚商在线信息技术有限 公司副总裁等职务。2001年至2005年，任北京软通动力科技有限公司董事长、 总经理、首席执行官；2005年至2020年，历任软通动力信息技术（集团）有限 公司执行董事、董事长及首席执行官；2020年9月至今，任软通动力信息技术（集 团）股份有限公司董事长、总经理，负责公司整体管理和战略发展。 2. 黄颖：公司副总经理、董事。毕业于美国罗格斯大学，博士学历。1995年至1996 年，于美国空军技术学院从事博士后研究。曾任LucentTechnologiesCo.，Ltd.咨 询顾问、美国AT＆T实验室资深技术顾问、UTStarcomInc资深项目经理、北京首 创网络有限公司首席技术官、联合创新泛网络技术有限公司首席技术官、副总经 理等职务。2005年至2020年，历任软通动力信息技术（集团）有限公司电信与 高科技事业群总裁、重大客户事业群总裁、首席人力资源官；2020年9月至今任 软通动力信息技术（集团）股份有限公司董事、副总经理，负责重大客户事业群 管理工作以及公司人力资源与行政资产管理。（资料来源：公司官网、公司24年 年报） 3. 张成：公司副总经理、董事、财务总监。毕业于中欧国际商学院，硕士研究生学 历。曾任朗讯科技（中国）有限公司高级财务经理、诺兰特移动通信配件（北京） 有限公司财务与信息总监。2008年至2020年，历任软通动力信息技术（集团） 有限公司财务总监、董事、集团首席财务官；2020年9月至今，任软通动力信息 技术（集团）股份有限公司董事、副总经理、财务总监，负责公司财经管理。

3.主营业务及产品矩阵

1. 主营业务：为ICT、互联网、运营商等行业客户提供技术服务

公司主要为ICT、互联网与运营商、金融、高科技与制造等行业客户提供技术服务， 同时持续发展零售快消、大健康、教育以及能源等多个战略新兴行业。

(1) ICT行业

公司深度融入华为、阿里、腾讯等头部企业生态体系，构建起覆盖咨询规划、IT实施、 运维运营、计算产品的全链条服务能力，核心业务聚焦云计算、鸿蒙、鲲鹏、欧拉、 高斯、昇腾、盘古、数字能源、企业核心商业管理系统等战略领域。 公司以华为云核心战略伙伴身份联合发布大模型推理解决方案，交付北非首个 HCSCBP云运营标杆项目，并中标全国首个矿鸿智能化应用项目（宁夏煤业枣泉煤 矿），参与编制OpenHarmony设备统一互联技术标准，在矿山、应急等领域构建行 业数字化新范式。

(2) 互联网与运营商行业

① 在互联网客户方面，公司是阿里、腾讯、百度、字节等头部企业的信息技术服 务核心供应商，通过深化合作实现多维度突破。①在软件与数字技术服务上， 与蚂蚁数科基于鸿蒙版mPaaS平台战略合作，与腾讯云合作获“数据库TDSQL 生态合作突破奖”，深化与百度合作获重要奖项；②在计算产品协同上，提升 X86产品定制与信创能力，入围360服务器采购清单；③在海外业务上，抓住各 头部客户机遇，如助力阿里提升阿里云国际站业务规模、中标腾讯马来西亚海 外基地项目等。 ② 在运营商客户方面，公司依托“技术研发+生态协同+场景落地”三位一体的创 新模式，深度融入电信运营商数智化变革浪潮。作为电信运营商的重要合作伙 伴，公司紧扣运营商“科技创新”主航道，抢抓战略转型窗口期，围绕通用技 术、5G-A、AI、泛智能终端、云计算、智算、计算、信创产品等多个领域，与 运营商开展全方位业务合作。聚焦AI、大模型、泛智能终端等战略新兴领域，加 速打造契合客户需求的全栈智能化产品和服务，助力电信运营商实现科技创新 转型。

