南京银行各项业务进展如何？

对公业务基础扎实，企业客群贡献突出。

1.对公：夯实固有优势，打造新增长极

依托江苏经济优势和股东资源禀赋，南京银行深 耕本土经营，与当地政企建立长期稳定合作，构筑了坚实的对公业务护城河，企业存贷款 贡献领先同业。资产端，江苏省旺盛的信贷需求持续为公司带来丰富的项目来源，对公贷 款占比稳定在七成以上，支撑资产规模持续扩张。负债端，南京银行长期以来与地方财政 合作密切，为区域内企事业单位提供工资代发等核心金融服务，带来可观的存款留存。此 外，公司 2017 年起启动交易银行战略，旨在以现金管理、供应链、国际业务为抓手，构建 综合金融服务生态。交易银行战略成效逐步显现，在对公客群的拓展、中收的稳定增长、 低成本负债的沉淀等方面发挥重要作用。 加力科创、国际业务发展，打开新的业务增长空间。在本轮组织架构调整中，南京银行在 总行层面将新设立科创金融部、国际业务部，加大对重点业务支持力度。科创是公司多年 来长期深耕的领域，早在 2011 年便成立科技支行，专营科技金融业务，多年经验沉淀，科 技金融业务模式不断升级，也率先开始投贷联动、政银园投等新业务模式探索，科创业务 保持较快增长。2024 年末公司科技金融贷款余额 1272 亿元，较年初增长 37.55%。科创金 融部门设立后，进一步提升贷款额度上限，有助于拓宽客户服务范围，打开新的业务增长 空间。国际业务方面，公司目前规模相对较小，对标同业仍有较大提升空间。外资股东法 国巴黎银行对公司国际业务的开展将有所助力，依托其全球网络优势，在跨境业务协同等 方面有望赋能，帮助南京银行提升国际业务竞争力。

区域发展支撑信贷有力投放

南京银行银政合作上布局领先，基建类贷款占比较高。南京银行充分发挥深耕区域经济的 优势，在银政合作上布局领先，基建类贷款占比较为突出，且近年来呈持续提升态势。24 年末南京银行基建类贷款占比达 41.5%，在上市城商行中位居前列；24 年新增贷款中，基 建类贷款贡献 53.8%增量。江苏省作为经济强省，基础设施建设需求持续旺盛，为公司扩 表重要驱动。此外，基建类贷款不良率明显低于其他行业，支撑公司资产质量保持稳健。

经济大省挑大梁，江苏省发展有望持续领先，支撑公司信贷投放。经济大省挑大梁政策导 向下，优质地区经济总量大、且增长持续领先，为当地银行信贷业务发展提供了有力支撑。 作为全国经济最发达地区之一，江苏省经济总量长期位居全国前列，信贷增速持续高于全 国平均水平，旺盛的区域信贷需求为当地银行保持较强扩表力度创造了有利条件。南京银 行 2018 年以来信贷增速持续领先城商行平均水平，2020-2024 年贷款 CAGR 达 17.2%。 在区域经济持续向好的大环境下，南京银行有望继续保持领先同业的信贷投放力度。

苏北地区发展迅速，当地市占率仍有较大提升空间。近年来，江苏省明显加大了对苏北的 支持力度，多条高铁线路相继建成通车，大幅改善区域基础设施条件。同时，受益于长三 角产业协同布局优化，苏南及上海地区的优质产业资源持续向北转移，为当地经济发展注 入新活力。苏北地区加速崛起，成为全省新增长极。从 GDP 增速来看，25Q1 淮安、宿迁 分别同比增长 7.0%、6.6%，位列全省前二，连续领跑全省乃至长三角地区。南京银行省内 主要资源集中在苏南地区，24 年末江苏省网点中苏北、苏中、苏南占比 67.1%、15.0%、 17.9%。但近年来公司也在持续加大苏北地区布局，20-24 年苏北地区新开网点 23 个，资 产规模 CAGR 达 27.4%。南京银行在省内非南京地区市占率稳步提升，测算 24 年末在南 京市、江苏省其他市的贷款市占率分别为 5.5%、3.7%，未来苏北地区仍有较大发力空间。