(3) 金融行业

公司在金融行业深耕近20年，已形成覆盖银行、保险、资本市场及大型集团财务公 司的全链条数字化服务能力，是国内金融科技领域的核心服务商之一。公司以“咨 询+技术+生态”三位一体模式，构建了从数字化转型顶层设计到落地实施的全栈服 务体系，在银行业IT解决方案市场连续两年保持TOP5地位，测试与金融云服务细分 领域蝉联领导者象限。 ① 在银行领域，在服务传统大型金融机构的基础上，公司成功开拓多家区域性金 融机构，持续聚焦银行机构数字化转型重大变革期，深度参与国有大行数字化 转型，市场占有率持续保持前列，业务规模同比继续保持增长。 ② 在保险领域，公司深耕保险行业20年，坚持以“保险+科技+服务”融合创新为目 标，依托互联网、人工智能、云计算和大数据能力，通过科技创新重塑保险行 业生态链，驱动险企实现经营管理模式的智能化升级，在多个领域形成显著成 果。公司在第三方国际权威机构《中国保险业IT解决方案市场份额报告，2023》 中市场份额排名第二。

(4) 高科技与制造行业

公司在高科技与制造行业深度布局智能终端与智能汽车领域，构建差异化竞争优势。 ① 智能终端业务：以智能操作系统为核心，作为小米、OPPO、vivo等头部厂商的 战略合作伙伴，提供“智能操作系统+多模态AI”解决方案及软硬一体化产品， 持续多年领跑行业。 ② 智能汽车业务：依托十余年技术积淀，以智能操作系统为底座构建全栈解决方 案，为国内外头部车企及Tier1供应商提供端到端服务，营收实现双位数增长。 其中，智能座舱领域自主研发解决方案已落地多款车型，并融入鸿蒙生态实现 多终端交互；智能驾驶领域联合芯片厂商研发高速自动驾驶、自动泊车等方案， 覆盖L2到L3级功能；生态层面与英特尔达成战略合作并加入智慧车联开放联盟， 通过“技术研发+生态协同”双轮驱动深化行业渗透。

(5) 其他行业

① 零售快消行业：公司借助先进的AI+数字化营销工具，为客户供给全渠道订单管 理解决方案、全渠道会员管理平台、自动化营销平台、AI销售助手、AI社区运 营助手、数据使能解决方案等数字化应用解决方案，以及内容运营、社区社群 运营、会员运营等数字化运营服务，以此助力零售快消企业优化业务流程、提 升生产效率，实现数智化转型，达成业务目标，增强企业竞争力，同时为用户 提供更优质的体验。 ② 大健康行业：整合产业资源，投资设立软通医信进军医疗信息化，提供智慧医 疗等解决方案。在AI+医疗领域注资创新中心，优化现有服务；开拓实验数据处 理等新领域，与医疗集团、药企等合作强化交付能力；推进医疗健康数据库建 设，夯实精准医疗、AI医药等前沿发展基础。 ③ 教育行业：具体通过软通计算机和软通教育两个公司实体开展教育行业业务。 软通计算机主要为教育行业提供涵盖软硬一体化解决方案、智能教育硬件产品、 定制化服务、产教融合、信创人才培养等全方位、定制化的信息化解决方案和 服务，助力教育行业数智化转型；软通教育作为数字产业一站式人才培养和供 给发展平台，协同全国多所探索提供数字经济产业转型升级所需的人才标准与 多方位人才培养解决方案。该业务围绕教育行业数智化转型和产教融合，以“服 务+产品”双轮驱动模式，提供教育信息化整体解决方案，赋能教育及其相关领 域。 ④ 能源行业：公司数字能源业务主要面向电力发、输、变、配、用数字化领域以 及能源综合运营领域，开展发电数字化业务、数字电网业务和综合能源服务三 大业务，致力于成为以电力为核心驱动、涵盖“数字技术服务+信创设备+运营” 多维度服务的数字技术服务提供商以及综合能源集成与运营商。