2.零售：转型纵深推进，消金业务赋能

零售战略纵深推进，风险可控的前提下，以客户为中心持续深化战略转型。2017 年南京银 行提出大零售战略，推动零售业务转型；2020 年启动大零售战略 2.0 改革，围绕“以客户 为中心”经营理念，搭建零售客户分层服务管理的组织架构，提升客户精细化服务能力。 零售部门资产、营收贡献稳步提升，2024 年个人银行业务营收、资产占比分别为 25.0%、 13.5%。利润方面有所波动，或主要受到零售减值增加的影响，公司将风险管控放在首要位 置，强调稳健发展，风险整体可控。在当前新一轮五年规划中，零售金融业务仍然是转型 发展的重要方向，围绕“扩客群、增规模、提质效、塑能力”的发展主线，持续推动零售 业务高质量转型发展。

法巴丰富经验助力消金业务

南京银行消金业务先发优势较为显著，为零售转型重要抓手之一。南京银行于 2007 年成立 消费金融中心（CFC），与大股东法国巴黎银行共同经营管理。法巴多年来深耕消费金融领 域，在信贷风控、客户经营等方面具有丰富经验，给予南京银行较大助力，较同业而言具 备较强先发竞争优势。消费金融业务作为零售转型重要抓手之一，近年来增速较快，截至 24 年末南京银行消费贷款余额 2038 亿元，同比+17.4%，在总贷款中占比 16.2%。目前南 京银行消金业务包含三块：一是传统消费贷业务，以“你好 e 贷”等拳头产品为代表，规 模平稳增长；二是旗下消费金融子公司南银法巴，22 年成立后快速扩张，目前趋于稳定； 三是网络金融业务，主要与头部互联网平台开展合作，近年来增长较快，但近期零售风险 有所波动，公司更加强调审慎投放与稳健发展。

消金子打开全国展业空间，母行承接区域内消金业务，优势有望持续复制迭代。2015 年南 京银行参与发起苏宁消金，于 2022 年通过股权收购获得控制权，并更名为南银法巴消金， 消金子管理、系统、人员、渠道等几乎都来自原 CFC，具备十几年的丰富经验。2024 年 9 月，南银法巴以增资方式引入国际金融公司（IFC）为新的战略股东，进一步为公司带来丰 富的金融资源和管理理念。目前南银法巴度过快速扩张期，规模增长趋于稳定，24 年末资 产规模为 534.5 亿元。2024 年 12 月南京银行董事会决议通过南银法巴增资议案，增资后 其资产规模将达 60 亿元，进一步打开业务增长空间。消金子牌照获得后，意味着消金业务 可以在全国范围内展业。而经营区域内业务由母行消费金融中心承接，业务开展方式和模 型均沿用消金子成熟的模式，消金业务优势有望持续复制迭代。

零售风险上行斜率有望趋缓

疫情后经济波动，零售风险有所暴露，公司加大零售不良贷款核销力度。南京银行贷款资 产质量长期稳健，不良率长期保持在 1%以下，在可比同业中处于较优水平。对公端，随存 量风险出清，不良率整体处于稳步下行通道；但疫情后宏观经济波动，居民资产负债表受 损，零售风险有所上行，与行业趋势一致。公司加大零售资产核销力度，24 年全年贷款核 销及其他共 133 亿元，高于上年同期的 79 亿元，且资源主要向零售倾斜，零售不良率边际 有所下行，24 年末零售不良率同比-21bp 至 1.29%。 随一揽子稳经济政策落地，零售不良生成提升趋势有望放缓。测算 24 年公司不良生成率 1.09%，较 24H1 边际下行 8bp，经济稳步修复，预计零售不良集中暴露周期已过，零售不 良生成率高位企稳。展望后续，随一揽子支持经济政策落地，预计风险有望逐步收敛，零 售贷款减值有望减轻，驱动信用成本改善。

3.金市：多元业务增长，平滑投资波动

保持债券交易特色的前提下，打造多元业务增长点，平滑业绩波动。金融市场板块（金市） 为南京银行传统优势，作为最早涉足债券投资的银行之一，以交易能力见长，素有 “债券 之王”的称号。公司交易性金融资产占比较高，但 25Q1 债市大幅波动下，其他非息收入 实际影响小于市场此前预期，显示了优异的交易能力（25Q1 其他非息同比-10.8%，上市城 商行同比-13.2%）。在保持债券交易特色的前提下，公司将持续寻找新的盈利点，加强金融 市场条线对营收、利润的稳定贡献，减少单靠债券受市场波动的影响。如 24 年以来公司获 得上海黄金交易所会员资格、银行间外币对市场做市商资格，依托多牌照优势，为客户提 供更加多元化的金融服务的同时，有望拓展多维业务增长点。