2. 主营业务收入构成及毛利率情况

按客户行业分类，2024年高科技与制造/通讯设备/互联网服务/金融/其他收入分别为 101.23/86.23/64.92/35.47/25.32 亿元，收入 占 比 分 别 为 32.32%/27.54%/20.73%/11.33%/8.09% ， 毛 利 率 分 别 为 8.74%/15.58%/9.61%/22.23%/10.27%。由于同方计算机并表，高科技与制造收入占 比从23年的13.49%提升至24年的32.33%。此外，互联网服务收入亦实现了近翻倍 的增长。

从产品分类角度，软件与数字技术服务是公司最主要的业务，由于2024年公司完成 对同方计算机的收购，因此2024年该业务收入占比从91.57%降至57.86%，但收入 规模较24年同比增长3.08%至181.2亿元。2024年公司新增计算产品与智能电子业务， 该业务收入规模129.19亿元、收入占比为41.26%。此外，公司24年新增数字能源与 智算服务，24年该业务收入规模2.59亿元、收入占比为0.83%。 毛利率方面： (1) 软件与数字技术服务：24年毛利率为17.30%，同比下降1.95%。受人工成本及 市场竞争影响，毛利率略有下降。 (2) 计算产品与智能电子：24年毛利率为5.49%，以硬件销售为主，毛利率较低。 (3) 数字能源与智算服务：24年毛利率为16.74%，毛利率较高。

4.收入稳健增长，利润逐渐改善

1.营收稳健增长，净利润短期承压

2024年公司营业收入为313.16亿元，同比提升78.13%，主要系24年2月完成对同方 计算机的收购所致。24年公司传统业务——软件与数字技术服务的收入为181.21亿 元，同比增长3.08%，重回正增长、且达到历史最高水平。公司在各行业持续拓展客 户，与众多大型企业合作，持续为业务增长提供有力支撑。此外，公司新增计算产品 与智能电子业务，收入为129.20亿元。 2024年公司归母净利润为1.80亿元，同比下降66.21%，主要系战略并购新增并购贷 款，导致利息费用增加；并购整合后的经营发展需要，使得销售费用、组织和人员调 整费用等增加；此外，增值税加计抵减优惠政策到期以及资产减值准备计提等因素 亦对利润产生了负面影响。

2.盈利能力承压：净利率持续下滑，成本费用待优化

2024年虽然公司营业收入大幅增长，但由于成本和费用的增加幅度更大，导致净利 率下降，需要进一步优化成本结构和费用管理，以提升盈利水平。 24年公司综合毛利率有所下降。软件与数字技术服务业务毛利率为17.30%，较23年 下降1.95pct；计算产品与智能电子业务毛利率为5.49%。因为业务结构调整，新业 务板块如计算产品与智能电子业务的毛利率相对较低，所以拉低了整体毛利率。同 时原材料价格波动、市场竞争加剧等因素，导致成本上升，利润空间受到挤压。

3.期间费用

（1）销售费用和销售费用率呈现上升态势。2024年销售费用率约3.22%，较2023年 3.3%下降，虽收入大幅增长摊薄费率，但并购后品牌营销、渠道建设投入加大，推 动费用规模显著提升，反映市场开拓力度强化。 （2）管理费用有所上升，管理费用率总体保持稳定。2024年管理费用为15.29亿元，增长11.24%，相对较为稳定，表明公司在管理方面的支出随着业务规模扩大有所增 加，但控制在一定范围内。管理费用率4.88%，较2023年明显下降，随业务规模扩 大，管理成本分摊效率提升，费用管控与组织整合效果显现。 （3）研发费用和研发费用率有所下降。2024年研发费用为9.17亿元，较2023年下 降4.10%。2024年研发费用率2.93%，较2023有所下降，研发投入随业务结构调整 略有收缩。（资料来源：公司各年财报）

4.合同负债稳定增长

2024年公司合同负债增长较为明显。主要系公司报告年度完成了购买资产，合并范 围增加所致。